主题：电力设备：销售电价上调 关注三类公司 荐13股

　　11 月19 日,发改委出台销售电价调整方案,非居民用电销售电价每千瓦时平均上调2.8 分钱。同时,广东、山西等地上网电价适当调整。居民用电明年将实行阶梯式电价。


　　由于 08 年8 月火电上网电价上调2 分钱,致使电网公司09 年预计亏损500 亿元。此次销售电价上调2.8 分钱,主要是为了弥补前期电网的损失。

　　预计电网公司因此将增加收入900 亿元,净利润增长约700 亿元。

　　此次销售电价上调幅度超预期,除了弥补上网电价上调的损失外,其余部分则解决可再生能源电价补贴和脱硫资金来源的问题。此外,随着国家对温室气体排放的重视,我们预计电网公司也将增加节能减排方面的投入。

　　我们前期一直强调,无论是为了2010 年投资考虑,还是电力改革的推进,或是智能电网及节能减排工作的开展,销售电价上调是必然的选择。09年电网投资增速放缓,最主要的原因是电网正在通过减缓投资的方式跟发改委进行博弈,希望能够将上网电价上调所带来的损失转移到下游。

　　我们认为上调销售电价只是在国家电力改革的第一步,电煤全面市场化、竞价上网、理清输配电价、直购电推广、销售电价每隔6 个月或1 年调整一次,都将在未来得到全面推进。电力改革的大潮已然到来。

　　我们认为,电网投资还远未到顶点,电网滞后于电源建设的局面仍然没有得到有效的改善。我们预计,在2012 年之前,电网投资仍将持续高增长。

　　预计2010 年电网投资将同比增长20%~25%。同时,坚强的智能电网作为未来发展的主线,行业景气将得到有效延长。

　　销售电价的上调,电力设备的三类企业值得关注:(1)受益于电网投资拉动的龙头企业公司:特变电工、天威保变、平高电气、许继电气、国电南瑞;(2)广东地区电力设备企业:科陆电子、奥特迅、南洋股份、万家乐;(3)电网节能减排企业:荣信股份、安泰科技、置信电气、思源电气。

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