主题：机构：行情将继续看涨

民生证券：沪综指再度逼近3200点

东海证券：短期调整接近尾声

湘财证券：大盘中期呈技术看涨趋势

杭州新希望：大盘有望进入加速上涨阶段

天证投资：反弹新高面临刷新

倍新咨询：下周开始逼空行情

山东神光：多空争夺激烈 投资者情绪从悲到喜

广州万隆：突破上攻时机成熟 把握新龙头

九鼎德盛：强势横盘后伺机选择方向



　　东吴证券：多空平衡下周将被打破

　　祁大鹏

　　周五上证指数的振幅有所加大，收盘点位创出9月以来反弹的新高，成交量重新放大到5日均量上方。板块方面：创业板、环保概念、金属制品等板块涨幅远远强于大盘，未股改板块、外资并购、钢铁板块小幅下跌。
　　从大盘的走势来看，我们注意到，近一段时间无论是大盘上涨还是下跌，涨幅排在前面的行业概念板块中，大部分都是一些小市值的板块，这些板块的走势只能对大盘起到活跃的作用，很难成为主力发动大级别行情的领涨板块。也就是说，大盘如果选择向上突破，必须有对投资者有一定号召力的大市值板块领涨。

　　从大盘的技术形态上看，日K线提示，上证指数经过今日的探底反弹过程，对已经转弱的大盘做了较好的修复。收盘点位站到了5日均线上方，对多方的信心恢复起到积极的作用。另外，今日上证指数盘中下探到3100点上方获得支撑，表明主力多空双方还是处于势均力敌的状态，按大盘运行大周期测算，下周大盘会最终选择突破方向，无论向哪个方向突破，其空间都不会小于7%。

　　短线来看，由于3187点是大盘短线强弱的分界线，因此，我们认为，只要大盘在下周一能够站稳该点位，那么，大盘走强的概率就会增加。

　　操作上，我们认为，新能源板块及以青岛碱业为首的抗雪灾概念股后有所表现，投资者可适当关注。

　　九鼎德盛：强势横盘后伺机选择方向

　　朱慧玲

　　近期市场维持反复震荡拉锯状态，多空双方的争夺异常激烈，但市场似乎有一双无形的手在托住指数，使得大盘总能化险为夷，市场的强势震荡特征比较明显。短线来看，周五在击穿5日、10日均线后被迅速拉起，日K线以带长下影的光头阳线报收显示盘中低位承接有力，市场在强势横盘后将伺机选择突破方向，投资者可密切关注权重股及消息面的动向。
　　基本面上分析， 近期消息面暖风不断，10月经济数据陆续出炉，10月CPI同比下降0.5% PPI同比降5.8%。10月份，规模以上工业增加值同比增长16.1%，比上年同月加快7.9个百分点，比9月份加快2.2个百分点，为连续6个月同比增速加快;10月人民币贷款增加2530亿元。货币供应量增长29.42%。2009年10月末，广义货币供应量(M2)余额为58.62万亿元，同比增长29.42%，增幅比上年末高11.60个百分点，比上月末高0.12个百分点。数据显示“存款大搬家”正在进一步加速，对市场形成有力的支撑。中国海关总署周三公布，10月份当月我国实现贸易顺差239.8亿美元，较9月份环比劲增85.6%.而月度出口值已连续第4个月超千亿美元，显示出海外市场需求也有显著回暖迹象。此外，中国10月份制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，比上月上升0.9个百分点，升幅较9月份提升0.6个百分点，再创十八个月新高，且为今年3月份以来连续第八个月保持在50%上方。11月13日,国家能源局发布10月份全社会用电量等数据。10月份，全国全社会用电量3134.23亿千瓦时，同比增长15.87%，增幅比9月份上升5.63个百分点，继续保持回暖态势。中国经济在10月份继续稳步复苏，对市场形成有力的支撑，将有效减缓股指的震荡空间，也使得市场维持强势格局。

