主题：机构论市：市场做多热情回归 短线热点将乾坤大挪移

分析认为，随着市场成交量的放大，尤其是创业板的成交量的放大，再叠加市场的赚钱效应回升，市场的做多热情重新回归；只要有赚钱效应，市场的反弹或者近期的卖方形态就会被打破。操作上，做多的热情回归，建议一定要跟上这波反攻的操作，具体的个股以纯硬货科技股+科技消费双重叠加的品种为主。


　　[B]天信投顾：市场做多热情回归 短线热点将乾坤大挪移[/B]

　　今日市场点评：

　　各股指纷纷高开之后便继续拉升，尤其是最开始的一小时各股指的拉升幅度比较明显；随后各股指持续进行了两个半小时的日内高位的横盘，最后半小时再度稍微拉升一下。整体来看，周二市场三大股指全天单边上行，持续走强，两市逾百股涨停，做多的气氛较为热烈；另外创业板的成交量明显放大，资金暂时再度赚钱抱团创业板。两市普涨，包括公共交通、旅游、电子消费等板块领涨；猪肉、酿酒、银行等板块微涨。

　　明日市场观察：

　　周一的收市预计不排除周二市场放量拉升，将会继续反抽。从周二市场的表现也确实如此，各股指都是高开高走，目前也是相继突破了相关均线的束缚，尤其是创业板的拉升了力度和突破的形态比较坚决，因此市场暂时重新回到量价齐飞的格局走势。就周三而言，继续会受到利好消息的刺激，预计周三市场还会适当的冲一下，不过力度稍微减一些而已。

　　短期行情分析：

　　上周五市场的下跌，我们鲜明的指出这种下跌更多的是一种非理性的行为；当临时性的下跌重新回到理性的范畴，一定会进行对失去的区间重新多回来。所以周一和周二连续两个交易日的上涨，就是要夺回失去下跌区间的动作；目前上证指数失去的区间暂时还有一些空间，而创业板失去的空间已经完全的收复了。

　　短期来看，市场的做多品种将会形成一次乾坤的大挪移，主要是从之前的大消费领域转向以国产替代为主的科技股方向上来。一是之前的消费是场内资金跑团取暖的结果，这种抱团最终会因为价格的持续上涨形成分歧和和落袋为安的需求；二是近期持续下跌的科技股，风险进一步的释放之后，也为后续的上涨形成了跌出来的空间。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，随着市场成交量的放大，尤其是创业板的成交量的放大，再叠加市场的赚钱效应回升，市场的做多热情重新回归；只要有赚钱效应，市场的反弹或者近期的卖方形态就会被打破。操作上，做多的热情回归，建议一定要跟上这波反攻的操作，具体的个股以纯硬货科技股+科技消费双重叠加的品种为主。

　　[B]广州万隆：大盘出现明显反抽 核心板块成反抽主要推手[/B]

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘出现比较明显的反抽，核心板块结构调整之后成为反抽的主要推手。短线反抽之后，不改整体蓄势整理运行。

　　二、偏差分析

　　节奏上由博弈类资金决定，而趋势上仍然看长做长的资金决定。短线震荡回调之后，今天行情出现了比较明显的反抽，间接上也验证了上述的观点。而站在当前时点的角度来看，我们认为大盘指数是否已经蓄势充分选择突破，是当前投资者普遍关心的。即，在行为主体加仓做多的情况下，是否会有主导多板块出现带动整体资金情绪好转。

　　我们一直强调，外资为代表的配置型资金一直在加仓，而机构虽然面临赎回压力的被动减仓，但另一方面也在通过调仓换股的形式间接继续结构性做多。再叠加游资的资金情绪保持相对活跃，这些都是行为主体正处于做多的资金特征。而板块的角度来看，白马类个股看长做长的延续性是比较强的，但核心科技类板块方面在近期以来实际上以短线反复博弈机会为主，并没有形成主导多。因此，我们认为当前市场转向全面走强的基础仍存在不确定性，结构性机会为主。

