主题：机构收评（12月2日）

时间点引明日震荡 中线空间不变
国元证券



今日市场走势可见强势，也是很让我欣慰的一天，因为在前期我们始终认为市场行情处于很微妙的变化中，首先是突击3200点毫无疑问，然后是加速突破3300点可能是假突破的迹象，然后是记忆不震仓洗盘的来临，而市场出现了巨大的阴险和量能，使得很多很多投资人对于我们的思维和策略感到怀疑，如此大的跌幅还能使震仓洗盘吗?但我们依然坚定的在近期的文章中反复申明我们的如一观点，市场不要神奇化，春天会下雨，冬天要下雪是个很常见的事情，震仓的迹象明显也跌不到哪里去的，迅速整理后回到新的上升通道中去迎接来年一季度3800点的产生，故此，我们不仅在当下，其实就在行情到了2600点时刻，我们就是反复声明，行情已经启动了，并且要注意实战的三驾马车，钢铁—有色和化工，而本周的行情和热点更是彻底的验证了我们的实战指导，昨日引领大盘反弹的是钢铁和化工，今日带着大盘尾盘加速的就是有色，所以，我们对于我们的思维和策略还是很看好的，很坚定的再次提醒和申明，长期关注和支持我们的思维和策略的投资人要记住，按照我们的策略，市场后面还是会面临这样和那样的整理过程，但中线的走强已经是不正的实际，不要轻易的卖出自我的良好的筹码，下跌和震仓，是启动行情前出现的在平常不过的技术走势了，我们来看看下面那些信息和迹象是今日我们所需要讲解和点评注意的。


　　中央经济工作会议周末召开 可能重提通胀预期

　　在政策判断上，除了延续11月27日中央政治局对“保持宏观政策基本取向”的定调之外，中央经济工作会议可能还将重提市场热议的“通胀预期问题”。10月21日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，当时即提出，“今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。”国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪指出，明年物价将出现趋势性变化，CPI变化率由负转正，全年CPI水平在3%左右，而且，资产价格上涨加快，广义通胀压力更大。因此他认为，明年不仅要管理好通胀预期，还要防控实际通胀水平过快上升。根据中金公司的预测，今年11月CPI即可能转正，并一直维持高位，到2010年年中达到5%。也就是说，未来半年内，通胀压力将急速放大。重提通胀预期的政策含义是什么?陈东琪指出，政策取向不改，货币政策不改“适度宽松”取向，但具体操作措施将适度、灵活、有弹性。另外在信贷方面，重提通胀预期可能意味着明年信贷规模的管控。上周末，中国银监会高层即指出，今年全年信贷增长总量约9.7万亿元，明年新增信贷目标可能在6万亿到7万亿元，这低于市场的预期。所以，近期的市场是反复性的结构式，而不是彻底的全面启动的，注意个股的分化和良好的个股的坚定持股的不同思维，面对行情的未来因素大方向上没有改变，而具体细节，还是等待真实和数据和结果。

　　尚福林：发展机构投资者 提高机构资金入市比例

　　第七届证券投资基金国际论坛12月2日在深圳举行,本届论坛以“全球金融危机对基金业的影响与挑战”为主题。中国证监会主席尚福林在讲话中强调,今年以来,我国资本市场的内外部环境、形势发生了深刻的变化,特别是我国资本市场与实体经济和国际金融市场联动的不断加强,市场发展面临的外部环境更趋复杂。要坚持以科学发展观统领资本市场的改革发展全局,坚持解放思想、实事求是、与时俱进,进一步明确资本市场改革发展思路,加强和改进市场监管,有效满足实体经济对资本市场服务的合理需求。下一步资本市场的改革发展的主要思路和原则是: 　一要坚持立足基本国情和市情，二要坚持加强基础性制度建设，三要坚持适度监管的原则，四要坚持有效保护投资者合法权益，五要坚持市场化改革方向，六要坚持改革与开放的统筹协调。截至11月底,各类机构投资者持股市值达流通市值的50%以上。我国机构投资者的发展取得了显著成绩,发挥了不可替代的重要作用。但与成熟市场机构投资者相比,我国机构投资者总体上还存在规模较小,产品结构不完善,组织结构单一,以及部分机构经营理念不成熟、风险管理能力不足等问题。强调中国证券业的发展不会因为国际金融动荡,放缓或停止发展机构投资者的步伐,而需要主动适应国际国内市场的新变化,迎接新挑战,创造新业绩。可见，目前政策还在积极的稳定市场，并且在鼓励做长线的资金加大份额，也是体现了管理层对于后市的一个坚定的态度，所以，选取良好的个股坚定持股的思维是不可改变的。