　　市场反复震荡，以银行为首主流品种短线休整，而重组股大唱主角，临近年末上市公司年末保牌战开始，一些绩差股、ST股纷纷持续走强，年末炒重组再度上演，由于目前距离年报的披露还有一段时间，而绩差股的年报披露基本要到明年四月末密集公布，业绩对股价的影响减弱，主力游资打时间差，使得重组股行情愈演愈烈。投资者对正在积极重组且蓄势充分的个股可逢低关注，波段参与。同时，阶段性蓄势充分的钢铁、有色金属股有望实现风水轮流转，逢低可关注。

　　就目前市况而言，虽然消息面利好频传，但股指却无法向上拓展空间，维持反复横盘格局，同时近期市场热点呈轮动格局，板块一日行情居多，投资者很难把握，而目前以银行为首的权重股继续震荡休整，在一定程度上加大了股指的震荡空间。不过，在股指的宽幅震荡中，市场多方的争夺非常激烈，市场似乎有一双无形的手在托着大盘，使得市场总能化险为夷，短线震荡拉据将延续。技术上分析，近期市场在切入3200点区域时压力显现，股指盘中震荡频频上演，而外围股指的持续走好，对A股形成有力的支撑，同时，10月份经济数据显示经济继续回暖，在一定程度上减缓了股指的震荡空间，市场强势震荡的特征明显。短期市场在已经为期一周的横盘后，将伺机选择突破方向，投资者可密切关注消息面的变化和权重股的走势。操作上，近期板块轮动较快，对于累计涨幅不大的品种以守仓为主。

　　广州万隆：突破上攻时机成熟 把握新龙头

　　凌学文

　　提要：在国家大力调整经济结构背景下，一些主要事件驱动的以“低碳经济”为脉络的新兴产业主题投资机会正成为各路主力资金关注的焦点，包括节能环保、新能源与新材料、智能电网、新能源汽车与动力电池、创业板等主题性投资机会正成为主导行情发展的主要动力，其中所隐藏的重大机遇值得投资者积极布局……
　　[热点聚焦与市场机会]

　　本周深沪大盘呈现蓄势整理的态势，深沪股指一周涨幅分别为2.13%和0.75%，周K线均以小阳线报收;其中上证综合指数基本围绕3200点整数关前一线展开蓄势震荡，而周五先抑后扬的单日强势逆转的走势表明大盘在经过本周的蓄势整理之后，上行阻力得到一定程度的消化，后市突破上攻的时机已基本成熟。

　　一方面，本周披露的一系列宏观经济与金融数据进一步发出了经济复苏的明确信号，在很大程度上稳定了市场做多情绪。本周国家统计局、海关总署和中国人民银行分别公布了10月份的主要宏观经济与金融数据。数据显示，10月规模以上工业增加值同比增长16.1%，1-10月城镇固定资产投资同比增长33.1%，10月消费品零售总额增长16.2%，CPI和工业品出厂价格(PPI)分别同比下降0.5%和5.8%。M2、M1同比增速双双创下历史新高。10月出口1107.6亿美元，同比降幅继续收窄，并创今年最低降幅，月度出口连续四个月超千亿美元。一系列经济与金融数据表明我国经济复苏趋势进一步明确，未来上市公司盈利的持续改善将支撑后市行情继续纵深发展。

　　另一方面，当前市场资金面保持充裕，增量资金的进场将为行情提供新的动力。统计显示，随着今年以来行情的逐步回暖，今年以来已发行成立109只基金，共募集资金2689.11亿元，远远超过2008年全年的2033亿元。另外，根据中登公司的数据显示，近几周以来新增股票帐户数量连续反弹，上周新增帐户数创出一个月以来的新高，表明市场信心得到明显恢复，同时也为后市行情发展带来更多的增量资金支持。

