主题：大华给予中海集运卖出评级


　　大华继显称,自11月末旺季结束以来,集装箱货运量显示出明显疲软,但运费保持相对稳定,原因是航运公司减少运能﹔但大华指出,过剩运能需要很长时间才能吸收。未来几个月关键的变量是航运公司怎样维持运费水平以及运费下降的幅度。

　　预计基本情况是2009年余下时间运费小幅下降﹔10年第一季度较好的情况是运费保持在当前水平。大华称,部分航运公司计划联合提高运费,但补充称,从历史上看,若需求下降,上调运费多数会失败。大华表示,从较长期看,集装箱运输行业面临严重供应过剩,船只总吨位的约10.4%闲置﹔该机构还预计2010年油价上涨将给航运公司带来严峻利润压力。维持该类股减持评级。

　　首选卖出股为中海集运(2.93,0.03,1.03%,经济通实时行情)[02866.HK],合理估值2.54港元。


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