主题：专家预计11月新增信贷回落至2000亿

继10月新增信贷创年内地量后,11月信贷将继续回落。记者昨日从知情人士处了解到,11月工行、农行、中行、建行4家大型国有商业银行新增贷款较10月小幅回落,总计达到1000亿元左右。按照10月份新增量占比54%来计算,11月全国金融机构人民币贷款也将继续回落至2000亿元。专家预计,年末最后一个月的信贷闸门将进一步收紧,但全年新增贷款仍可超过10万亿元大关。

　　“年末贷得越多越不划算,不仅要扣资本金,还无法形成利润,不如把项目放到明年初,从而导致四大行11月新增信贷继续下滑。

”上述知情人士向记者透露了信贷走低的原因。数据显示,10月份全国新增贷款2530亿元 ,其中四大行新增贷款1374亿元,占全国金融机构新增量比例由9月份的21.4%升至10月份的54.3%。按此计算,我国11月新增信贷将延续10月回落的态势,降至2000亿元左右。

　　截至10月末,我国银行信贷投放金额已达8.92万亿元,同比多增5.26万亿元。伴随信贷高速扩张,银行“资本充足率”越来越吃紧,股份制银行和城商行尤其捉襟见肘,限制了银行信贷的进一步扩张。

　　此外,监管机构窗口指导力度升级也是“紧箍咒”之一。

　　交通银行发展研究部研究员唐建伟表示,年底监管机构的窗口指导更加严格,要求全国金融机构全年新增信贷不超过10万亿元。

　　此前有传闻还称,出于风险控制的考虑,监管机构已向一家中型商业银行发出备忘录,要求该行11月和12月的已发放贷款规模不得超过10月末水平,且不可提出异议。

　　兴业银行11月26日发布的月度经济形势展望也显示,虽然在正常年份11月新增信贷一般均显著高于10月,但监管、资本约束和保利润需要等三大原因将使今年11月份信贷继续回落,预计将落入1500亿至2000亿元的范围内,中值1750亿元。

　　而从历史规律来看,11月份一般处在全年信贷的低位。2000-2007年间,11月平均新增信贷仅为1456亿元。

　　对于贷款回落可能影响经济复苏的担忧,兴业银行首席经济学家鲁政委称,当期增长并非仅以当期贷款来融资,企业其实是在获得贷款之后按照既定生产计划来分期分批投入的。前三季度接近9万亿元的投放量,对经济已经形成了有效支撑。当前信贷低,暗示明年信贷会更加平稳。

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针对市场就宏观政策转向和迪拜债务危机引发的担忧，国家发改委宏观院副院长陈东琪昨日送上定心丸。他认为，明年我国的宏观政策转向条件仍不成熟，预计明年月均货币供应量6000亿元较为合理，而迪拜危机对全球经济的影响不大。

　　陈东琪在“第五届中国证券市场年会”上表示，中央政治局定调明年宏观政策要保持连续性、稳定性、针对性、灵活性，其理由较为充分：国内经济刚刚步入复苏阶段，需要稳固上行基础；外部经济复苏刚刚开始，复苏进程还比较脆弱；政策需要保持连续性、稳定性，以稳固内需增长、特别是汽车等“大消费”增长的惯性；充实一揽子经济刺激计划需要现有的货币政策举措继续支持；市场信心虽然转好但还有波动，需要政策的连续性稳定市场的预期；主要经济体的政策退出还有时间和条件，中国不应在政策转向上率先行动。


　　陈东琪分析认为，今年全年和明年一季度，是近年中国经济增长的低点，明年一季度后，国民经济将回到快速增长的轨道，在此期间，只要合理选择政策取向，积极调控供求关系，就不会发生较高的实际通货膨胀，“CPI增幅控制在3％左右有把握”。同时，为保持经济可持续发展，信贷的“适度增长是必须的，明年月平均（货币供应量）应该在6000亿元左右”。

　　就迪拜危机，陈东琪的判断是，这只是一场局部性危机，不会改变全球的大趋势。原因包括：迪拜系较小经济体，与当初的雷曼不可比；迪拜危机发生在较为封闭的市场中；迪拜的债务违约系还款延期，没有发展到资不抵债、破产清算的阶段；迪拜危机的债务链较短，波及范围远远小于次贷危机；迪拜危机爆发的全球政策背景与次贷危机不同，正值中、美、欧、日四大经济体刺激政策发力之时；迪拜危机爆发在全球经济复苏初期，其经济背景也显著区别于次贷危机。