　　整体上来看，短线指数层面强反抽之后，转向的是结构性补涨机会，即短线震荡略偏强。建议关注低位反弹机会。而左右侧系统性上涨，需要关注配置型资金主动做多量级，以及高风险偏好资金的系统性参与盘面特征出现。对于博弈类个股从短线的角度来看，补涨充分的个股，建议适当获利了结。而看长做长的核心科技、核心白马资产，则可以继续持股观望。


　　[B]巨丰投顾：三大因素影响市场运行节奏 谨防连续上涨标的出货
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　　5月19日以调整以来，市场累计下跌近百点，而上周五的重挫更是让很多此前介入的仓位被套。不过，在经历了连续的调整之后，今日两市高开高走迎来反抽，盘中涨停个股超百家。

　　连续调整后出现反弹也是情理之中，但这里，从昨日的缩量到今天的高开高走多股涨停，是短期的反弹还是预示着调整的结束呢？巨丰投顾认为，国内外不确定性增加，市场成交不济，阶段调整趋势出现之后，这里的反弹应该暂时当做反抽对待。

　　首先，最明显的是市场成交的不济

　　昨日市场迎来缩量，技术派的投资者都比较清楚，连续下跌后的缩量，预示着单日的反弹可能来临，但是反弹如果依旧无量，只能说明反抽的可能性较大。而当日两市成交低迷，或许也仅是反抽而已；

　　其次，当前流动性的问题

　　虽然我们看到当前市场流动性相对充裕，但是，随着事件防控的得当，但当市场流动性最宽松的时期已经过去。伴随着央行5月MLF利率保持不变，实际上当前宽松迹象也有小幅收缩的迹象。而场内增量不济，市场存量博弈下想要有行情，暂时还是比较困难的；

　　第三、不确定性因素的增加

　　当前，外部疫情不确定依旧，而外围经济低迷对市场的影响也存在不确定。国内新的政策也在观望，至少，当前看也有走一步看一步的趋势。更主要的是，二季度基本面对市场的影响较大，但当前仍需进一步印证，但需要时间的等待。

　　再次回到盘中，连续调整下，市场短期已经破位，虽然今日出现了高开高走以及百股涨停的局面，但两市成交未能有效释放，沪指调整趋势下技术面仍有多条均线压制，一旦成交继续低迷，随时还有再次回落的大概率。

　　因此，短期这里的上行可视为反抽，而反抽过程中，一些题材股表现也是比较正常的，激进的投资者可适当短线博弈，而稳健投资者建议继续观望。同时，增量不济下，切忌追高，尤其是此前连续上涨的标的，要谨防这里的拉升出货。

　　回顾3月份以来的市场，从3月19日的我们提及的反弹开启，并给其定义为“犹豫型”反弹，到5月份给出的反弹会积极等观点，目前依旧没有改变。不过，经历了适当的积极之后，期间的波折仍是需要重点关注，在不追高的前提下，要注意适当的高抛。与此同时，短期进入相对关键时刻，随时还需关注外围市场的波动。

　　中长期角度，目前具备较好的投资价值。特别是“估值底”、“政策底”以及“经济底”多方支撑以及提振下，叠加相对优势的点位，是中长线投资者比较好的配置时机。机会方面，当前政策支持以及推动下，消费、新型基础设施建设以及新能源汽车产业链都有相对确定性的机会，可积极跟踪和挖掘。而在注册制影响下，细分龙头股的优势或逐步加强，可重点倾斜。

　　和信投顾：市场基本盘稳定百股涨停重现 题材复苏聚焦新机会

　　【盘面观点】

　　今日两市高开后一路震荡上行，个股呈现普涨态势，创业板涨幅逼近3%，市场赚钱效应得到一定恢复，涨停个股超百家。盘面上，热点题材报复性反弹，电子制造、半导体产业链、计算机等一众科技股强势上攻，医疗器械、公共交通、汽车产业链、家电、传媒等主流板块基本全线飘红，仅有石油开采概念翻绿。技术层面，沪指金针探底获得支撑，给多方难得的喘息之机，权重暂时稳住大盘，超跌个股趁机反弹，但量能不仅没有放大反而有萎缩的迹象，可以看出很大程度上属于技术性反抽，2850点上方面临多重均线压力与密集套牢区，警惕指数冲高回落。

