主题：张裕A：现金流好于预期，提价效应将逐渐显现

预计08-10年每股收益分别为1.885元、2.664元和3.666元，同比增长56%、41%和38%。预计公司未来三年的成长性远好于市场平均水平（注：08、09年A股公司平均净利润初步预计同比增长25%和15%），维持“买入”评级，12个月目标价106元，上涨空间45%，对应09PE40倍。但如果未来一年市场估值重心继续下移，那么上涨幅度可能达不到预期。

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