主题：晨讯精选与点评(12月4日)　




11月非制造业需求回落

上海证券报：中国物流与采购联合会3日发布数据显示，11月我国非制造业商务活动指数为52.3%，比上月回落9.8个百分点。该指数自今年3月份出现反转后，已连续9个月保持在50%以上。中采咨询于颖指出，11月非制造业PMI下降，季节性为主要因素，而11月新订单、出口订单等指标走势好于2007年。中国物流中心报告称，当前我国非制造业的经营活动仍保持增长，但增速有所放缓。而非制造业的需求则出现了一定程度的回落，主要原因在于受季节性消费因素影响的服务行业需求回落明显，带动非制造业需求回落。在非制造业PMI各主要指数中，中间投入价格指数、收费价格指数、积压订单指数和业务活动预期指数四个指数的环比有所回升，其余主要指数均有不同程度的回落。中国物流中心报告称，数据显示企业经营面临成本上升压力。本月非制造业中间价格投入指数为59.5%，环比上升4.5个百分点。

【点评】11月PMI为55.2，11月我国非制造业商务活动指数为52.3.两个经济的先行指标都处于高位，经济运行的良好态势一览无遗。虽然我国非制造业商务活动指数比上月回落9.8个百分点，但季节因素为主要原因。11月新订单、出口订单等指标走势好于2007年。同PMI指数一样，非制造业商务活动中也发现了通胀的影子。企业经营成本面临上升压力。本月中间价格投入指数59.5，环比上涨4.5个点，上涨速度较快。2010年的通胀转换成现实的可能似乎已经越来越大。从产品的生产成本开始，到中间价格投入，从人力成本到流通环节的涨价，无不体现着未来一段时间内，通胀将是不可避免的，即使我们不愿意见到。（该消息为宏观中性偏好）



CPI预计11月转正 通胀预期升温

经济观察网：在一个月前，虽然政府提出管理通胀预期，但多数人的认为并非十分紧迫，但是随着粮食价格出现波动、食品价格频繁上调、物价改革进展，通胀预期开始大幅增加，在11月份经济数据预测中，几乎所有经济学家都表示，消费者物价指数将在连续九个月负增长之后开始在11月份首次转正。

【点评】在10月份，我国CPI指数在环比持续为正的情况下，忽然环比下降，这使得很多人开始担忧CPI指数能否在11月份转正，以及我国经济是否并未摆脱通缩，但目前来看，这种担忧略显多余。而且，目前我们应该担忧的不是通缩，而是通胀问题了。由于暴雪天气的影响，在11月份我国物价飞涨，这将致使过CPI指数的转正已经不再是问题，同时由于物价上涨过快以及国家对水、电等资源的调价，顿时使我国通胀压力倍增。但是我们认为，目前的通胀压力属于物价恢复性上涨和偶然因素所致，整个明年我国的通胀将会处于可控的范围之内，这对我国经济的增长是有利的。（该消息为宏观中性，市场中性偏好）



深交所对涉嫌操纵吉峰农机账户实施限制交易措施

深圳证券交易所：近日，深交所对存在重大异常交易情况的"解某某"账户实施了限制交易措施。据悉，创业板上市以来，托管于上海商城路某营业部的重点监控账户"解某某"，多次在创业板"吉峰农机"股票交易中以大笔申报、高价申报等方式拉抬股价至涨停，涉嫌蓄意影响证券交易价格。深交所对该账户实施了为期三个月的限制交易措施。同时，深交所还锁定了其他多个异动账户，正在对其进行调查，对涉嫌违法违规的，将报中国证监会查处。

【点评】创业板上市以来相关个股出现大幅炒作的现象，在创业板开板之前，证监会就大力宣传创业板的风险，针对某些帐户逐个通知到券商，规劝其不得操纵股价，但在利益面前，很多人还是出现了违法违规的买卖行为。此时针对某些违法违规行为，证监会进行了处罚，整肃市场投机炒作行为，在一定程度上将抑制创业板炒作的热情，保护中小投资者利益，但也可能引发炒作资金望风而逃，建议投资者还是应该冷静面对创业板，避免站在山岗上。（该消息市场长期利好）



我国重点产业调整振兴政策效果正逐步显现

新华网：国家发展改革委产业协调司巡视员熊必琳３日说，目前我国钢铁、水泥、平板玻璃等行业运行态势整体向好，重点产业调整和振兴规划政策措施的效应已逐步显现。1至10月份我国累计生产粗钢4.72亿吨，同比增长10.5%，而同期全球粗钢产量9.82亿吨，同比下降13.5%。70家重点大中型钢铁企业经济效益好转，1至10月份累计实现利润375.85亿元。此外，钢铁企业联合重组已经启动，宝钢重组宁波钢铁成为我国钢铁产业调整和振兴规划出台后第一个钢铁业重组项目，鞍钢重组攀钢也在推进中

