主题：钢铁行业：钢价反弹有望继续 原材料小幅上涨 荐9股


　　钢厂的高开工率保证了原料需求的稳定，出于对后市看好信心的增强以及钢厂经营压力的缓解，矿山议价能力有所恢复，因此铁矿石价格小幅上涨，成交量有所放大。目前独立焦化企业亏损严重，在钢价上涨及钢厂盈利恢复的现状之下，钢厂采购焦炭的积极性明显提高，焦炭价格上涨的预期逐渐形成，目前河北、山西等部分钢厂已接受焦化厂价格上涨的要求，因此短期焦炭价格将呈上涨态势。

　　钢价：钢材价格震荡上行

　　1、国内钢价环比小幅上涨，同比首现增长。本周国内钢价综合指数周环比上涨0.7%，同比上涨1.8%。从价格的同比关系来看，基于08年同期价格基数的低位，本周钢价指数同比首现正增长。

　　2、国际钢价大幅下跌。本周国际钢价大幅下跌，CRU综合指数周环比下降3.88%。国内钢价震荡上行的同时，国际价格下跌明显，因此国际、国内的差价有所放大。目前国内钢材出口面临价格优势的丧失以及国际贸易争端的加剧，出口压力剧增。

　　3、螺纹钢期货价格冲高。在沙钢上调出厂价的利好之下，本周期货合约上涨3.23%，超过螺纹钢市场价0.87%的涨幅，目前市场做多气氛较浓，伴随下周宝钢出厂价的出台，市场有望继续冲高。

　　毛利：热轧、中厚板处于亏损

　　目前冷轧板、镀锌板的毛利较大，凸显出高端品种的高盈利性，热轧板卷、中厚板目前的经营压力较大，处于亏损状态。

　　库存：社会库存继续下降

　　社会总库存连续三周出现下降，本周库存周环比减少0.56%。去年同期的去库存化相对本期较为彻底、减产效应明显，而本期钢厂开工率依然高位、期货的走势又延缓了调整的周期，因此目前的社会库存同比增幅达到74.48%，库存的压力依然巨大。

　　行业评级与重点公司

　　在铁矿石价格上涨预期之下，去库存化的上演以及下周宝钢12月出厂价的公布将再次提振市场信心，钢价有望继续反弹，因此我们看好高弹性的三钢闽光、八一钢铁、莱钢股份，以及铁矿石题材的西宁特钢、凌钢股份、酒钢宏兴、金岭矿业、鞍钢股份、太钢不锈。


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