　　从本周的市场热点表现来看，家电、汽车、旅游酒店、酿酒、百货等消费板块受到市场的积极追捧。今年以来国家出台的一系列扩大内需政策措施，成为消费行业强劲增长主要动力。比如今年以来国家陆续出台的“家电下乡”、节能产品惠民工程、“以旧换新”等政策成为拉动家电市场的主要动力。及阶段家电板块反复走强其重要动力在于家电行业利润的明显反弹。在国家扩大内需的政策背景下，市场普遍预期相关的优惠政策将进一步延续，从而推动消费行业保持持续增长，后市表现值得继续关注。

　　值得投资者关注的是，随着一些主要事件比如奥巴马访华、12月哥本哈根会议以及中央经济工作会议等的临近，市场关注点正出现积极的变化。注意到，国家发展和改革委员会副主任解振华日前在节能减排与应对全球气候变化高层论坛开幕式上表示，中国将通过加强技术创新和机制创新、强化节能减排目标责任制等方式，进一步加大节能减排和应对气候变化的工作力度。包括大力加强技术创新和机制创新，加强清洁煤技术、核能技术、建筑节能、新能源汽车以及碳捕获、利用和储存等技术的自主研发和推广，同时加强经济论证，为政府决策提供政策建议，推进体制机制创新。

　　中国国务院总理温家宝日前强调，发展新兴战略性产业，是我们立足当前渡难关、着眼长远上水平的重大战略选择。选择关键核心技术，确定新兴战略性产业直接关系我国经济社会发展全局和国家安全。世界经济发展史表明，全球每一次大的经济危机往往会带来对旧有模式和格局的抛弃，同时会伴随着科技的新突破，催生新兴产业，形成新的经济增长点，最终为世界经济增长新格局和新模式的出现带来可能。

　　因此，在国家大力调整经济结构背景下，一些主要事件驱动的以“低碳经济”为脉络的新兴产业主题投资机会正成为各路主力资金关注的焦点，包括节能环保、新能源与新材料、智能电网、新能源汽车与动力电池、创业板等主题性投资机会正成为主导行情发展的主要动力，其中所隐藏的重大机遇值得投资者积极布局。

　　[风险提示与策略]

　　央行12日在公开市场发行了700亿元3个月期央票，同时还进行了500亿元的91天正回购操作。至此，扣除1200亿元的到期资金后，本周央行净回笼资金810亿元人民币。统计数据同时显示，央行在过去五周内连续回笼资金共5700亿元。央行发布的第三季度货币政策执行报告再次强调管理通胀预期和保持经济平稳，这意味着短期央行的政策调整手段将继续以数量工具为主，未来一段时间内央行在公开市场的资金净回笼或成常态。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、第七届上海世博国际论坛12日在京开幕，国务院总理温家宝在开幕式致辞中强调，中国举办世博会，既是中国的机遇，也是世界的机遇，对最广泛传播和弘扬世博理念、促进世界和平与发展必将产生深远的影响。中国将进一步加强和改善宏观调控，正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增强政策的灵活性和可持续性，更加重视提高经济增长的质量和效益，促进中国经济平稳较快发展。

　　2、从上交所的公告情况来看，2009年年初至11月12日，上交所共发布“重大事项停牌”公告258次，有近90%与资产重组有关。据深交所公告统计，2009年年初至今的“停牌公告”总计有510次，粗略统计至少有60%与重大资产重组相关。保守估算，沪深两市从2009年年初至11月12日，共计发生重大资产重组事件逾500次。

　　3、第16届亚太经合组织(APEC)财长会议12日在新加坡闭幕。会议重点讨论了当前全球及地区经济形势，APEC经济体的财政政策，促进平衡、包容和可持续性的经济增长，以及为经济发展提供融资支持等问题。会议认为，尽管世界经济出现企稳迹象，但复苏进程仍将缓慢而曲折。本地区财政和货币刺激政策在防止经济进一步恶化和推动经济复苏方面发挥了关键作用，同时，在目前复苏基础尚不稳固的情况下，要避免过早地退出非常规的财政和货币政策。

