主题：准百点长阳传递积极信号

　周一沪深两市高开高走，大幅反弹。在利空消息逐步消化及短线快速大幅下跌后，同时预期我国宏观政策的主基调未改变，两市超跌反弹迎来红色星期一。早盘小幅下探后在环保、低碳、新能源、家电、酿酒等板块个股活跃推动下，市场人气逐步激发，个股普涨，权重蓝筹板块小幅回升，随后券商股发力，推动大盘大幅上扬。午后煤炭、金融、有色等权重板块发力做多，涨幅扩大涨幅，两市双双报收大阳线，沪指涨幅接近百点。至收盘，沪指报收3195.30点，涨幅3.20%，深成指报收13486.77点，涨幅4.74%;两市合计成交约2700亿元，涨停个股56只，无跌停。

　　消息面上，政治局强调明年继续实施积极财政政策;商务部推五大措施扩大明年消费;工行、中行和交行称未持有迪拜世界债券;中国"十二五"推智能能源网 将全面覆盖水、电、气、热力;乘用车购置税优惠明年将延续，受惠车型有望扩大;证券登记结算办法修改，专家称股指期货推出在即;3000点上大小非减持成"疯" ，本月规模创半年新高;上周五美股出现大幅调整。

　　盘面上，受哥本哈根气候会议预期利好刺激的环保、低碳概念、新能源早盘表现耀眼;化工、飞机制造表现突出;券商股发力推动大盘起到重要作用;酿酒、农业、家电等大消费板块后来居上，领涨大盘;午后煤炭、金融等权重蓝筹的企稳反弹，推动股指扩大涨幅。主板各行业板块全线上涨，创业板个股表现较弱。

　　自11月27日中央政治局会议开始到29日，中央对政策走向四度表态，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，宏观经济政策的重点仍然应该是应对危机、刺激经济增长。传达出明确的政策信号，给担心政策变化的市场吃了一粒定心丸。我们认为，这是今日市场大反弹最重要的积极因素。

　　11月份的A股市场再度经历了暴涨暴跌的轮回，尤其是下旬以来，整个市场大幅波动，市场心态极不稳定，最后一周的跌幅基本吃掉11月反弹成果的大部分，而单日暴涨、暴跌更是短期市场内的一种常态。今日市场再度大涨，而盘中涨停的个股也多达56家，市场信心与人气似乎再度高涨。今日市场的反弹符合我们"3050-3100一线为前期突破带，反弹随时展开"的预期和判断，但反弹力度和强度依然超出我们预期。我们依然坚持"在我国宏观经济向好及政策持续推动下，我们依然保持乐观预期"。技术上看，上周五的低点已触及上升通道的底边，今日强劲反弹，我们认为，市场风格转换仍在酝酿之中，短线仍有反复，而今日的准百点长阳也向市场传递了积极信号。

　　操作上，主题投资及业绩确定增长应是未来市场的两大主线。其中，上周五建议关注的"哥本哈根气候会议"主题相关的环保、低碳、新能源板块今日表现尤其出色，而哥本哈根会议将在12月5日-12月18日召开，在此期间，相关板块持续表现值得期待。另一方面，基于对来年我国经济政策的持续推动，更多行业景气度将会逐步提高，建议关注业绩确定增长主线。

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这几天的市场有点像"丈二和尚"，让人感觉喜怒无常，摸不着头脑。从大涨到大跌只需要一天，变化的速度已经足以赶上川剧的变脸。蕴含在大盘的涨跌之下，到底有没有一种什么样的迹象正在形成暗涌?这点是我们了解盘面必不可少的，虽然现在仍然不得而知，但是目前盘面已经亮起了信号灯。

　　第一盏灯：金融股

　　周一大盘走强，金融股股起到了不可替代的作用。

金融股当中，主要还看券商和银行。目前来看，支撑券商股上涨的原因有两个，一是前期滞涨;二是期货市场统一开户制度已经全部实施完成，为股指期货的推出扫清了又一道障碍，对券商是个利好。券商在周一的大盘中起到的最主要作用是聚集人气。

　　金融股当中另一大重要要素是银行。前几个交易日中银行股一直充当"空军司令"，其中的原因既有对资本充足率的担心，也有来自迪拜事件的因素。在事件逐渐趋向明朗之后，银行股止跌在一定程度上止住了投资者的恐慌心理，为市场的稳定奠定了重要的基础。

　　第二盏灯：成交量

　　周一沪市的成交量为1638亿元，我们认为还是相对比较有利的。从今年的成交量能变化情况来看1600亿元到1800亿元的成交额属于均值。如果超出或低于这一金额，那么就要考虑走向变化的问题了。在经过前几个交易日的放量之后成交量的变化再次回到正常区域，从这点可以得出两个可能的结论，一是恐慌抛盘逐步减少;二是还有一部分投资者在场外观望。总体来说，如果从成交量来判断市场走向的话，量能重新回到正常区间后还需要几天的观察。

　　第三盏灯：外盘

　　可以说上周五的恐慌很大一部分来自于周四晚间欧洲股市的走势以及周五港股的糟糕表现。准确地说，不是"迪拜事件"给全球股市带来了恐慌，而是迪拜事件本身的未知性制造的心理障碍，500多亿美金债务与金融危机高潮时期的10000亿美金相比是一个什么概念，周五晚间的欧洲股市已经有所反应。与迪拜较近的欧美尚且看不清事情的影响，八竿子打不着的中国也只能是盲人摸象般看着欧美股市的走势下定论了。

　　正在等待的一盏灯：大盘对利好的反应

　　以周一的大涨就匆忙地认定大盘强还是不强，理由还不是最充分的。对大盘进行敏感度测试是十分必要的，即将公布的PMI数据就是一个重要工具，5日均线之上大盘面对实实在在的好消息呈现怎样的走势，看完再评论短线强弱也不晚。但是有一点，中期随着经济向好，指数趋向还是不变的，短线决定的只是一个短差进出时点的问题，个股选择是关键。 （科德投资）