　　促进中部地区崛起规划颁布 重点部署8方面工作

　　近日，国家发展改革委根据国务院批复将《规划》印发中部六省人民政府和国务院各部门。

　　中部地区地处我国内陆腹地，包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南六省，具有承东启西、连南通北的区位优势，是我国重要的粮食、能源、原材料和装备制造业基地，为全国经济发展做出了重要贡献。促进中部崛起战略实施以来，在中央政策的支持下，中部六省加快发展的积极性、自主性进一步增强，发展速度明显加快，全国重要粮食生产基地、能源原材料基地、现代装备制造及高技术产业基地和综合交通运输枢纽(简称“三个基地、一个枢纽”)建设不断加强，城市群集聚产业、人口的能力显著提高，重点领域、关键环节的改革取得重要进展。同时，随着战略实施的不断深入，中部地区发展中存在的产业发展基础不牢、基础设施支撑能力薄弱、城乡公共服务能力不足、资源环境压力不断加大等制约长远发展的矛盾和问题逐步凸显出来，迫切要求进行统筹规划，推动中部地区经济社会又好又快发展。《促进中部地区崛起规划》共包括11章。围绕总体要求和全面实现建设小康社会宏伟目标，《规划》提出了到2015年中部地区崛起的4大目标：一是经济发展水平显著提高。二是经济发展活力进一步增强。三是可持续发展能力明显提升，四是和谐社会建设取得新进展。故此，我们认为中部地区的个股有望成为剩下的机会，我们的总部在安徽，对于安徽的上市公司的了解和调研是相对权威和省力的，故此，我们给出这样的一个口号“中国经济发展看中部，中部崛起看安徽”，所以说，安徽的上市公司必将成为市场的新热点。

　　总之：

　　我们认为，A股将步入正常化进程中的震荡牛市。2010年中国经济将步入快速增长、低通胀的扩张阶段，预计2010年GDP增速将达到11%。A股市场整体将维持宽幅震荡市，年底的剩下一个月的时间里面上证综指3200-3600点可能是主要波动区间，而明日的是重要的江恩等差时间点，短线的可能出现一定整理和调整的要求，但不会改变中线启动的步伐，投资者也可利用明日调仓换股，来积极备战新行情的开始，我们一如既往的推荐中线的实战三驾马车钢铁---有色和化工。

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大盘继续强势上扬 短线面临一定压力
金百灵投资



　　今日A股市场出现了震荡中盘升的趋势。其中上证指数到3253.98点开盘，向上跳空高开17.62点。在午市前，上证指数一度出现单边涨升的趋势。但午市后则出现宽幅震荡的态势，一度承接早盘的涨升趋势，最高摸至3278.27点。但奈何跟风买盘不振，故大盘一度跳水，考验早盘的3245.96点的低点。幸运的是，尾盘买盘再现，上证指数再度企稳，并以3269.75点收盘，大涨34.39点或1.06%，成交量为2067.9亿元，保持着相对积极的态势。


　　就盘面来看，市场在今日的走势不可谓不强势，一方面是因为涨停板家数未明显萎缩，另一方面则是指数的涨升。但仔细观察不难看出，市场其实存在着一定的虚涨态势，一是因为金融地产股在今日明显企稳，而且黄金股等品种也大幅活跃，所以，市场指数的涨升往往是其他个股的调整为代价的，尤其是低碳经济概念股。二是因为创业板等小市值品种的疯狂上涨，更使得多头的做多底气不足，担心引发强硬的政策性调整，所以，大盘短线面临着一定的压力，建议投资者操作宜谨慎。

