主题：医药未来两年仍将保持20%增速


　　发改委23日发布了《改革药品和医疗服务价格形成机制意见》。其主要目的是降低药品价格及提高医疗服务价格，改变目前医疗机构“以药养医”盈利模式。

　　《意见》明确了到2011年和2020年的目标任务。其中，2011年的目标任务为：政府管理医药价格方法进一步完善，企业和医疗机构价格行为比较规范，市场价格秩序逐步好转，药品价格趋于合理，医疗服务价格结构性矛盾明显缓解。

　　降低药品价格

　　《意见》中表示“合理调整药品价格。在全面核定政府管理的药品价格基础上，进一步降低偏高的药品价格，适当提高临床必需的廉价药品价格。科学制定国家基本药物价格。”

　　药品价格，尤其是基本药物目录中的药品价格将进一步下降。但预计降价将不是一刀切。我们依然看好基本药物目录的独家品种。由于独家品种几乎都是中成药，《意见》中也明确提出“保护和扶持中医药发展”，虽然它们也存在降价的可能性，但幅度不会太大，对企业亦不会形成太大的影响。

　　维持在2010年策略报告中的看法，“国产重磅炸弹”将从拥有独家品种企业中产生，我们长期看好天士力（600535）、云南白药（000538）、三九医药（000999）、千金药业（600479）等上市公司。

　　提高医疗服务价格

　　《意见》中表示“进一步理顺医疗服务比价关系。在规范医疗服务价格项目的基础上，适当提高临床诊疗、护理、手术以及其他体现医务人员技术劳务价值的医疗服务价格。”

　　未来在国家加大投入的同时，医院将设立药事服务费（包括挂号费用、专家门诊费用等）和提高医疗服务价格，即医院的盈利模式将由“高价卖药、平价诊疗”向“医药分开、国家补贴、高价诊疗”过渡。在将药品加成率控制在15％以下之后，未来医院的主要收入和利润来源将从加价销售药品模式向“技术%2B人力”模式转变。

　　延续医改

　　在《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》中，第五条改革措施为“推进公立医院改革。今年开始试点，2011年逐步推开。改革公立医院管理体制和运行、监管机制，提高公立医疗机构服务水平。推进公立医院补偿机制改革。加快形成多元化办医格局。”

　　《意见》的出台是医改的延续，为改革中难度较大的公立医院在未来的发展路线进行了详细规划。

　　维持行业“同步大市”的评级。由于市场规模不断扩大，医药行业未来两年仍将保持20％的增速。


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