【点评】自从金融危机爆发后,我国出台了包括钢铁等10大产业振兴规划,意在扩内需、保增长。然而，我国重点产业普遍存在着产能过剩的现象，产业结构调整迫在眉睫，此轮重点产业调整振兴政策的重点既是淘汰落后产能，扶持先进产能。在经过一段时间后，政策的效益正逐渐显现，钢铁、水泥、玻璃等行业运行态势整体向好。A股市场中的相关公司都是此次政策调整的收益者，会有投资者发现其真实的价值。（该消息为行业利好）



国务院：大力发展旅游产业 培育新消费热点

中国政府网：国务院意见指出，要培育新的旅游消费热点，把旅游房车、邮轮游艇等旅游装备制造业纳入国家鼓励类产业目录，大力培育发展具有自主知识产权的休闲、登山、滑雪、探险等各类户外活动用品及宾馆饭店专用产品。规范发展高尔夫球场、大型主题公园等。以大型国际展会、重要文化活动和体育赛事为平台，培育新的旅游消费热点，特别要抓住举办2010年上海世界博览会的机遇，扩大旅游消费。

【点评】近期的海南旅游岛、上海迪斯尼、武汉世界公园、上海世博会等项目都是旅游产业中的一些大项目，用国务院意见的形式突出了管理层大力发展旅游产业的决心。扩大内需是目前最有增长能力，能带动经济发展一个举措。一方面我国近年来经济发展取得一定的成绩，广大民众手里有了钱，旅游消费的需求日益增长，另一方面旅游产业涉及面很广，能带动就业，带动相关行业的生产。大力发展旅游产业就是目前最好的带动内需的行业中的一种。因国务院意见而受影响的旅游产业一定会得到长足的发展，企业的利润得以增长，相应的市场中的相关板块或因业绩的增长而出现机会。（该消息为行业利好）



高档水产品价格上涨

中国证券报：近期高档水产品价格出现大幅上涨，短短一个月左右，鲍鱼平均价格上涨47%，海参平均价格上涨33%。由于消费升级的趋势会一直存在，对高档水产品的消费需求会提高，高档水产品景气度上升的趋势短期内不会改变；同时，通胀预期之下，人们对于作为可选性消费品的高档水产品的涨价相对更容易接受，加上四季度通常是高档水产品的传统旺季，预计价格仍有进一步上升的空间。

【点评】每年入冬时分，水产品价格都会有出现30%左右的涨幅，今年由于产量减少等涨幅更大。涨价仿佛已经为大众所接受，从粮油制品到猪肉、鸡蛋价格的上涨，到高端消费的水产品，仿佛最近农产品都在涨价，结合期货市场，我们发现农产品价格明显处于一种上升趋势中，作为最基础的产品，对国民经济的影响巨大。同时产品的量价提升将给渔业及海水养殖类上市公司业绩提升带来益处。（该消息为水养殖上市公司利好）



周四美股出现调整

尾盘跳水使美股周四在11月就业报告公布之前低收。道琼斯工业平均指数下跌了86.53点，至10366.15点，跌幅为0.83%；纳斯达克综合指数下跌了11.89点，至2173.14点，跌幅为0.54%；标准普尔500指数下跌了9.32点，至1099.92点，跌幅为0.84%。原油期货下跌了0.2%，收于每桶76.46美元。黄金期货上涨了0.4%，至每盎司1218.30美元。

【点评】周四美公布的低于预期的服务业数据也给市场带来压力，11月供应管理协会服务业指数从10月的50.6下降至48.7，远低于51.5的市场预期；而美劳工部提供的数据显示，上周首次申请失业救济人数意外下降5000人，经季节调整后达到45.7万人，创自2008年9月6日以来新低，首次申请失业救济人数已连续5周下降，这或许意味着美国就业市场正在逐步转好。上述数据喜忧参半，这说明美经济运行还不稳定，导致投资者迷茫，关注今日即将公布的非农就业报告。美股的下跌，给处于十字路口的A股市场带来调整压力。



[B]今天消息较多，大多对市场有重要的影响力。“CPI预计11月转正，通胀预期升温”、“11月非制造业需求回落”说明我国经济运行的良好态势，企业利润出现增长，但也从数据中发现需要警惕的地方。从市场面来看：“深交所对涉嫌操纵吉峰农机账户实施限制交易措施”、“上交所出重拳净化市场，严控大小非等违规减持”说明管理层坚决打击市场中违规炒作的态度，建立良好的股市环境，长期利好股市。从行业角度：“煤炭天量进口将受价格上涨制约”、“我国重点产业调整振兴政策效果正逐步显现”、“中石化与美孚签署协议，每年将进口200万吨液化气”给了投资者今天需着重关注的热点指引和警示。隔夜美股的回落，给处于十字路口的A股带来一定的心理影响。[/B]

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