中小板指今日收涨0.94% 逾七成半个股上涨
全景



中小板指周三收涨但跑输大盘，逾七成半个股上涨。受国际金价持续走高影响，有色金属及开采板块涨幅靠前。


　　中小板指今日高开高走，开盘报5563.34点，收报5589.20点，涨0.94%或51.82点。中小板综指开盘报5727.92点，收报5769.87点，涨1.14%或64.82点。中小板今日成交372.33亿元，较上一交易日增加9.33%。

　　盘面上，逾七成半个股上涨，山东威达、恒邦股份、北新路桥、齐心文具、中捷股份、联合化工均封住涨停；合肥城建收报23.43元，涨9.90%；冠福家用收报8.31元，涨9.34%；海陆重工收报51.60元，涨8.29%。

　　今日国际金价突破1200美元/盎司，带动有色金属及开采板块全线上涨，除恒邦股份涨停外，中小板股辰州矿业涨7.49%，常铝股份涨6.22%，罗平锌电涨3.70%。

　　仅63只个股下跌，霞客环保跌2.60%，正邦科技跌2.25%，湘鄂情跌2.02%。

连下三城红军气贯如虹 退避三舍空头诱敌示弱
华讯财经



周三的大盘在之前两天大涨后呈现继续上涨格局，个股表现十分活跃。早盘，两市没能延续昨天涨势，双双窄幅震荡整理。从上午表现来看，主流品种完成了快速切换：前期一直调整的地产金融表现优异，而钢铁券商酿酒板块萎靡不振。午后，股指出现几波快速回落，但是股指在指标股出现不断回暖带领下快速反弹。尾盘，红军快速收复失地，顽强地站上了短线3255点支撑位!


　　盘面上看，在经过连续大涨之后，出现明显的热点切换迹象!有色房地产旅游独领风骚，钢铁，券商等拖累大盘。

　　消息面看，工行收购加拿大东亚银行及售工商东亚获批;封基开户数激增近七成 创逾三个月来新高。

　　澳大利亚央行宣布加息25个基点 首次连续三个月加息。对于全球其他国家是否跟进我们有待进一步观察;新能源汽车规划有望明年出台 将推出五项配套措施。表明国家的相关政策还在继续，也验证了总理的讲话：政策过早"退出"会使成果得而复失。新基金发行规模超预期将助涨跨年度行情。今年的前11个月新基金平均每月272亿，12月预计发行新基金将发行500亿明显提速。

　　恒基资讯认为：在受到总理讲话：政策过早"退出"会使成果得而复失的提振下，本周的大盘一改上周的颓势，市场信心重新建立。从技术上分析在大盘今天对于3200点反复争夺之后，关键时刻指标股的启动给了再度向上的决心，证明主力资金已经开始布局年末行情，但是未来的行情分化情况将会进一步加剧。今天大盘的强势震荡只是将短期获利浮筹清洗出场，是为后续拉升做好先期准备。所以对于投资者来说，在大趋势确立的背景下，可以积极的逢低布局优质个股等待拉升。

　　后市展望，至于年末行情的布局，最好的投资策略就是轻大盘、重个股。去布局那些依然徘徊在低位目前尚未启动的优质低价股，以及在将来有望从国家经济政策中获益行业中的龙头个股，如大消费概念个股。同时在年末收官之际，应重点关注业绩具备超预期增长能力和具有高送转概念的小市值公司。

有色金属板块大涨 市场继续上扬
今日投资



周三A股市场继续上扬，上证指数收于3270.96点，涨1.10%;深圳成指收于13800.5点，涨0.86%。两市A股共有1231只股票上涨，332只股票下跌。成交金额继续放大，上海市场从上一交易日的1947亿升至2068亿元;深圳市场从1223亿元增加到1349亿元。由于迪拜将重组债务的消息减轻了投资者担忧，投资者开始将资金转移至风险更高的投资领域，如股市与商品期货市场，这一结果导致美元被抛售，而美股则强劲攀升，道指创2009年新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了126.74点，报收10471.58点，创收自去年10月以来新高，涨幅为1.23%。


