主题：生益科技：三季度收入利润环比增长

　　公司三季度实现净利润9058万元，环比增长6.87%，同比增长27.49%。前三季度实现净利润2.06亿元，同比下滑17.18%。主要原因是上半年利润同比下滑35.02%。

　　公司目前订单饱满，我们从下游行业了解到公司在10月初已经提价5%，此次价格上调主要原因是订单满载，因此，毛利率将回升，收入的大部分增加将转化为净利润，因此公司四季度业绩值得看好。

　　预计公司2009-2011年收入分别为，37.45亿元、43.06亿元和50.79亿元，毛利率分别为16.2%、17%和17.2%，每股收益分别为0.36元、0.46元和0.55元。目前09年动态市盈率25.5倍，估值明显低于电子元器件类上市公司，我们维持推荐的“投资”评级，目标价10.8元，对应09年30倍市盈率。



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