主题：海通证券：后发制人入主香港最大券商

11月23日，海通证券（600837）公告拟收购香港大福证券52.86％的股权。中金分析师王松柏认为，收购大福证券对海通证券2010年业绩增厚难以超过3％，但海通证券有望获得融资融券、股指期货等创新业务的经验，分享中港合作深化带来的协同效应。

　　与中信争夺日渐处于下风的海通证券自上市以来，资金运用能力和保守战略就饱受诟病。其大规模资本一直以现金形式淤积于银行账户，缺乏有效运用渠道，收益率低。

　　此次海通证券收购的大福证券是香港最大的本地券商之一。虽然大福证券盈利能力要弱于海通证券本身，但仍超过目前海通证券货币资金运用的回报率，收购依然能够小幅提升公司ROE水平。

　　此次收购，可视为海通证券在国际板与港股直通车实施之前的前瞻式的布局，此前战略布局相对滞后的海通证券或将获得后发制人的契机。国泰君安分析师梁静认为,海通证券创新推进速度超出预期，其新业务布局完善，竞争力仅次于中信证券


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