主题：旅游行业：数据转暖 行业尚冷

　11月19日国家旅游局方面称,今年前三季度,我国国内旅游人数达14.3亿人次,比上年同期增长9.4%,今年前三季度我国累计入境游客9394万人,同比下降3.45%,降幅较上半年有所收窄。二级市场上,旅游板块当天整体涨幅超过4%,涨幅仅次于创业板。对此我们进行了分析。


　　投资要点:

　　1. 旅游行业数据向好

　　数据显示,今年前三季度,我国国内旅游人数达14.3亿人次,比上年同期增长9.4%,低于上半年11.7%的增速;但国内旅游收入7673亿元,同比增长15.4%,高于上半年10.6%的增速。表明第三季度国内旅游收入增幅加大,人均旅游花费增长较快。同时入境游数据也显示今年前三季度我国累计入境游客9394万人,同比下降3.45%,降幅较上半年有所收窄。

　　2. 行业情况不如数据乐观

　　旅游数据向好,刺激了二级市场的表现。但是数据的背后旅游行业的增长仍然不容乐观。

　　第三季度国内游收入的增速加快,主要原因是去年同期大地震后各景点大幅折扣,基数较低造成的。而出游人数增速的下滑则表明国内旅游的动力在减弱,困难在加大。

　　而入境旅游降幅的收窄也仅仅具有数字意义。09年5月以来同比降幅有所收窄,是建立在08年同期大幅下滑的基础之上的,入境游的实际人数并没有真正的改善。据国际旅游理事会预计,09年全球国际旅游同比将下降5.5%以上,目前来看,入境游的大环境还没有出现稳定恢复的迹象。


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