主题：上市公司再融资行为掀高潮

重工股份有限公司IPO启动，拟发行不超过199500万股。除IPO外，上市公司的再融资热情也空前高涨。据wind统计，今年7月以来，沪深两市共有185家公司发布了增发预案，计划募资额高达1708亿元。这一数字超过了目前创业板的总市值。

多数公司瞄准“圈钱”

今年上半年，抛出增发计划的公司共有100家，计划发行的总股份数为228亿股。wind数据显示，2001年至今，如以半年为一个计量时段，发布增发预案的上市公司数量从未超过100家，今年上半年的增发公司数已创历史新高。今年7月1日至11月24日，两市共有185家上市公司发布了增发预案，计划发行总股份数高达437亿股。也就是说，下半年以来发布的增发预案数，已接近上半年的两倍，增发扩容之凶猛可见一斑。

在下半年面世的185份增发方案中，只有8家企业选择了公开增发的方式，其余177家企业均计划定向增发。统计显示，177份定向增发方案中，只有17份增发方案旨在实现整体上市，另有20家上市公司的大股东计划通过定向增发的方式注入资产。

统计显示，下半年已发布的以募集资金为目的的定向增发预案共90份，共募集资金1336亿元，再加上8家公开增发企业的募资总额372亿元，下半年上市公司计划靠增发募资的总额达1708亿元，超过了创业板的总市值。由此可见，“圈钱”仍是此轮增发热潮中上市公司最直接的目的。

再融资“杀伤力”不小

分析人士指出，市场非常反感上市公司不断再融资的行为。和发行新股相比，再融资对A股的影响更不好。一个典型例子是中国平安[57.88 -4.22%]，由于中国平安去年1月不顾A股状况贸然提出千亿元再融资，成为压倒A股市场的最后一根稻草。问题还在于，再融资对A股市场的压力，不仅仅是提出来时，在再融资完成后，市场用脚投票，将继续对市场产生压力。本周二，沪深股市尾盘暴跌100多点，就是因为兴业银行[37.80 -5.62%]刚公布拟配股融资不超过180亿元的消息后，市场又曝出中行拟融资约千亿元的传闻。

事实上，很多投资者对上市公司的增发融资至今心有余悸。去年年底，有超过150家拟增发公司破发。已完成增发并破发的公司就更多了。2008年10月时，236家在2007年以来完成增发的公司中，有204家公司跌穿增发价，至今仍有多家公司未能回到增发价之上。

然而，上市公司却以为股民伤疤未好就已忘了疼痛，一些前次增发未能让股民解套的公司，再次提出巨额增发方案。比如万科A[11.91 -1.57%]，2007年8月24日以31.53元增发31715万股，募资百亿元。2007年底前未能卖出的参与增发的股民，至今仍没等来解套的机会。计算除权后的股价，万科A目前股价仍大大低于前次增发价。

难怪已有业内人士分析指出，目前上市公司再融资行为对A股市场的影响还是在量变的过程中，但总会到发生质变的时候。



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