主题：工商银行：盈利预测了刮 增持评级

理由：考虑到工行后续拨备压力减轻、非息收入快增，净息差回升超预期，向上微调公司09年业绩预测。即预测工行2009、2010年分别实现净利润1255、1472亿元，同比分别增长13.3%、17.3%；每股净收益分别为0.38元、0.44元；每股净资产分别为2.02元、2.26元。

按目前价格计算，工行2009年动态PB、PE分别为2.51、13.5倍；2010年动态PB、PE分别为2.24、11.5倍。维持工行增持评级，目标价6元。

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