主题：张裕Ａ（000869)公司将继续领跑行业

我们于近日参加了公司2007年度股东大会，会上投资者与公司领导就大家比较关心的问题进行沟通。
　　对于大家比较担心的卡斯特酒庄接近极限产能一事，公司在离目前酒庄基地也就20分钟车程的地方又新建了一个2200亩的基地，对卡斯特的产能有一定保障。但相对日益增加的需求还是有限，所以公司要靠发展其它酒庄来满足销量的需求。
　　公司知道好资源对公司保证品质的重要性。公司葡萄有三种来源：一是自营，二是与农户鉴合同，三是定点工厂。公司原料中属于自己经营比例达到65％，同时有定点的厂为公司加工。公司方面表示，将会像抓市场三级营销体系一样来抓葡萄品质。
　　因为在烟台人力资本受到制约，公司在三年前就将宁夏作为葡萄资源重点投入点，租赁了约8000亩地。鉴于葡萄已经结果，公司计划在在宁夏开发区将建造生产工厂，宁夏的定位首先是保证中高档葡萄酒原料来源，其次随着时间的推移，不排除生产酒庄酒等高档酒，当然要考虑是否达标等。公司近几年不会停止做酒庄酒的脚步。
　　公司一季度报显示，公司实现销售收入12.65亿元，同比实现了27.02%的增长，净利润为2.72亿元，同比实现了39.10%的增长。公司产品毛利率一季度为69.83%，而去年同期为66.65%，提高了近3.18个百分点。公司产品较为畅销，预收货款有较大增加，加之公司严格执行先收款后发货的销售政策，使得公司预收款项、货币资金出现较大增长。
　　公司加大了市场投入和开发力度，强化了对经销商的保证金收取与管理，使公司销售费用和其他应付款出现较大增长。公司预收款项同比增加了363.56％，达到了2.09亿元。公司产品提价分两次进行：第一次是解百纳和酒庄酒出厂价各提了约15%。公司第二次提价叫做差价投入，这一部分主要是用于解百纳、酒庄酒和保健酒，提价的幅度达到了20%，但这一块是先从经销商手中预收，当经销商做了市场投入之后，这些钱要返还给它们，由经销商用市场投入费用来抵扣公司的货款。从公司前三个月销售态势来分析，在公司产品提价以及执行差价投入之后，销售也保持较快增速。当然会有一些经销商因为没有做市场投入，这些钱就有可能变成公司的利润。


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