吞吃下影线 转势可能提前

倍新咨询



　　果然，昨天的盘面特征使得“炒作风格向大盘股转移”这样的说法再度铺天盖地，我们说大盘中期高点本周出现有这方面的原因，“多则五天，少则三日，面临中级调整”。市场资金大量往蓝筹转移，可惜除非资金面十分充裕、且基本面具备强刺激，否则大盘股的表现只能是补涨性质的和阶段性的，年底资金面在成交金额上已有体现，基本面上银行融资压力不虚，地产国家遏制政策刚出，哪里来那种环境?大盘股吸引大量资金又涨不了两天，高位的题材股愈发缺血，向下共振的日子之日可待。


　　说三五天后下跌的意思不可能被理解错，这三五天一定是涨为主，然后再跌。有些朋友很着急，看到个跌字就受不了，市场总是涨涨跌跌的，跌了还会涨回来，中级调整又不是熊市开始。其实留个三五天的缓冲就是考虑到不要太突兀，给关注本栏的朋友一个心理准备。今天缩量回调本身很正常，在大阳线或长下影后基本都这走势，消化不坚定的筹码，一般情况下明天该涨。问题是一段不长的时间内并排的长下影太多，成交量又总是不济，收完第二根长下影线后还是不能马上形成上涨，那么下影线的意义就不是洗盘而是指路了。今天最大的问题是深圳已经开始吞吃下影线，不是好兆头。所看到的评论里数我悲观，可我怕自己还是乐观了些，耽误大家，所以要用力提示一下风险，除非明天收中阳，否则转折等不到5天。

　　今天物联网概念继续活跃，我们说这是一个堪与新能源比拟的长期机会，直观来看，移动支付龙头高阳科技H股今年的涨幅(14倍)已经超越新能源汽车王者比亚迪，而且还在创新高过程中，真是后生可畏，朋友们可以多在这方面花心思。除物联网外，涨幅榜的题材股乱作一团，无论什么原因涨，累计涨幅都不小了，续涨能力有限;前期深跌的强庄股也比较突出，是主力拉高出货的动静。基金主导的板块中汽车一枝独秀，业绩好明年也确定固然是好事，累积涨幅也是短期存在的问题，既然以业绩为导向，增长又不是要在目前集中体现，两情若在长久时，又岂在朝朝暮暮?个人认为大可不必追高，有的是低吸机会。

热点风格仍然摇摆不定

倍新咨询



今日大盘出现震荡走势，指数虽然飘绿，但上涨个股家数仍然明显多于下跌家数，这种局面和昨日正好相反。换句话说，昨天投资者赚了指数亏了钱，今天则是亏了指数赚了钱，因此今天的下跌对市场人气的损伤应该很小，这是市场热点风格摇摆不定的结果。目前我们重点关注的还是成交量，今日成交总金额较昨日出现一定程度萎缩，说明大家观望气氛浓厚，明天有新股发行，在年底谨慎的背景下，大家可能都会选择最稳定的投资，因此，对于短期走势的判断仍是震荡，而后半周有望出现重心上移的局面。


　　今日中石化和中信银行这两只龙头股均保持了强势整理的状态，行情显然还有一定空间，虽然我们认为题材推动的动力还是很主要的，但这两只个股对于蓝筹股的带动作用还是很明显的。因此，市场将此视作投资热点转化的标志。到底是二八还是八二?市场的确存在严重分歧，对次本栏认为从阶段性的角度看，既不是完全的二八也不是完全的八二，年底这段时间有其特殊性。而如果说明年一季度到底是二八还是八二会主导市场，笔者可以肯定地说是后者。

　　今日表现较为突出的是物联网板块，大唐电信成为其中的龙头，该股的强势表现，说明部分机构开始为明年的炒作提前布局了，的确，当前市场的谨慎给提前布局的机构提供了机会。物联网的前景本栏早就做过系统分析，想象力很大，同时新技术的炒作向来就不缺乏动力，所以该板块后市的中长线机会值得关注。此外，汽车板块在最近的调整市道中也是持续走强，消费推动以及新能源的题材，给汽车股和客车股很好的支持，热点摇摆不定的同时市场存在着强者恒强的特点。

两市全天震荡 后市仍不明朗

北京首证



周二两市大盘小幅低开后全天维持低位震荡的格局，盘面上权重股的整体偏弱是导致今日大盘疲态的主因，而其中因受到消息面影响而走弱的地产板块对指数拖累更是明显，不过由于汽车、医药、电器等业绩可能得以提升的行业个股表现良好，还是点燃了投资者做多激情，在一定程度上封锁了指数向下的空间。截止收盘，两市大盘双双收小阴线，建材、汽车、教育传媒等板块最终涨幅居前，上涨幅度总体偏小，均在1%左右，房地产、金融、钢铁等板块领跌。沪指报收于3274.46点，下跌28.44点，跌幅0.86%，成交1289.45亿，深成指报收于13825.8点，下跌114.60点，跌幅0.82%，成交842.82亿，两市合计成交2132.27亿，较上一交易日量能有所缩减。


