主题：中国国航：底部放量 率先反转

股指受证监会出台《限售存量转让指导意见》的影响而大幅高开，但高开幅度过大引发了较大抛压，股指逐级回落。由于市场信心依就不足，沪深股指双双创出本轮调整以来的新低，随后大盘探底后出现一轮小幅反弹。而近期超跌的航空股午后快速反弹，领涨大盘，我们关注航空板块的龙头——中国国航（爱股,行情,资讯）(601111)。
　　近日，人民币加快了对美元升值的速度，人民币的“6”时代已加速到来。截至2008年4月10日，人民币对美元的中间价在第一季度已经创了31次新高，平均3～4天就要创一次新高；一季度已经升值了4.47%。中国国航(601111)是中国三大航空公司之一，集团大部分债务以外币计值，另外，航空公司支付国外机场费用、机场服务费用、融资性租赁发生的财务费用、经营性租赁租金、维修费用等都需要以外币来支出。在汇率波动情况下，由外币负债折算产生的汇兑损益金额较大。07年年报显示公司汇兑收益净额19.75亿元。而06年汇兑收益净额是9.6亿元。因此，人民币加速升值，公司汇兑收益也将大幅增值，从而提升业绩。

　　作为08年北京奥运会唯一航空客运合作伙伴，公司承担了北京2008年奥运会火炬接力境外传递包机承运光荣任务。本届奥运会火炬传递将在130天之内飞越境外19个国家与地区的21个城市和国内113个城市，行程超过13万公里，参与人员超过2万，传递行程和规模均创下历届奥运会之最。可以预期奥运会举办之时，国内外的游客也是历届最多的，大量客货流量，使公司盈利水平将大幅度提高，同时更有望借助奥运会提高国际知名度和美誉度，提升国际市场竞争力。

　　2007年公司的营业收入497.4亿元，比上年增长14.6%；净利润38.8亿元，同比增长30.4%，公司的经营正处于快速的增长周期，而基金在第四季大幅增持2.5亿股，表明机构也看好公司的前景。二级市场上，该股从30元附近跌至目前的12元多，极度超跌；近日该股高开后探出新低，在强大的买盘下快速回升，成交量显著放大，短线蕴涵巨大的反弹动能，建议投资者重点关注。



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