主题：机构论市：短期风险和机遇并存 挖掘三大主线投资机会

中长期角度，目前具备较好的投资价值。特别是“估值底”、“政策底”以及“经济底”多方支撑以及提振下，叠加相对优势的点位，是中长线投资者比较好的配置时机。机会方面，当前政策支持以及推动下，消费、新型基础设施建设以及新能源汽车产业链都有相对确定性的机会，可积极跟踪和挖掘。而在注册制影响下，细分龙头股的优势或逐步加强，可重点倾斜。



　　[B]巨丰投顾：短期风险和机遇并存 挖掘三大主线投资机会[/B]

　　本周，重要会议即将召开了，很多投资者也期待在此期间的投资机会。诚然，我们通过历史数据也能看到，近15年来，除07、08、13和18年外，上证综指在重要会议前的一个月内均取得上涨，这一方面源于重要会议带来的政策预期升温，另一方面也源于历年重要会议召开前夕市场往往正处于流动性相对宽松和风险偏好较高的春季攻势阶段。

　　不过，今年因为特殊情况，重要会议推迟之下，当前市场还是发生了一些小小的变化，这些变化或许对今年的行情会产生一定的影响。

　　一方面，春季行情已经有所表现。2月初到3月初的行情表现抢眼，一度成为全球先锋。历年，在春季攻势之下，重要会议随之召开，市场整体风险偏好较高。但是，今年此时，市场观望的情绪还是比较严重；

　　另一方面，宽松整体趋势依旧，但最宽松时期有结束迹象。上周五，MLF操作缩量、不降价，目前市场比较担心的是货币政策最宽松的时候可能结束。众所周知，海外风险以及国内经济复苏要求，货币宽松需求仍在，但当前总体相对宽松下走一步看一步的概率加大，尤其是上周MLF操作缩量、不降价下，这种谨慎的趋势有望呈现。

　　因此，在今年的小幅变化，我们认为重要会议的行情或许并没有那么的值得期待。而在这个过程中，风险和机遇是并存的，但或许机会仍是短线的机会。

　　首先，机会上，重要会议结束前稳定为主；重要会议之前以及期间，市场稳定的概率较大，此时就需要关注权重股为首的板块机会。尤其是上周调整的，而今日开始有所表现的板块，其实在今日已经有所体现。同时，对于重要会议可能会重点提及的基建、农业等板块，也看跟踪和关注；

　　其次，要注意重要会议之后存在的可能风险；目前市场观望情绪较重，重要会议期间不会有太大的动作，但是会后可能会爆发。尤其是经历一轮反弹的科技股之后，解析下来波段性的表现或成常态。而一旦市场对当前预期降低，以及外围市场基本面不支持反弹延续，要谨防市场出现波段性的下行。

　　回顾3月份以来的市场，从3月19日的我们提及的反弹开启，并给其定义为“犹豫型”反弹到5月份给出的反弹会积极等观点，目前依旧没有改变。但无论如何，期间的波折仍是需要重点关注，在不追高的前提下，要注意适当的高抛。与此同时，短期进入相对关键时刻，随时还需关注外围市场的波动。

　　中长期角度，目前具备较好的投资价值。特别是“估值底”、“政策底”以及“经济底”多方支撑以及提振下，叠加相对优势的点位，是中长线投资者比较好的配置时机。机会方面，当前政策支持以及推动下，消费、新型基础设施建设以及新能源汽车产业链都有相对确定性的机会，可积极跟踪和挖掘。而在注册制影响下，细分龙头股的优势或逐步加强，可重点倾斜。

　[B]　容维证券刘思山：股指尾盘走弱 市场严重分化[/B]

　　股指早盘下杀后震荡走高，沪指表现较强，午后市场高位下杀，盘面走势普遍呈弱势格局。受利空影响，消费电子、华为、5G概念开盘大幅走弱，半导体高开低走，稀土、食品价格、农业、黄金、军工等防御板块持续走强，市场避险情绪上升。盘面个股跌多涨少。截至收盘，沪指涨0.24%，报收2875.42点；深成指跌0.40%，报收10921.15点；创业板指跌0.44%，报收2114.86点。两市成交额7318亿，较上个交易日小幅放量。

