主题：工商银行：盈利能力突出 投资价值凸显 推荐

　　2009年前三季度工商银行取得良好增长。9月末公司资产总额达到116701.34亿元,比上年末增加19124.8亿元,增长19.6%;负债总额达到110192.27亿元,比去年末增加18687.11亿元,增长20.42%;实现归属于上市股东的净利润999.08亿元,同比增长7.74%;前三季度实现基本每股收益0.30元。

　　9月末客户贷款及贷款总额55804.69亿元,比上年末增加10084.75亿元,增长22.06%;存款总额97508.36亿元,比上年末增加15273.9亿元,增长18.57%。前三季度公司实现利息净收入1782.49亿元,同比下降9.42%,主要是由于基准利率处于较低水平和金融市场利率水平同比大幅下降。实现手续费及佣金净收入410.61亿元,同比增长18.73%。

　　公司资产质量继续保持稳定,不良贷款实现“双降”,准备金覆盖率继续提高。9 月末公司不良贷款935.33 亿元,比上年末减少109.49亿元;不良贷款率为1.68%,比上年末下降0.61 个百分点;拨备覆盖率达到148.37%,比上年末提高18.22 个百分点。

　　9 月末公司资本充足率为12.6%,比上年末下降0.46 个百分点;核心资本充足率为9.86%,比上年末下降0.89 个百分点;短期来看公司不存在补充资本的压力。

　　总体来看,作为资产规模最大的商业银行,公司09年前三季度盈利能力较为突出、资产质量稳定、海外扩张步伐稳健,在与政府相关的基础建设项目贷款方面具有比较优势。预计09年全年公司净利润有望实现较为良好的增长,维持“推荐”投资评级。



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