主题：计算机：收入恢复增长 毛利率表现各异 荐10股

计算机行业公司三季度数据说明，随着相关行业的复苏，计算机行业三季度大部分公司复苏迹象明显，二季度是全年的低谷，软件行业基本恢复到金融危机前的水平，硬件行业也由负到正。


　　毛利率同比比较情况出现分化，制造业公司情况要好于软件类企业，部分企业通过资产整顿及产业升级实现了收入及毛利同时大幅提升，部分企业由于市场竞争收入增长但毛利率下滑，表现各异。

　　收入增长且毛利率三季度同步恢复增长的企业有长城电脑、长城开发、安泰科技、东华软件、远光软件、恒生电子、石基信息、宏图高科、泰豪科技、浪潮信息、浪潮软件、新大陆；收入下滑且毛利率同步下滑的公司只有浙大网新，收入及毛利增长同比同时超过30%的只有长城电脑。

　　我们认为四季度是计算机行业的丰收季度，随着产业经济的复苏，收入同比增长应该是毋庸置疑的，从单一行业的复苏逐渐形成全行业复苏，全年业绩同比增长的可能性极大。

　　制造业方面我们关注产业升级和规模化发展，国企方面主要关注中国电子（CEC）及中国科技电子（CETC）下资源的整合,软件企业方面我们关注应用升级和行业景气度高及互联网应用。创业板公司由于规模小、波动大，对研究分析的难度加大，我们将密切关注及跟踪。

金融危机给产业整合带来机会，收购兼并以及市场占有率提升是我们今年四季度乃至明年需要重点关注的，我们重点看好资源整合及占有率提高的公司，资源丰富且已具备一定规模的同方股份、用友软件、东软股份，行业应用明朗的安泰科技、东华软件、远光软件、卫士通，市场规模扩大、资产注入预期并受政策支持的长城电脑、长城开发，IT消费复苏我们看好宏图高科。

　　风险提示：

　　4万亿投资、两化融合、核高基等政策都处于起步阶段，行业及公司业绩释放有一定滞后，资产注入型公司其资产盈利情况有待进一步跟踪。


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