主题：12月份国内商品面临分化

　如果迪拜危机影响加深，将再次引发对美元的避险需求，而美元一旦升值，或暗示金融市场将再次洗牌，商品市场反弹将告一段落，就国内期市而言，12月份各品种将表现出分化的格局。

　　具体而言，塑料、PTA由于产能过大，在市场信心开始消退时，回调幅度较大；铝由于冶炼成本的提高，铝价的重心上调，并且随着氧化铝、碳素和氟化盐等辅料价格的上涨，都对铝价带来了支撑。但是，电解铝自身产能过大，趋势上涨动力不足，将以箱体震荡为主。螺纹钢的基本面一直以来都是差强人意，走势更多的受到资金因素的影响。接近年关，资金回笼问题导致盘面因资金短期回撤而出现较大幅度的变化，震荡将加剧。

　　综上所述，预计后期商品走势可能将出现分化，工业品的走强更多依赖于经济复苏，如果危机加深，预计会经历一波回调；相对而言，农产品更多地体现了周期性的特性，特别是白糖、棉花这种基本面较好的商品，可能将以震荡代替回调，黄金向下调整很可能是2009年末期货市场的最大机会。



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