　　今日大盘蓝筹股有所走强，我们也汇总了一些机构对于风格转换的看法。大盘风格自8月初开始转弱，小盘风格则开始走强。根据历史风格转换周期，大约需要5-6个月。也就是说，要到元旦前后才有望出现转换，目前转换时机还不够成熟，但也许可以说处在风格转换的酝酿期。从历史经验看，风格转换往往伴随大盘的短期调整。主流资金从一个板块转到另一个板块，需要时间，也会导致市场的波动。因此，在波动调整中完成风格转换有其合理性。近期的例子是今年8月，大盘风格转成小盘风格;远一点就是07年的“5.30”调整，小盘风格转成大盘风格。另一方面，从历史来看，年末岁初往往是小市值个股活跃度较高。这是由于高送配题材往往发生在小盘股身上，而高送转题材往往是年末岁初的主要题材之一。随着中小板的扩容和创业板的上市，小市值股票的数量已经十分庞大，因而高送转题材的炒作力度和广度可能高于往年。

　　大盘蓝筹多数上涨，中国石化涨0.49%，中国石油涨0.52%，中国平安涨1.12%。有消息称，汇金特许四国有银行直接用上缴利润补充资本金，银行板块早盘时表现出色，工商银行涨1.33%。有媒体称，黄河三角洲规划获批，相关概念股早盘时一度上涨，胜利股份涨3.09%。市场传言，股指期货已推出在即，股指期货概念股再度走强，中国中期涨6.70%。近期表现疲弱的房地产股，因估值偏低重获市场青睐，地产板块一度活跃，万科A涨2.17%。昨天伦敦铜、铝、锌等商品期货价格纷纷创出近期反弹新高，午后有色金属大涨，焦作万方涨停。另外，汽车制造、纺织机械和仪器仪表等板块居涨幅前列，环保、酿酒和飞机制造等板块相对较弱。

　　机构认为，四季度和明年一季度我国经济的复苏态势愈发明朗，但调控政策保增长的基调不会改变，同时调结构有望成为下一阶段的重点，消费和经济增长转型将成为政策的着力点。在目前国内经济复苏趋势良好和经济增长内生性动力增强的宏观大背景下，企业盈利将持续回升，这也将是股票市场上涨的主要推动力和坚实基础。待宏观政策调控思路进一步明朗后，股指中枢震荡上行是大趋势，上证指数将继续向前期高点3478点发起冲锋。

权重股助推股指三连阳
九鼎德盛



周三深沪A股市场震荡上涨，成交量再次放大，但指数涨幅却较为有限，表明目前区域内多空双方争夺开始趋于激烈。从市场表现来看，有色股表现较好，比如焦作万方、恒邦股份、西部矿业等表现强劲，而其它类品种表现较为杂乱，冷门股表现较为活跃。比如永安林业、华纺股份、高新发展等低价类品种表现较好，但行业杂乱特征较为明显。从今日市场上涨推动来看，金融、地产权重股的配合较为明显，但由于金融股的不确定性其反弹延续能力需要观察。操作上建议对低价电力业绩股给以关注，比如华能国际、粤电力等。