　　4、国家发改委、民航总局12日联合发布的通知称，自14日起实施民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格的联动机制。当国内航空煤油价格超过每吨4140元的基准油价后，航空公司可自行适当收取燃油附加。

　　5、2009年下半年以来，IPO开闸带动了一级市场融资规模上升，与此同时，上市公司再融资的意愿也分外高涨。数据显示，2009年7月以来上市公司再融资规模达到1346.95亿元，与2008年整个下半年相比增加逾三成。

　　[今日市况]

　　周五深沪大盘先抑后扬，呈现探底回升的态势，深沪股指分别上涨0.64%和0.46%，双双以带较长下影线的阳线报收，成交约2748.36亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3164.65点低开，在略微反弹后再度震荡探底，盘中最低跌至3127.50点，午后大盘在节能环保、智能电网、创业板以及家电、旅游等消费板块带动下强势回升，最终以接近全天高位报收。深成指相应呈现探底回升的态势，并收出光头阳线，意味着大盘存在进一步上涨的动力。

　　从盘面情况看，两市个股大面积上涨，其中深圳市场涨跌家数比例为628：198，上海市场涨跌家数比例为601：270。涨幅榜方面，华北制药、通策医疗、龙净环保、海信电器、银江股份、硅宝科技、大禹节水等12只个股涨停。从板块风格来看，环保行业整体涨幅达6.69%，位居涨幅前列;其次，创业板大幅上涨，涨幅达5.94%，其中硅宝科技、银江股份、大禹节水、华星创业涨停。此外，医疗器械、家电、旅游酒店、智能电网等也有良好表现。

　　周五，上证综合指数以3164.65点开盘，最高3189.09点，最低3127.50点，报收3187.65点，上涨14.70点，涨幅为0.46%，成交1685.00亿;深成指以13140.47点开盘，最高13264.40点，最低12989.75点，报收13264.40点，上涨84.12点，涨幅为0.64%，成交约1063.36亿。

　　山东神光：多空争夺激烈 投资者情绪从悲到喜

　　1、周五两市大盘剧烈波动，上证综指盘中一度跌破10日均线，最低下探3127.50点后开始回升，在股指上扬的过程中，成交量同步放大，股指收于全天最高位，市场经历了一场从“悲观到乐观的”空翻多的转变。中小板指数再创性高，创业板个股走势强劲，带动近期一直调整的银行股尾盘上涨，力主大盘翻红。周四领涨的消费行业周五继续领涨，目前，市场形成了一个预期上的共识，消费将成为来年拉动经济增长的主要途径。近期能够持续的市场热点并不算多，这使得消费升级热点非常突出。自从11月份权重指标股集体拉抬指数之后，两市总市值最大的一些个股表现疲软，这直接影响指数呈现滞涨局面。虽然周五大盘走势顽强，但下周股指能否在均线之上重拾升势，主要要看银行、煤炭石油、房地产等权重股的表现。如果权重股下周能够走强，大盘将结束高位休整，向上挑战3478点前期高点。如果权重股下周不能走强，大盘还将在3200点下方整理。从时间考虑，美国总统奥巴马周日访华，中美两国能够合作的低碳经济板块可能加速上扬。时间接近年关，建议投资者关注2009年年报乃至2010年1季报高增长的行业个股。
　　2、从技术分析看，上证综指三连阴之后及时收阳，股指重回均线之上，中小板指数再创新高，权重股的低估值优势更加突出，周五尾盘的成交量放大、股指上升，意义重大，显示市场的信心恢复，做多热情高涨。从神光启明星LEVEL-2 来看，股指盘中一度跌破生命线，最后报收于生命线上方，预示行情处于强势，未来三天生命线关键点的位置分别是3257、3318、3280点，下周初生命线关键点位置提升较快，股指收于其上的难度较大，预示行情需要快速拉升，如果行情不能快速上涨，股指收于生命线上方的可能性较小，预示行情开始走弱。

