主题：资金面无碍国债指数再创新高

上证国债指数昨日上涨0.06%至122.34点，一举创出该指数的纪录最高

　　大盘新股对于资金面的冲击提前出现降温。招商证券拟发行的3亿5855万股A股昨日起展开网下申购，今日进行网上申购。但上周末上涨的货币市场利率却明显放慢了脚步，隔夜上海银行间同业拆放利率昨日小幅下跌0.88个基点至1.2058%，上证国债指数昨日则创出该指数的纪录最高。

　　招商证券日前发布公告，公司本次新股发行价格为31元，预计最高募集资金量将达到111.15亿元。受机构提前备付“打新”资金影响，隔夜和基准7天期货币市场利率水平，在上周最后两个交易日分别累计上涨了7.29个基点、3.67个基点。不过随着招商证券大盘新股昨日起展开网下申购，货币市场利率却并未像市场预期般出现快速冲高局面。

　　据市场交易员透露，昨日市场资金面仍显宽松。前期快速上涨的隔夜货币市场利率昨日基本没有变化，其中隔夜的Shibor甚至表现小幅回落态势，下跌0.88个基点至1.2058%。与此同时，7天期限加权平均回购利率昨日也仅小幅上涨近3个基点，市场中各期限资金价格基本上呈现稳定状态。

　　“市场资金充裕程度显然超出预期，”某大行债券交易员表示，因为已经有一段时间没有发行大盘新股，所以市场在本只新股发行前均预期，包括保险在内的主要金融机构将积极融资参与打新，有望推动基准期限货币市场利率短暂突破自10月份以来回购利率始终处在的1.30-1.40%盘整区间。但目前来看，大盘新股对于货币市场利率持续推升的影响比较有限，截止昨日基准货币市场利率仅累计上涨不足7个基点，昨日7天期Shibor收盘价1.4558%，仍较9月30日创出的近期高点1.7983%相差三十几个基点。

　　在资金面充裕支撑下，新股发行对于债市的影响也十分有限。公开信息显示，昨日上海证券交易所除企债指数微幅下跌0.07%外，其余品种均表现上涨。其中，国债指数在前一交易日基础上小幅上涨了0.06%至122.34点，一举创出该指数自2003年2月有记录以来的最高历史水平，并未理会大盘新股发行以及沪综指收盘再创三个月新高的影响。公司债指小幅上涨0.06%至115.95点，该指数自10月23日以来的11个交易日连续震荡上行。与此同时，银行间市场收益率昨日波动也十分有限，由于市场关注的1年期央票发行利率仍持续维稳抑制短端上行预期，同时10月份宏观经济数据公布前夕，投资者基本以观望为主，市场交投十分清淡。

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