主题：海运板块具有估值优势 机构吸引力在增强

经过之前两周的过山车行情，本周大盘处于弱势震荡格局，上证指数围绕3300点做中幅震荡，伴随指数陷入低迷的胶着拉锯战中，投资者心理越趋谨慎，成交量逐日萎缩，周K线上，两市均收出一根明显缩量的小阴线。从盘面看，本周热点迅速萎缩，不论是权重板块或者中小盘股均表现为弱势轮动效应，经常出现见光死的一日行情，从中折射出当前资金尚未准备进行持久战，转而采取游击战。另外，我们注意到，在大盘处于低迷之时，不少资金另辟蹊径，转战新股，因此近期上市的新股首日溢价率明显较前一段大幅提高。本周A股经受了外盘突发不利逆转的考验，受美元指数大幅反弹进而造成国际油价和金价大幅下挫影响，两市指数曾一度大幅低开，但是并没有出现杀跌，而是迅速企稳，这也反应现阶段A股具有很强的抗跌性。消息面，周一，一年一度的中央经济会议结束，会议为明年的整体经济工作定下大方向和基调，会议公报内容基本在市场预期之中。随后召开的国务院常务会议提出促进扩大内需的若干政策，去年底出台的多数促消费政策得以保留，并且提出一些更优惠的政策;对于万众瞩目的房地产市场，会议决定取消原来的二手房交易优惠政策，而首次购房和改善性购房的优惠政策得以保留，显示目前中央对于房地产市场还是有保有压，以维护房地产市场的持续发展。


　　周五，有关部门公报11月份宏观经济数据，数据显示11月份，规模以上工业增加值同比增长19.2%，比上年同月加快13.8个百分点，比10月份加快3.1个百分点，为连续7个月同比增速加快;1-11月份，城镇固定资产投资168634亿元，同比增长32.1%，比上年同期加快5.3个百分点，比1-10月回落1.0个百分点;11月份，社会消费品零售总额11339亿元，同比增长15.8%，比上年同月回落5.0个百分点，比上月回落0.4个百分点。数据进一步印证经济复苏，表明工业增加值、固定资产投资、社会消费水平依然保持快速增长。备受瞩目的CPI终于转正，11月份CPI同比上涨0.6%，而PPI同比下降2.1%，降幅进一步缩窄。我们认为，政策面的宽松政策得以延续及经济数据进一步好转，对于A股而言，无论是政策面或者基本面都是利好，所以市场的中长期向上趋势仍将延续。技术方面，大盘处于震荡格局时间已近3周，伴随本周指数震幅缩窄，市场面临方向选择，随着具有重要心理意义的30天线和40天线上行，这两条双保险均线对于指数具有较强的支撑作用，结合基本面和政策面因素，我们认为，指数选择向上走将是相当大的概率事件，所以对于后市，我们认为3200----3300点将是指数的震荡筑底区间，在此将构筑坚实的上升平台。

　　策略上，我们建议投资者保持乐观心态。目前，无论是机构投资者还是主流研究机构，无一对后市看空，市场乐观情绪空前一致，根据以往经验，在资金面宽松情况下，未来指数再上一个较高的新台阶是迟早的事，投资者应该以长远的眼光来看待市场，而不要被大盘在短期内低迷走势所困扰或被盘中下跌所吓退，应该把下跌看做低吸的良机。对于未来我们判断趋势向上，但是市场的风格转换是一个较长的时间过程，尤其是这种风格正从中小盘股转向大盘股，因此这种转换所需时间将更长，所以未来一段时间的趋势可能是缓慢震荡攀升之势，短期之内很难再现前几个月那样快速的赚钱效应，投资者需要适时改变之前的惯性思维，转变策略，和操作方式，降低前期涨幅较大的中小盘股的仓位配置，加大对具有估值优势、业绩增长明确的权重股的配置比例，尤其是要注意深挖那些长时间没有显著表现、行业基本面正迅速好转的蓝筹股。心态上要克服可能的急躁情绪，认定看好的板块和个股，持有较长时间，不要频繁操作，更不应盲目追涨杀跌。

　　板块方面，我们建议关注海运板块。中国是对海运需求最大的国家，中国经济发展状况如何，在很大程度上决定了世界海运市场的发展走势。随着中国经济率先在全球复苏，进而拉动整个世界经济从最低谷走出，全球海运行业也逐渐从谷底步入复苏通道。4季度以来，中国经济回升速度进一步加快，对于铁矿石、煤炭等大宗商品的需求节节攀升，由此带动国际海运费快速提升，反映国际干散货运输价格水平的波罗的海指数(BDI)近几个月更是连续大幅上涨。预计明年，随着中国经济复苏基石更加巩固，以及西方发达国家经济进一步好转，全球经济形势将较今年有明显的提升，因而能够支撑波罗的海指数步入稳定的回升通道，该指数将继续向上运行，对于从事海运运输的企业，其业绩将得到显著提升。作为驱动经济发展的三架马车，今年的投资增速最迅猛，达到历史少见的百分之三十几的增速，其次是消费，继续保持稳定的高增长，投资与消费是今年中国成功保八的主要功臣，但是第三架马车却出现问题，出口大幅下降，对经济起到负的拉动作用。反应到二级市场上，整个海运板块在08年是跌幅最大的板块之一，但是受制于基本面方面因素，今年以来，海运板块整体涨幅相对较小，在所有板块中涨幅居后，市场预计出口最坏时期是今年，明年全球经济将出现好转，出口将很可能进入正增长，对GDP将起到正贡献，因此海运板块的投资价值已开始体现，整个板块目前具有估值优势，形成估值洼地，对机构的吸引力在迅速增强，未来表现强于大盘是大概率事件。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。