　　早间央行出手开启逆回购，却仅向市场投放100亿，利率与前期保持一致，在当下货币较为宽松的背景下，其带来的影响较小，更多的只是微调而已，稳住基本盘才是重点，全面降息的可能性被大幅降低，这一操作使债市明显承压国债期货跳水，市场期盼的央行放水政策落空。结合逐步萎靡的风险偏好与观望情绪的升温，场外资金大规模增援的概率很低。消息面不确定性较高，资本市场体制改革加速带来的短期阵痛因素也如芒在背，场内资金博弈的局面难改，无量反弹根基不稳，逢高减持是上策，切莫贸然追高。建议投资者长线布局大消费、大基建与券商板块，短线可适当参与农林牧业、医疗器械的交易性机会，财政政策刺激下的炒地图新机会也值得关注。

　　【消息面】

　　1、银保监会：防范影子银行反弹回潮 规范开展理财业务

　　银保监会有关部门负责人26日表示，下一步，将在前期工作的基础上，继续加强影子银行监管，防范影子银行反弹回潮。推动《资金信托管理办法》《信托公司资本管理办法》等制度出台，引导信托公司高质量发展。督促银行严格落实《商业银行理财业务监督管理办法》《商业银行理财子公司管理办法》等有关要求，规范开展理财业务。

　　2、美团大涨近10%市值破千亿美元

　　美团点评-W首季经调整亏损2.16亿元优于预期，股价涨幅扩大至9%，现报137.8港元，市值突破8000亿港元。美团也成为腾讯、阿里之后，国内第三家市值跨过千亿美元门槛的互联网公司。美团一季度总收入168亿元，同比下降12.6%，环比下滑40.5%。经营亏损17亿元，去年同期亏损13亿，亏损同比扩大31.6%；经调整后净亏损2.16亿元，去年同期该数据为净亏损10.49亿元，净亏损同比收窄79.4%。

　　[B]源达：指数缩量反弹 市场结构性行情或将延续[/B]

　　今日三大股指全线小幅高开，随后稳步拉升，午后维持震荡上行，创业板指一路走高，涨幅超3%。盘面上看，以无线耳机和消费电子等科技题材反弹为主，午后公交直线拉升。石油矿业开采、银行和园区开发等板块跌幅居前。整体来看，市场氛围显著回暖，个股呈现普涨态势，跌停家数明显减少，赚钱效应好转，后期重大关注市场情绪的恢复及量能情况。

　　消息面平淡

　　工信部部长苗圩表示，现在我国每周增加1万多个5G基站，5G用户累计已经超过3600万户；在新能源汽车方面，要有条件地推广公交、出租车的使用，扩大新能源汽车的需求。根据以往经验分析拉动经济靠传统投资，如修铁路、修桥等，现在靠的是新基建、5G基站、充电桩和特高压等，这是中长期的方向，相比前期表现活跃度有所下降。此外，据调研机构“全球半导体观察”，今年第一季度全球DRAM市场销售总额环比增长8.3%，为136亿美元。DRAM动态随即存取存储器，是最常见的系统内存，是芯片半导体工艺产业链的所需零件，市场需求量大幅增加。

　　今日沪指小幅高开随后一路震荡上行，由日线级别来看，指数在2800点附近遇到强支撑以后展开小幅反弹，上方均线组压力明显，短期均线依旧空头排列，KDJ指标开口缩小拐头向上。市场情绪稍有恢复。上方空间并不大，且明显缩量，在市场情绪尚未完全恢复、大盘也未出现明确企稳信号时，不建议盲目追高抢反弹，指数或将延续震荡走势。