　　从今日基本面来看,主要集中于: 第七届证券投资基金国际论坛12月2日在深圳举行,本届论坛以“全球金融危机对基金业的影响与挑战”为主题。中国证监会主席尚福林在讲话中强调,今年以来,我国资本市场的内外部环境、形势发生了深刻的变化,特别是我国资本市场与实体经济和国际金融市场联动的不断加强,市场发展面临的外部环境更趋复杂。11月大宗交易总股数达7.42亿股、总成交额达87.3亿元，均创下今年新高。背后是解禁股股东的抛售潮。11月随着市场不断攀升又不时强烈大幅下跌，上市公司股东减持现象明显增多，减持市值环比大增近八成，创下今年下半年的新高。——11月减持136.59亿元，而10月为76.58亿元，增加了78%。股东减持逾6成是通过大宗交易卖出。在阿联酋央行宣布伸出援手之后，迪拜世界在昨日凌晨终于公布了其债务重组计划的细节，打破多日以来的沉默。尽管如此，迪拜和阿布扎比股市还是“跌跌不休”，连续第二天大幅下跌。 ，国家拟出台进一步加强淘汰落后产能工作的通知，协调发改委、工信部、财政部、央行等诸多部门，以严厉措施，重点完成电力、煤炭、钢铁、水泥、有色、焦炭、造纸、皮革、印染等行业的落后产能淘汰任务。 据Wind资讯统计，除了12月1日三家正在中小企业板发行的新股外，还有6只新股将分别于12月7日和9日发行，其中5只将在中小企业板挂牌，另外还有一家是将在主板上市的中国重工。据新华社报道，国务院总理温家宝上周六在上海考察保障性住房工程进展情况时表示，要把保障性住房建设放在房地产业发展的重要位置，在财政、金融和土地政策上给予大力支持，让城市广大中低收入者安居乐业。同时，要抑制投机性购房，促进房地产业健康发展。11月大盘震荡加剧，激起了董事、监事、高管的减持热情。聚源数据统计显示，11月共101家公司遭高管减持，创年内新高。高管累计减持本公司股份共计3830万股，套现金额7.15亿元，为年内第三大减持高峰月，仅次于今年6月和9月4000逾万股的减持量。

　　总体来看，深沪A股经过连续反弹，实现了三连阳的走势，但由于缺口再现，其上行动力短期也将受到制约，因此此区域内的震荡反复将可能出现，操作上关注低价电力业绩品种，而对于金融类、地产类股票仍需谨慎为主。

A股市场连续三日收涨 政策面利好振奋信心
全景



周三A股市场连续第三日收高，隔夜美股再创新高以及政策面利好，提振市场维持震荡上扬，其中地产和金融股重回强势。


　　上证综指收市报3269.75点，涨1.06%；深证成指收市报13800.50点，涨0.86%。今天深沪两市共成交3416.89亿元，较昨天放大近一成；A股市场近八成个股收涨，传播、建筑、地产等领涨大市，有色金属、商业百货、纺织类股也涨幅居前，金融股亦表现活跃。

　　美国股市周二收高，道指升1.23%再创14个月来新高，因经济数据显示经济仍在向好，同时美元走弱以及迪拜事件忧虑减弱都令投资者情绪舒缓。

　　中国物流与采购联合会(CFLP)11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，同上月持平。显示经济基本面依然向好，复苏势头进一步得到稳固。生产指数回到07年高位，而产成品库存依然处于低位，显示销售旺盛。

　　汇金特许四国有银行直接用上缴利润补充资本金，打消了压在银行板块的再融资压力。令银行股重拾升势，中信银行、北京银行、工商银行涨幅都超过1%，中国银行也上涨0.72%。

　　市场预期中央经济工作会议或重提通胀，刺激此前走弱的地产股出现补涨，涨幅遥遥领先于其他指数。高新发展、云南城投、信达地产涨停，招商地产、合肥城建涨幅也都超过8%。

　　美元走弱提振大宗商品上涨，国际黄金价格再创新高，有色金属股近乎全线飘红。中金黄金涨停，山东黄金涨幅超过8%，紫金矿业涨幅也超过5%。

上半周乐观做多 下半周谨慎看多
上海金汇



今天大盘虽然收阳，但是已经不是昨天的普涨行情了，市场很多板块的资金出逃明显，受通胀压制，盘中有色，黄金，地产板块盘中遭到热炒，其余板块则表现一般，，而近期一直热炒的造纸类、化工类板块资金开始大量的净流出，分化开始加大，截止收盘大盘报收3269.75点，涨幅1.06%，振幅再次受窄;由此可见，现在热点轮动较快，投资者应多看新闻，抓住市场主流板块逢低买入，切勿追高!


　　技术面：今天大盘报收小阳线，如料形成红三兵，但是振幅继续收窄，上涨的力度越来越小，今天是本周行情的时间窗口，下半周大盘开始承压，指数回调但部分个股依旧有机会，注意选择热门股操作。综上，明天大盘或将承压，注意控制仓位，下半周谨慎看多!