主题：造纸行业向好趋势已经形成

　通过对17 家(剔除掉ST 公司)主要造纸上市公司三季度业绩的分析，我们发现造纸行业经过一季度和二季度经营状况的持续改善，三季度的业绩好转仍在持续进行，只不过由于二季度基数的上升，环比改善的幅度有所下降，符合大部分行业在复苏进程中的表现。这意味着行业逐步向好的局面已经形成，符合我们此前的判断。

　　维持行业同步大市-A 的投资评级。根据细分纸种新增产能投放和需求增速的分析，并结合目前下游需求的情况，我们依然维持文化纸(双胶纸、书写纸等)、铜版纸、新闻纸、白卡纸和箱板纸的景气排序。推荐的上市公司为：博汇纸业、晨鸣纸业、太阳纸业、劲嘉股份、永新股份、紫江企业、陕西金叶等。


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