　　指数缩量反弹市场结构性行情或将延续

　　周二沪指高开高走，创业板指表现更是一路走高，市场迎来小幅反弹。盘面上主要以科技题材反弹为主带动指数上涨，北上资金及外资的连续净流入有助于提振场内资金的积极性，有利于夯实目前位置低额筹码基础。大盘近期连续调整，市场利空情绪也得到释放，后期市场或将迎来短暂的反弹修复。盘面量能不济，昨日全天量能低于5000亿，就短期量能是很难持续走强或者强势修复的，机会上超跌反弹大于反转！且今日两市跳空留下了跳空缺口，当量能不济偏弱势市场留下跳空缺口时，有回补需求，短期可适当把握市场结构性行情机会，同时仓位较重的投资者可在适当冲高后控制仓位，等市场调整再操作或者接回！近期市场整体会以震荡调整构筑小底部为主，需要观察的是市场的量能水平能否大幅放出，操作上控制仓位，谨慎追高！

　　[B]容维证券：沪深指数震荡反弹 成交量明显放大[/B]

　　今日早盘，沪深指数震荡上行，光学、旅游、医疗器械、智能手机涨幅靠前。午后，沪深指数维持良好态势，逐步震荡上行，深成指量能明显放大。截止收盘，沪指上涨1.01%，报2846.55，深成指上涨2.10%，报10815.43点，创业板指上涨2.96%，报2112.97点。

　　盘面上看，全部板块有不程度上涨，语音技术、公交、无线耳机、消费电子等板块涨幅居前，另外，医用耗材板块中的佰仁医疗、蓝帆医疗、英科医疗、昌红科技涨停；旅游酒店块在凯撒旅业的涨停带动下整体表现突出；光学概念中更是有水晶光电、奥普光电、五方光电等多只个股涨停。

　　技术上看：沪深指数经过连续迅速回调，沪指下方已经失去了有效的均线支撑，而深成指昨日则在击穿半年线后反弹，虽然沪深指数留下下影线，但真正得到技术支撑的深成指却小幅收跌，加之沪深指数量能明显缩减，且深成指尚待回补之前四月末的技术性缺口。而真正见底的一个迹象是成交量的有效放大，今日深成指放量明显，所以在量能配合下涨势也较沪指强劲，但仍要看到沪指量能仍维持在较低水平。

　　操作上，仍以消费概念为主，可以寻找筑底成功且有业绩支撑的行业龙头股，逢低关注，波段操作。仍然要回避累计较高涨幅的个股，注意控制仓位。

　　[B]百瑞赢：存量资金博弈市场分化 大盘缩量反弹[/B]

　　周二，三大指数集体上涨。大盘低开高走，尾盘小幅回落，最终选择变盘向上，但成交量不够后市有待观察。板块方面，无线耳机、消费电子、次新等概念涨幅居前，权重表现稍弱，但也实现小幅上涨。

　　截止收盘，上证指数报收2946.55点，上涨28.58点，涨幅1.01%。成交额2074亿。深证成指报收10815.43点，上涨222.59点，涨幅2.10%，成交额3226亿。两市合计成交额5300亿。创业板指报收2112.97点，上涨60.67点，涨幅2.96%，成交额1152亿。沪深两市，个股上涨3453只，下跌348只，涨停137只，跌停12只。沪股通净流入17.56元，深股通净流入35.22亿元，北向资金共计流入52.78亿元。

　　消息面：

　　银保监会：坚决打赢防范化解重大风险攻坚战持续遏制房地产金融化泡沫化。

　　港股美团点评涨幅一度扩大至10%，持续刷新历史新高，总市值超8000亿港元。

　　百瑞赢后市展望：

　　昨天的收评说过，缩量十字星是变盘信号，今天市场选择向上变盘，虽然无量反弹，但是反弹非常强势，尤其是题材股表现非常活跃，所有题材指数全部上涨。有一定赚钱效应。

　　技术上，抄底逃顶指标60分钟级别虽然还是绿色，但发出抄底信号，波段买卖指标中速线冲到高位，指数仍受制于6日均线压制，预计明天会有冲高震荡。今天典型八二分化走势，创业板指表现明显强于上证，两个问题需要关注，第一是量能，第二是权重，量能没有放大，很明显是存量资金的博弈，没有增量，带不起大盘股，所以呈现的现象是八二分化，强者恒强，弱者恒弱。

　　操作上，总仓位5成左右，谨慎操作。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

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