主题：宇通客车 销量增长 确保业绩

　　事件:公司公告称,公司10月份销售1576辆,同比下降21％,环比不及9月的一半。

　　点评:10月销售车辆下降属于正常的季节反应,符合行业和公司的月度历史表现。下游企业一般在长假前集中提货,而假期当月提货较少,因此长假当月确认的销量一般都较少。公司前三季度销量分别为3796辆、7565辆和7474辆,预计公司11月和12月销量将继续冲高,四季度销量将超过8500辆。

　　而明年来看,在经济复苏势头明显,且今年上半年客车行业销量不佳的情况下,公司销量增长比较明确。公司2009年、2010年和2011年EPS预测至1.02元、1.21元和1.33元。我们上调公司投资评级至“买入”。



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