　　从盘面上看，早盘受利好影响西部开发板块集体走强，西部建设、北新路桥、西部牧业等涨停。农业板块今日再度走强，农业叠加西部大开发利好，新疆西藏等农业股走势强劲，新赛股份、香梨股份、西农开发等多只个股涨停。食品加工概念仍是近期为数不多的持续活跃板块，安记食品四连板，天润乳业、恒顺醋业涨停，妙可蓝多大涨超8%。受国际形势日益紧张军工概念近期较为活跃，主要以航母和卫星导航概念为主要上涨标的，大连重工三连板，创近期反弹新高，航发科技首板，中船防务大涨超9%，航天发展等大涨超4%。黄金有色金属概念今日表现强势，连续两个交易日异动拉升，赤峰黄金午盘强势封板，山东黄金、银泰黄金等大涨8%，有色方面贵研铂业、五矿稀土封早盘封涨停，带动有色概念集体拉升。芯片概念股震荡剧烈，个股分化严重，早盘高开后纷纷出现跳水走势，美国制裁华为事件短期利空该板块，但中期依然看好大科技走势。

　　综合来看，技术上三大股指震荡上行趋势未变，近期市场风格转换较快，板块轮动加速。热点方面：网红带货或将成为今年引领消费的中军力量，从武汉全民核酸检测来看未来全民检测或将有序推进，在全球贸易停摆期间出口转内销或将成为今年转型的重头戏，未来加大内需促消费是保持经济增长的主要动力，可积极关注该方面的行业动向。军工方面的武器升级或将成为国防的重中之重。两会即将召开之即农业都会出台利好的扶持政策，叠加农业进口主动权等问题，未来依然看好该板块。


　[B]　和信投顾：市场无视利好防御情绪成主流 炒地图行情望成新趋势[/B]

　　【盘面观点】

　　今日两市相对平开短暂探底后三大指数拉升，上探至2900点附近遭空头反扑，浮动筹码出逃，个股出现明显分化，指数回到箱体中轴线。盘面上，食品加工、农林牧业、医疗器械、军工板块强势拉升，题材方面，西部基建、黄金概念、大飞机表现较强，电子制造、通讯设备、半导体等科技股陷入调整。技术层面，沪指回踩2850点月线附近获得明显支撑，下方资金抄底意图较强，量能有一定释放，但仍不足突破2900只3000点区域的密集成交区，反复横盘震荡蓄力将是主旋律。

　　近期政策利好集中释放，上周五的粤港澳大湾区概念一波未平，今日西部大开发36条重磅政策又起波澜，预报过的炒地图行情如约出现。另一方面，北向资金抄底A股核心资产的热情不减，茅台股价再度刷新纪录新高，强者恒强的选股逻辑被主力机构认可。但即便国际投行纷纷看多中国市场，中央的刺激政策也开足马力，存量资金博弈的格局也并未改变，羸弱的量能不足以支撑多个主线热点同时表现，题材股的持续性较差跷跷板行情难以改变，看多不做多成的情绪成主流。建议投资者保持定力谨慎追高，长线布局券商与大基建板块，短线积极参与炒地图行情的交易性机会，随着国际局势因疫情影响逐步搞得剑拔弩张，地缘政策矛盾加剧军工板块有望迎来一波持续性行情。

　　【消息面】

　　1、华为自动驾驶操作系统内核获车规功能安全ASIL-D认证

　　5月18日讯，据华为官网，今日，华为自动驾驶操作系统内核获车规功能安全ASIL-D认证， 成为业界首个获得Security & Safety双高认证的商用OS内核近日，华为自动驾驶操作系统内核(含虚拟化机制)成功获得业界Safety领域最高等级功能安全认证(ISO26262ASIL-D)，成为我国首个获得ASIL-D认证的操作系统内核，同时该内核已于2019年9月获得Security领域高等级信息安全认证(CCEAL5+)，标志着华为自动驾驶操作系统内核已成为业界首个拥有SecuritySafety双高认证的商用OS内核。

　　2、中国团队发现可阻断新冠病毒感染的人源单克隆抗体

　　中国科研团队近日在美国《科学》杂志在线发表论文说，他们发现了两种可有效阻断新冠病毒感染的人源单克隆抗体，有望用于抗新冠药物和疫苗的研发。中国首都医科大学、中国科学院微生物研究所、中国科学院天津工业生物技术研究所、深圳市第三人民医院等多家单位参与这项研究。研究人员从一名新冠康复患者的外周血单核细胞中分离出4种人源单克隆抗体。实验显示，这4种抗体对新型冠状病毒均有中和能力。其中，分别被称为B38和H4的两种抗体能够阻断新冠病毒刺突蛋白的受体结合域与其受体“血管紧张素转化酶2(ACE2)”的结合。