　　3、板块方面，在未来消费有望大幅增长预期下，商业连锁板块大幅走高，截至收盘其位居涨幅榜首位。受中国能源清洁化发展进步很快言论影响，节能环保板块也有所走高。在优势纸种产销两旺消息刺激下，造纸印刷板块也有不错表现。同时，电器、智能电网、仪电仪表等板块也都有一定涨幅。而受国元证券增发新股上市影响，券商板块出现明显回落，截至收盘其位居跌幅榜首位。同时，黄金、保险、铁路基建等板块也都有小幅回落。

　　4、奥巴马访华，有望加强中美两国在气候变化、新能源、地区安全、全球经济等方面的合作。预计在奥巴马访华期间宏观面上将不会有明显的利空消息，相反随着中美两国新合作项目的开展与加深，将会对相关行业的发展起到明显的推动作用。基于以上分析，我们认为短期内大盘仍将保持强势，市场热点的转换有望在盘中完成。当前的投资策略应为主动调仓换股，选股重心进一步向中大盘股倾斜。在操作上则可关注此次奥巴马访华期间中美协商合作的相关行业。

　　倍新咨询：下周开始逼空行情

　　昨天认为市场将向上突破，分析乐观原因时谈到：“一是上午下午各一轮杀跌都很勉强，…可以看作强势调整快要结束的迹象;二是…刺激因素随时可能有，微妙的平衡不难由多头打破。”，更重要的是“即使空头短暂得势，指数继续调整，也不妨碍多头很快以更大力度反戈一击。”对民生银行香港上市也作了分析，打破平衡一靠“银行地产阴线连续小阴线，却没跌多少，拉个一两天不会费劲”;二靠近期刺激因素的题材板块。看来奥巴马下周初访华重点谈清洁能源合作的憧憬还是起到了至关重要的作用，今天新能源、环保板块表现突出，估计要继续表现下去。
　　周二周三我们提到题材股的洗盘需要和指标股在关键时刻的作用，更有航运、航空表现不俗，这些一一兑现的预测说明下周将是新的一轮逼空行情，可能快速挑战3478的高点，对此要有充足的心理准备，否则很容易中途下马。虽然对未来的主流有种种猜测，也许新能源和节能环保下周初能再放异彩，但现在技术形态好的个股比比皆是，各种题材方兴未艾，盘面会相当活跃，只要注意结合潜在热点或者业绩增长，并尽量低吸持有即可，不必这山看着那山高，频繁追高。即使是新能源板块内部也是这个办法，太阳能、汽车电池和智能电网等表现比较充分，而核电、环保概念和一些个股有很多补涨机会。

　　航运的机会也说了一周，航空其实也一样，无论基本面还是股价都在等待否极泰来的机会。BDI快速反弹、燃油附加费的再度征收可以是契机。当然，潜力大和刺激触发只是必要条件而非充分条件，且最重要的是航运指数必须继续上涨而不是拐头向下。铁矿石运输量在经历了10月三大矿山冻结之后在11月有望集中释放，是维护BDI的一大因素，因此可以保持乐观态度。

　　创业板很突出，我们之前讲了很多，但是对大资金而已操作性不强，只适合小规模做，这次整体走强，会具备一定延续性。

　　天证投资：反弹新高面临刷新

　　本周大盘在连续发力后出现了短线休整的局面，全周整体维持窄幅震荡局面。周初借助国际股指整体反弹，上证指数一度摸高3200点整数大关一线，但做多人气尚未有效聚集，多空上方为要3180点一带展开激烈争夺，伴随周五宽幅震荡走势的出现，上证指数本周报收于3187点，全周微涨0.87%。全周成交仍属于增量过程之中，市场人气得到有效提振。我们认为行情经过本周的短暂调整之后，本轮反弹的新高记录有望被继续刷新。
　　首先，市场从无主题时代已成功跨入多主题时代。《海南国际旅游岛规划纲要》的获批，给海南地区的诸多板块带来较多的交易性机会。同时，美元的弱势、航空燃油费的再次开征，也刺激了整体航空板块的活跃程度。诸多钢厂的出场价格都做了相应提高，预示着未来许多消费品价格出现提价预期。大盘短期内多个投资主题同时出现，不仅提高了行情的活跃度，也限制了个股以及大盘的整体调整幅度。

