主题：五矿发展(600058)：高成本高价格钢铁时代的受益者

当前股价未能体现公司投资价值，建议“增持”。公司正在由单一的贸易商向集资源开发、钢铁生产、贸易分销、加工配送于一体的黑色金属业务综合运营商转变，经营结构的多样化将使公司的综合毛利率逐步提升，抵御风险能力增强。2008年得益于产品价格的上升，公司业绩将保持大幅增长，我们初步预测公司08年EPS 可达2.00元（其中五矿营口贡献0.65元），给予“增持”评级，目标价40.25元。公司的详细情况请关注我们随后推出的调研报告。


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