主题：国金证券：逐步增持大盘风格基金


　　本周市场震荡反弹，从消息面来看，上周五中共中央政治局召开会议，会议强调了保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这也打消了市场部分疑虑、投资者信心重新建立，同时，良好的PMI 数据也对市场形成支撑。阶段来看市场在当前区域内震荡反复的格局或将延续。对于基金投资者可以继续保持相对稳健的投资策略，本周仍旧强调风格搭配渐向均衡，从近几个月来看，中小盘股相对于大盘股的超额收益是非常明显的，进入12 月份虽然中小盘股相对大盘股超额收益还有一定的可能，但是其面临的估值压力也越来越大，因此在侧重中小盘基金投资的同时，建议相对增持大盘风格基金。此外，从主题投资的角度，可继续兼顾侧重投资内需及通胀相关行业板块的基金。

　分红行情存在反复，关注业绩稳健品种——封闭式基金投资建议 本周伴随着市场震荡反弹，封闭式基金价格小幅上扬，从上周五的折价率来看，传统封闭式基金折价率有一定程度的上升，参考历史分红行情，封闭式分红行情随着时间是存在反复的，投资者可以随市场变化及基金折价率的波动情况，寻找阶段投资机会。但需要注意的是，短期市场的反复震荡也给基金业绩带来不确定性，把握短期超额收益的难度较大，尤其是目前折价安全边际已经并不十分突出的状况下，投资者需关注由此带来的波动风险，因此除了分红预期较强的品种，其中业绩持续稳健、管理能力突出的封闭式基金可重点关注。


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