　　其次，8月份选择高位减仓或空仓的私募投资者回流市场。一项针对48家私募管理人进行的问卷调查显示，在行情研判方面，近六成私募看涨11月行情，仅4.17%看跌，认为横盘整理的占37.5%。在持仓策略方面，64.58%私募管理人表示已重仓操作，31.25%的私募坚持轻仓策略，仅4.17%表示会空仓观望。私募资金的回归，既有效改善了目前资金面短缺的局面，又将铸造出一批明星个股的出现。

　　再次，国家统计局、海关总署和中国人民银行11月11日公布了10月主要经济金融数据。10月，居民消费价格水平(CPI)同比下降0.5%，降幅比上月收窄0.3个百分点;新增人民币贷款2530亿元，创下年内最低。可见，目前除流动性有所减弱之外，经济向好的趋势依旧明显。成功地奠定了行情中线发展的基础。

　　最后，技术上看，周线“两阳夹一阴”K线组合的出现，预示了未来行情仍处于强势格局之中，同时也限制了短期大盘的调整幅度。从周线和月线看，目前市场多空双方反复争夺的3200点仅是一个心理关口，实质的压力位置出现在3300点至3400点一带。故我们认为行情进一步上攻刷新反弹新高的概率较大，建议投资者采取持股待涨的策略为上。

　　杭州新希望：大盘有望进入加速上涨阶段

　　近期大盘维持横盘整理格局，但震荡中再创新高，显示出大盘连续上涨后造就的强势得到了很好的巩固，而量能方面也保持温和状态，投资者积极参与市场的心态十分明显。短线来看，指数维持高位震荡，有效消除了急速反弹中做多动能消耗过大的风险，为后市继续上行奠定了坚实的基础，在国内外基本面向好及政策面积极支持的情况下，高位震荡周期有提前结束的可能，而大盘也有望进入新的加速上涨周期。
　　从周内盘面看，透露出的几点积极信号无疑值得关注：首先，金融股结束调整的迹象明显。周五民生银行成为上涨的推动因素，其作为龙头的原因在于港股的高价发行。依照目前的发行价格，AH几乎处于同一价格水平，而在二级市场再给予一定的溢价，那么金融板块将再现H股相对A溢价的局面，这必然引发投资者对银行股的估值再审视，在做多情绪开始膨胀的情况下，结果更多是向港股靠拢，银行股的估值提升将成为推动大盘上涨的重要因素。

　　另外，基本面而言，十月份的经济数据体现出了经济复苏进程中存在的波动特征，它表明经济向好的同时，系列经济刺激政策不容出现断档。我们认为，经济复苏出现小的波动是正常特征，同时，它也在提醒，当前的复苏基础依然存在一定的问题，整体上看，各国政府特别是国内应对经济危机形成的经济刺激措施不应被改变，至少在短期内没有被讨论的必要，政策面的连续作战有望成为做多后市的保障。

　　最后，当前市场正呈现全面活跃的特征，这有利于后市发展。市场正度过低迷的赚钱效应时期，除了业绩不错的蓝筹股正走出中期上涨行情外，受到题材冲击较大的个股活跃程度也大幅提升，市场形成了各类个股同时上涨，各行其道的良性格局。后市除了金融股面临价值重估外，新能源股也面临短期交易机会，而医药股经历一周的横盘整理后，可能因甲流情况的蔓延而再度上涨。与此同时，世博、迪斯尼等大题材也受到资金的追捧，成为做多大盘的重要一极。

