主题：中成药品种增加估值已高 短线勿追长线可持

　　在11月的最后一天,《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2009年版)》(下简称《医保目录》)如期公布。业内多认为,这将对医药行业构成普遍利好。其中,新版目录里中成药品种增加了20%,使中药板块则受益最为明显。

　　“但此事要一份为二看,《医保目录》对整个医药板块是利好,但板块估值偏高,防御性功能在降低。而一些有药品被新录入的上市公司而言,则是实质性利好。而且这不是一个脉冲的行情,而是会产生一个长期的影响。”东海证券医药研究小组分析师袁舰波分析说“因此近期而言,可从中投资错杀的医疗个股。”

　中药板块新入多个独家品种

　　在此次公布的《医保目录》中,除了把《国家基本药物目录》的药品,全部纳入甲类部分外,还适当增加了新药品种。新版《药品目录》共增加了260个药品,增幅为13.7%,其中甲类药品增加了53个,增幅为11.8%。而其中,新版目录里中成药品种增加了20%,使中药板块受益最为明显。

　　“相对而言中药新进入者多为独家品种,如本次天士力(600535,股吧)有3个品种进入目录(乙类),康缘药业(600557,股吧)的热毒宁也如期进入(乙类)。”对此,国信证券行业分析师贺平鸽分析,“之前使用的2004年版的医保目录收录的“新药”基本都是2003年以前的,近5年上市的新产品很少被纳入。原则上2年调整一次,但06年因打击商业贿赂行动等因素搁置。09年出台新版医保目录意义重大,我们关注的重点医药公司天士力、康缘药业、双鹭药业(002038,股吧)的部分产品进入09新版医保目录。”

　　“对一些有药品被新录入的上市公司而言,这是实质性利好。而且这不是一个脉冲式的行情,而是会产生一个长期的影响。”东海证券医药研究小组分析师袁舰波分析说。

　　国海证券有关分析人士指出:上市公司的药品进入《医保目录》后,仅是进入了第一层保险箱,但是随后市场的反应,对公司业绩的影响可能是爆炸式的。“因为无法估量市场对进入《医保目录》的需求使用量。所以,对具体上市公司而言,业绩可能会因此产生超预期的增长。”

　　10余家中药企业值得重点关注

　　此外,此次公布的《医保目录》其中最引起各界关注的是将《国家基本药物目录》的药品全部纳入《医保目录》甲类部分。按照规定,甲类目录的药品参保人员不设个人自付比例且各地不得进行调整,保证了国家基本药物的报销比例高于非基本药物。

　　对此,国信证券贺平鸽建议继续关注《基本药物目录》中拥有独家优势品种的企业。记者从中注意到,其中最关注的依然主要是中药企业。“主要推荐对业绩贡献弹性最大的中恒集团(600252,股吧)。”另外其建议关注,云南白药(000538,股吧)、天士力、金陵药业(000919,股吧)、千金药业(600479,股吧)、中新药业(600329,股吧)、三九医药(000999,股吧)、马应龙(600993,股吧)、广州药业(600332,股吧)、美罗药业(600297,股吧)、复星医药(600196,股吧)。

　　袁舰波分析:“由于甲类品种是在全国范围内使用、全额报销,各地方没有将甲类品种调整出目录的权限,故其受益最为明显,特别是基本药物目录的独家品种,由于生产上的垄断性受益异常鲜明。”其所在的医药研究小组,在从“中药类A股上市公司基本药物目录独家品种”中,给出的个股推荐以国信基本相同。另外增加了“太龙药业(600222,股吧)”。

　　昨日,表现最佳的为三九医药,其中涨幅为7.09%。中恒集团前日涨停,利好提前兑现,昨日表现并不抢眼。

　　安信证券高级行业分析师洪露在对目录品种做了全面的梳理后,分析指出:按照对上市公司的影响从大到小排序,有新增化学药品种进目录的上市公司包括:白云山、恒瑞医药(600276,股吧)、丽珠集团(000513,股吧)、益佰制药(600594,股吧)(洛铂)、双鹭药业、华邦制药(002004,股吧)、恩华药业(002262,股吧)、普洛股份(000739,股吧)、东北制药(000597,股吧);有新增中药品种进目录的上市公司包括:康缘药业、众生药业(002317,股吧)、三九医药、天士力、中新药业。“对上述公司而言,新增品种进医保目录,无疑是实质利好,值得重点关注。”



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