主题：航空运输业：高铁影响跟踪

　2010 年经济复苏和世博盛会为航空业带来机遇,同时高铁来临也为增添隐忧。到2012 年设计时速为250-350 公里/小时的“四纵四横”客运专线将陆续贯通,2010、2011 年底之前高铁尚构不成网络,对航空显著影响将在2011 年底之后显现。800—1500 公里之间是航空和高铁竞争激烈的市场,1500 公里以上的远程市场航空优势突出。


　　从航空公司的国内外市场结构、国内航线航程距离大致来看,国航和海航所受冲击将较小。近期高铁的分流,主要体现为石太高铁对东航、武广高铁对南航的影响。

　　北京-太原航线受石太高铁分流的客源逐渐回流。

　　石太高速铁路自 2009 年4 月份开通运营,北京-太原段全程508 公里,行驶时间3 小时20 分,每天往返18 车次,票价为157、189元/人次。北京-太原航线每周102 次往返航班,其中东航航班占有率达75%。根据我们一线调研的情况,自石太高铁运营之后,东航北京-太原航线5、6 月份客座率出现显著下降,7 月开始回升。从东航北京-太原航线与其国内航线平均客座率水平来看,预计目前石太高铁影响东航北京-太原航线客座率下降5 个百分点左右,分流客源8%左右。航空旅客回流的现象表明:虽然1000 公里左右航空已不具便捷优势,但是对于高端旅客群体来说,航空旅行更为安静、高雅、舒适的环境是铁路难以替代的。

　　即将贯通的武广高铁票价和市内交通接驳影响竞争力。

　　武广高铁将于12 月20 日开通运营,预计武广高铁全线价格将为430-515 元,相当于武广航线经济舱全价的4.6-5.5 折。此外,武广高铁位于广州的站点设在番禺新客站,从广州市区到番禺新客站大概需1 个小时车程。

　　航空公司有效对策分析。

　　应对高铁冲击,航空公司推出“公交化”运营,有利于提高飞机利用效率,使单位运输成本下降,进而补给消费者,降低票价来吸引上座率。该模式的经济性应随着航线客源和飞行距离的减少而降低,即客源越多、航线愈长,公交化运营效果愈好。

　　另一方面,航空公司可以通过转变营销模式,逐渐放弃依靠代理商,把被绑架的票价释放出来。对于国内机票,由于淡旺季和航线等的差别,国内机票销售代理返点通常为票价水平2%-5%左右。目前行业中自销比重最高的航空公司为国航、海航,而自销比重尚未达到10%,行业平均水平为5%,可见航空公司的营销模式存在很大的改善空间。2009年三季度主要航空公司的销售费用率为国航7.3%、南航7.6%、东航6.9%、海航4.5%,销售费用的降低将提升航空公司的盈利能力。经过敏感型分析,销售费用率每降低1个百分点,将提高EPS为国航0.031元、南航0.056元、东航0.046元、海航0.028元。


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