主题: 交银国际:维持H股中信银行、招行买入评级
2009-11-23 16:34:22          
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主题:交银国际:维持H股中信银行、招行买入评级

  交银国际表示,10月人民币贷款增加2530亿元,创今年最低,亦低於预期,但已不重要。第四季度对贷款增速的控制,将使部份贷款额度延迟到明年第一季度释放。

  票据贴现继续下降,贷款长期化和存款活期化趋势延续。货币政策仍适度宽松,资金利率回升缓慢。但货币政策报告指出,央行将更加关注更广泛意义上的整体价格稳定,说明央行货币政策调控思路上的变化,关注货币政策可能提前紧缩对银行股的影响。

  目前H股上市银行10年动态市盈率和市账率分别为11.9和2.28倍。流动性保持适度宽松,信贷增长的确定性和息差扩大,确保10年盈利增长20%以上,但能否超预期还要看加息时点和幅度,以及监管层的拨备政策是否再有变化。

  维持行业「领先」评级。维持H股中信银行<00998.hk>和招行<03968.hk>「买入」评级,「长线买入」评级中首选建行<00939.hk>。



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