主题：中国神华：成长明确 未来产量加速增长

　　1、2009年产销量将大幅超过计划量，四季度增长值得期待。公司前三季度商品煤产销量分别完成计划的80.6%和85.4%，同比增长15.2%和10.4%。四季度是动力煤的传统旺季，加上经济复苏对煤炭的需求增长，预计四季度煤炭产销量同比将继续增长，超过全年计划。

　　2、在建矿是未来三年内生性增长的主要来源。公司的自产煤炭业务未来仍具很大的增长潜力。近3年内，公司建设的煤矿有较为明确的增产预期：布尔台煤矿、哈尔乌素露天矿、胜利一号露天矿、黄玉川煤矿将在2009年-2011年陆续全部投产，四个煤矿的设计年产量达到了6500万吨。布尔台矿和哈尔乌苏矿锦界产能大量释放。

　　3、五年内增长确定，新街和榆神项目将增加2亿产能。公司未来主要增长来源是两个亿吨级矿区：新建内蒙古新街和陕西榆神两个亿吨级矿区。目前，两项在实施前期准备工作，预计可新增储量200多亿吨。这两个项目未来有望分别贡献1亿吨的产能，两个矿将于2013年投产，2015年达产。


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