　　[B]源达：大盘调整或接近尾声 这类股值得关注寻机遇[/B]

　　今日两市集体低开高走，沪指走势较强，创指震荡拉升飘红，午后持续震荡，创指明显弱势。公交、军工等板块冲高回落，农业种植、食品饮料板块、白酒概念等板块异动拉升，但未能带动指数更上一层楼，尾盘指数跳水回落。盘面上看，个股跌多涨少，两市情绪并未有明显好转，市场赚钱效应较差。

　　消息面整体偏正向

　　国家发布相关文件意明确意见：①强化西部基础设施规划建设，加快重大工程规划建设；②继续加大西电东送等跨省区重点输电通道建设，提升清洁电力输送能力；③完善北部湾港口建设，打造具有国际竞争力的港口群；④提高西部地区直接融资比例，西部贫困地区企业IPO适用绿色通道政策；⑤将在西部地区建设一批石油天然气生产基地。相关概念个股有望受到多方资金的关注，可以跟踪相关低位品种。

　　今日沪指低开高走，午后震荡回落。从日线级别来看，股价未有效站上均线组，短期均线形成死叉，下方60日线支撑明显，等待市场进一步放量。通过近期量能表现来看，资金依然存在观望情绪，但也不排除短线资金提前炒作政策预期板块，预计大盘短期调整或将接近尾声。

　　这类品种长期投资价值显现

　　周末的消息除了证监会主席的发言从业透露出不少的政策信息，比如加大退市力度和全面实施注册制等，再有就是西部大开发政策加码等注册制算是近期重要金融改革，每次金融改革时都会酝酿行情，监管也在积极的引导资金入场，比如公募基金、外资、养老保险等，有这些大资金持续不断的流入市场，会使得市场整体非常稳定，即使外围大跌，A股也是小跌，总有较强的多头抵抗力，同时完善机构投资者税收、业绩评价、会计等配套政策安排，强化价值投资、长期投资理念。所以预计市场机会仍未结束，操作上建议投资者轻仓为主，个股依然以两会政策利好预期板块为主。建议更多关注低位品种，回避高位品种，因为近期大盘的热点轮动，持续性普遍偏弱。

　　[B]天信投顾：趋势犹在！这两点支撑将起大作用！[/B]

　　今日市场点评：

　　周一各股指早盘涨跌不一，但是在开盘后均出现快速回踩之后便震荡拉升，其中沪指的拉升幅度要大一些；午后2点钟之后各股指再度震荡回踩，全天各股指均收出震荡整理的小K线。整体来看，周一市场受到一些利好和利空等因素共同交织下，均呈现全天的震荡波动走势，而主要主要是护盘的行为再起到重要的作用；创业板主要是受到华为的打压稍微弱一些。黄金、种业、酿酒等板块领涨；消费电子、无线耳机、元器件等板块领跌。

　　明日市场观察：

　　上周的最后一个交易日我们预期本周市场将继续维持震荡整理运行，逻辑也特别清晰，因存在技术形态的整理需求，再加上周四周五重要事件会形成托市的护盘维稳行为，因此本周市场是震荡整理。周一全天震荡整理，市场的热点继续形成新一轮的轮动形态，因此我们认为周二市场继续保持震荡，热点还是以轮动为主。

　　短期行情分析：

　　短期来看，市场大概率还是一种区间震荡整理为主，震荡趋势的判断未变，自然这种判断的逻辑也不会改变。即股指在技术形态上存在一定的压制，包括周K线的压制，日K线的技术调整趋势的压制，以及2900点上方存在的密集成交区压制等因素，上方是有压力的。另外，最近宏观的利多消息持续发布，再加上本周下半周的重要事件，因此在这个时间档口，一定存在的护盘或者托市的行为。因此短期内大概率上还是区间波动，波动的区间稍微休整，即2850点至2900点区间。

　　回到周一领跌的科技股点评，尤其是华为概念和苹果概念等科技股跌幅较大，这个还是受到华为被打压加剧以及对采取反制措施的担忧。我们认为，短期内这种担忧是现实存在的，但是从中长期来看，一定会推动举国之力解决短板问题，中长期问题不大。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，目前市场的上升趋势表示的还是比较完美，目前股指经过上周的回踩后重新回到上行趋势的下轨道，目前似乎也会形成一定的支撑；此外，BOLL通道的中轨也会有一定的支撑，只不过市场的操作难度大一些而已。操作上，继续严格控制仓位的原则，所谓越打压越强大，建议继续趁回落低吸优质的科技股为主。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）

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