　　因此，我们对后市持相对乐观的态度，预计下周大盘将挑战并超过阶段性高点，若实现成功突破，则下一上涨目标则是年内新高，投资者可以采取适度防守、积极参与的态度以应对。操作方面，关注银行股的再估值机会，看好世博、迪斯尼等大题材，医药股经历高位震荡之后有望再度迎来交易机会，适当留意。

　　湘财证券：大盘中期呈技术看涨趋势

　　技术面方面，本周沪深两市呈现横向整理态势，最终小幅上扬，周K线均以长阳线报收。沪指周五收报3187.65点，周涨幅0.75%，深成指收报13264.40点，周涨幅为2.13%。从技术上看，本周两市成交有所萎缩，但五个交易日内指数均在5日线以上收盘，尽管周五调整幅度相对较大，但在前期的高点处受到良好的支撑，并且周五受到量能的配合。本周的收盘是沪市从2630点附近反弹以来的最高收盘价。目前沪市60日均线走平，深市60日均线已有向上迹象，因此，可以初步认为，短期、中期呈技术看涨趋势。
　　市场方面，上周市场股指维持高位震荡，并有小幅上扬。市场在11月份快速突破3000点之后，短期多空双方相对有些胶着。从我们下面两张统计图表来看，从我们的统家用电器、食品饮料、商业贸易，餐饮旅游、农林牧副和电器元器件排在涨幅榜的前列。这和其中的预期有很大的关联系，有消息传出，明年将有可能取消家电补贴的上限，这对促进当前的消费起到了极大的正面刺激。随着国家内需要要求的进一步提振以及迪斯尼、世博等题材的刺激，大消费概念股却出现了相对较好的涨势。而采掘、化工、房地产、建筑建材及有色金属出现在跌幅榜的前列。这也反应出了市场仍然对后市经济的回暖有一定的担忧。市场仍然是处于多头控盘格局，股指在3120点附近受到支撑之后，大多数个股的表现仍然值得期待。

　　基本面方面， 1、温家宝总理12日表示，中国将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,增强政策的灵活性和可持续性,更加重视提高经济增长的质量和效益,促进经济平稳、较快增长。2、10月份宏观经济数据基本符合预期，工业增加值增速大幅上升至16.1%，消费强劲增长16.2%，投资增速略有放缓至33.1%，但其中私人部门的房地产投资依然加速;CPI、PPI同比降幅收窄到-0.5和-5.8%;新增贷款季节性回落至2530亿;M1增幅超过M2增幅，显示流动性仍比较充裕;出口由于长假而表现平淡，但节假日因素调整后，实际出口复苏势头不改。未来经济增长更趋平衡，消费将成为促进增长的亮点。4、奥巴马访华期间探讨的重要话题中将涉及"气候变化"和"经济恢复"两大方面。与此同时，“低碳经济”和“人民币升值”两大主题有望表现好于大盘。5、下周沪深两市大小非解禁家数共21家，比上周增加6家，解禁股份数额22.7亿股，比上周减少5亿股。

　　国际市场方面，1、本周美元指数波幅加大，并创出年内新低。预计近期美元将维持弱势震荡。2、国际大宗商品走势出现分化，农产品价格受到美元走弱影响升幅较大;但基本金属的价格受到需求因素影响越来越大，本周处于横盘震荡格局。此外，贵金属仍然表现抢眼，高盛分析师预测，黄金有可能在2010年达到1300美元。3、国际能源署下周将大幅下调对全球石油需求的长期预测，这也是该组织连续第二年下调对全球石油需求的预期。4、道琼斯指数及恒生指数本周双双创出新高，金融能源类股表现较为弱势。由于两市本周涨幅较大，预计下周会出现获利回吐的调整态势。

　　根据以上分析，我们继续认为，A股自8月份以来的3个月调整后，技术指标已明显好转。在宏观形势转好和外围市场维持强势支撑下，A股后期有望展开一轮升势。 下周股指波动范围3120~3300点。下周市场关注的焦点是政策动向以及境外股市、汇市和期市走势。

