主题：深圳机场：85亿元扩建

　　深圳机场（000089）日前宣布将投资85亿元对飞行区和航站区实施扩建，工程预计于2012年建成投入使用，届时深圳机场将成为国内第五大机场。

　　深圳机场公布的扩建计划较以往有明显规模提升。根据公告，T3及相关工程的总投资额已增加至84.79亿元，其中T3航站楼投资额为65.5亿元，面积约45.1万平米。按照计划，本期航站区扩建主体工程项目建设的目标年为2020年，总体业务规模目标为旅客吞吐量4500万人次，货邮吞吐量240万吨，航班起降架次37.5万架次。

　　为募集扩建资金，深圳机场同时公告董事会通过了发行可转债的议案，募集资金不超过20亿元，期限不超过6年，票面利率不超过2.8％。募集资金将全部用于T3航站楼的建设。此外，为满足项目建设资金需要，公司决定向中国银行（601988）申请33亿元的贷款承诺函。

　　中金公司分析师陶薇测算认为，扩建将导致深圳机场成本压力将大幅增大。假设5％的年利率，33亿的贷款将为公司每年带来1.65亿元的额外财务成本。国信证券分析师黄金香认为，如果未来几年以20％的股利支付率测算，公司未来三年经营性现金流入预计将在20亿元左右，加上现金12亿元左右，剔除可转债之外，公司的现金缺口仍将有30亿左右。

　　此外，融资计划中并未提及此前外界普遍预测的向香港机场定向增发以增强港深合作，可能意味着港深机场在资本层面的合作推进比较缓慢。



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