主题：中联重科借助奔驰底盘提升泵车品质

中联重科通过系列并购，生产布局、销售布局全球化格局基本完成；近日公司和梅赛德斯-奔驰公司签下360台奔驰底盘采购协议，利于公司提升泵车品牌知名度和开拓海外业务。

中联重科 (000157：26.22，-0.3，↓-1.28%)近日公布，公司与梅赛德斯-奔驰公司在长沙签下360台奔驰底盘采购协议，合同额近3亿元人民币。

本次采购的直接影响在于对公司泵车业务的支持，主要表现在产品质量和品牌提升上。因为按照公司年约1500台泵车的销量，360台左右的奔驰底盘泵车占比并不高，对于业绩的直接提升作用也不大。但对于目前已经在生产、渠道全球化的中联而言，再加上采购的全球化，公司的全球化战略更趋完善，奔驰底盘加盟对于公司开拓海外市场有望加分。

公司主导产品销量稳增。三季度公司汽车起重机单季销售1,546台，同比增长28.94%，前三季度累计销售4,550台，同比增长13.47%，而同期行业累计销售20,408台，同比增长11.76%，公司销量增速超过行业增速；混凝土机械业务收购CIFA之后，随着后续销售网络的逐步完善，“中联”和“CIFA”双品牌战略对不同细分市场的全面覆盖，以及下游主要市场国内固定资产投资和房地产增势仍然较快，因此混凝土机械的增势也将持续。

盈利能力来看，公司毛利率基本稳定。公司2009年3季度的毛利为25.5%，低于2季度的毛利25.9%和去年3季度的25.7%。原因为影响上半年毛利率的因素继续存在，，由于新并入资产毛利率较低，比如新合并的车桥产品毛利只有7%，物料运输设备毛利19%，土方机械毛利12.6%，都低于混凝土机械的27.38%和起重机械的23%；此外，前三季铁路投资带动低毛利的小型起重机热销拉低了起重机整体毛利率。

公司募集不超过55.72亿元资金的定向增发方案已获股东大会通过。方案中4个为现有项目，其中8亿元用于大吨位起重机，6亿元用于大中型挖掘机产业化，1亿元用于起重机车桥基地建设，5亿元用于散料输送设备；另有2亿元用于建筑基础地下施工设备产业化，5.5亿元用于社会应急救援系统关键装备产业化、3亿元用于液压件升级，2亿元用于沥青混凝土再生设备等四个新项目、另外有15亿元应用于全球租赁体系及再制造中心，其余用于数字化研发平台、补充流动资金等。增发方案涵盖了公司各主要产品，增发后公司在整个工程机械的布局基本完成，近年完成CIFA、新黄工以及华泰重工收购后留下的财务压力也有望消除，进而促进公司业绩增长。

资料显示，公司积极利用和扩大融资租赁的销售模式，设立了中联融资租赁公司，是国内唯一兼具外资融资租赁公司资质和内资融资租赁试点企业资质的融资租赁公司，在国内拥有北京中联新兴建设机械租赁有限公司、中联重科融资租赁（中国）有限公司两个业务平台，也已经在澳大利亚、俄罗斯设立了融资租赁公司。

2009年前三季，公司实现收入148.18亿元，同比增长49.6%；实现营业利润19.71亿元，同比增长31.3%；归属母公司净利润16.80亿元，同比增长20.6%。

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