　　东海证券：短期调整接近尾声

　　王凡

　　今日市场呈现出探底回升的走势。今日早间消息面上，隔夜美股下挫，金价收低；国内方面，国家发展改革委、民航局印发通知，公布民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制。民生银行H股13日起招股，发行价上限9.5港元。受隔夜美股走低影响，今日早间沪深股指双双小幅低开，其后维持震荡调整的格局，午后跌势有所加速，盘中上证综指一度跌穿10日均线，但尾盘个股活跃度回升，近期始终强势的消费类品种全面走强，同时B股指数出现接近涨停的态势，带动指数尾盘强劲拉升，最终上证综指收出长下影线的小阳线。经过连续的震荡，市场短期调整已经接近尾声，下周震荡蓄势后有待择机向上突破。
　　今日市场早间的调整，仍然源自金融和地产等权重股的低迷，而尾盘的回升，则再度是消费类的餐饮旅游和商贸等板块的带动。但是下周，这种状况可能将有所改变。本周末美国总统奥巴马即将访华，市场对节能环保、低碳经济以及人民币升值等重大问题高度关注。尤其是今日B股指数几乎接近涨停，更是引发了市场对于汇率的猜想。尽管有关方面也进行了一定澄清，但是在我国持续顺差和巨额外汇储备的状况下，人民币升值的压力将始终存在，也是一个不得不面对的问题。因此，在这种预期之下，金融和地产等将受益于人民币升值的板块下周极可能会出现间歇性的表现。而本周市场在权重股低迷的情况下依然保持了较高的活跃度，一旦权重股稍微有所起色，指数将轻松站上3200点整数关口。今日尾盘的回升已经显示，市场震荡调整已经进入尾声阶段，下周市场将进入方向性选择。

　　技术形态上，本周上证综指有4个交易日收盘位于今年8月所形成的双头形态颈线位3174点上方，周五更是位于全周收盘点位最高处，基本可以确立对该颈线位的突破是有效的。最为值得关注的是60日均线在本周四出现拐点，并以每天1个点的速度上行，预计下周其上行速度将进一步加快，这将使得30日、60日和半年线形成的多头排列，60日均线亦有望在数周后实现对半年线的黄金交叉，共同对指数形成支撑。成交量方面，本周上海市场单日成交保持在1400亿元以上，周五甚至逼近1700亿元，申购资金回流市场迹象明显，多头开始逐步占据上风，下周有望震荡后实现向上突破。

　　操作策略上，市场探底回升，建议逢低吸纳，关注消费类行业。

　　民生证券：沪综指再度逼近3200点

　　徐琤

　　周五沪深股市早盘双双低开，上攻乏力大盘一度跳水，午后跌幅扩大，尾盘两市股指探底回升强势翻红，成交量小幅放大。消息面上看, 公开市场显然正处在年内资金回笼力度最大的时期。在国庆节后的短短五周时间内，央行累计净回笼资金近6000亿元，相当于一个百分点的存款准备金率上调所冻结的资金量，但是资金市场对此反应平静，资金价格稳步下行。另外，为充分发挥市场机制作用，合理疏导国内航空煤油价格变动对航空运输成本的影响，国家发展改革委、民航局印发通知，公布民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制。盘中看, 蓝筹股方面，权重股表现疲软；其他板块涨多跌少，环保、医疗器械、家电、酒店旅游等板块个股涨幅居前；金融、煤炭、钢铁等行业板块领跌。整体来看，周五A股市场探底回升，沪综指再度逼近3200点,但部分技术指标已出现转坏迹象，市场出现大幅调整的风险并未完全得到有效消除, 最近三天连续收出十字星线，可见多空双方争夺异常激烈，盘面热点依旧散乱，难以形成合力。因此在权重板块没有合力上攻之前,短期内仍将维持近期的强势整理格局。



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