　　昨日航空股走势强劲，其中中国国航、南方航空等涨势都超过5%。中国民航局昨日公布的最新数据显示，11月国际航线货邮运输量同比增长0.2%，由前10个月的负增长首次“转正”。分析人士指出，国内民航业在11月出现真正的拐点，2010年供需改善下的景气复苏基本确立。 据统计，1～11月，民航全行业完成运输总周转量386.5亿吨公里，同比增长11.4%;旅客运输量2.1亿人，同比增长19.6%;货邮运输量398.3万吨，同比增长5.7%。三项指标分别完成年计划的93.6%、96.1%、91.1%。11月，民航全行业整体盈利，实现利润11.57亿元。到11月底，民航整体赢利达到118亿元。在货邮运输方面，11月同比、环比继续上升。其中，国际航线货邮运输量同比增速为0.2%，较1～10月提高了3.9个百分点，增速在年内首次“转正”。此外，11月民航旅客运输量继续保持增长，但受季节因素影响，环比增速下降，同比增速略缓。其中，国内航线环比降幅较大，国际航线同比降幅继续缩窄。预计12月国内旅客运输量仍将以两位数的同比增速继续保持增长。11月份运输总周转量与去年相比增长22%，环比下降2.5%，其中国内航线下降4.8%，而国际航线增长2.4%，国际航线恢复性增长明显。我们认为，国内需求增长加速，使得真正的拐点在11月出现;航空公司也将实现主业盈利。而未来2～3年，航空业将处于良好的外部环境之中。

　　从消息面看，1、12月15日，港珠澳大桥珠澳口岸人工岛填海工程开工仪式将在珠海举行，这意味着，港珠澳大桥项目进入正式实施阶段。据悉，大桥最快2015年建成，落成后港澳两地经由陆路的往来车程将由现时的3小时缩短至1小时以内。随着珠海市基建项目的进行、市场影响力的扩大，该概念有望逐渐形成以珠海本地股为炒作中轴、进而延伸至周边基建业如水泥、钢铁等相关个股,后市亦值得关注。2、国务院总理温家宝昨天主持召开国务院常务会议，研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施，明确要求“遏制部分城市房价过快上涨的势头”。政府态度短期对房地产股价影响极大，建议规避地产股。

　　从技术上看：两市全天维持震荡，日线收小阴线，沪指收盘失守3300点整数关口，但是依然站在5日均线之上，日线的技术指标KDJ死叉后向下发散， MACD指标中的绿柱继续变长，两条指标线之间的距离进一步收缩，5日均线开始走平，60日均线继续上行。技术上看后市大盘仍有进一步下探的可能，下方关注5日线的支撑，上方关注3315点附近的压力。

　　整体来看，昨日股指在权重蓝筹股推动下走出逆转走势，由于大盘权重股的走强对多方力量消耗较大，今日这一群体多数有所休整。权重股不能持续走强依然是后市大盘上涨的一个隐患。对于后市，大盘要想走出企稳向上的行情，依然需要权重股的助推。

　　而且，近几个交易日市场成交量始终没能有效的配合，所以后市股指仍有震荡反复、明确支撑的要求;投资者操作上应保持谨慎与耐心，寻基本面较好、前期涨幅不大的个股，持有为主。

积极定位更为确定的中线

博众研究



今日A股重回颓势，全天都维持弱势震荡，成交量较昨日再度回落，投资者情绪低迷。物联网，建材，汽车，医药，机械表现良好，地产受政策利空影响跌幅靠前，金融，旅游酒店，运输物流也表现疲软。


　　截止收盘，沪指报3274.46点，跌0.86%,成交量1289.4亿;深成指报13825.84，跌0.82%，成交量842.8亿。

　　一 热点点评

　　水泥涨幅居前。虽然水泥也是产能过剩产业，不过从我们跟踪的数据来看，水泥行业维持着较好的景气度，水泥的销量保持良好增长，水泥价格从去年到今年都相对比较稳定，我们从商务部网站上的数据来看，即使从去年的最高点计算，除了个别型号的矿渣硅酸盐水泥价格跌幅达到17%左右，其余的产品基本在10%以内，在经济危机的背景下，这个价格波动相对绝大多数的工业产品而言是比较稳定的。销量的增长，价格的相对稳定使水泥行业实现了销售额的良好增长，而水泥的成本因为煤炭价格处在相对较低的水平，使水泥行业也维持了净利润的良好增长，行业景气度较高。我们认为水泥景气度有望维持，因为国内固定资产投资高速增长，4万亿刺激计划拉动了行业需求，地产也是未来的潜在拉动力，当前国家针对产能过剩行业出台了相关控制措施，对产能无序扩张的打压以及加速淘汰落后产能，利于行业健康发展，特别是对行业内的优秀企业形成利好。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，国务院要求遏制部分城市房价过快上涨。

　　点评：受政策利空影响，今日地产股大幅走低。从消息内容来看，国务院提出加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头。从字面内容来看，会议的提法是遏止部分城市房价过快上涨，并不是硬性调控，防止过快上涨和打压房价还是存在区别，市场有过度反应的嫌疑。因为部分城市房价涨速过快，脱离大多数消费者的购买能力，存在炒作投机嫌疑，所以领导层的提法和措施旨在打击投机，稳定社会生活，我们认为这对一些炒作商和投机客有直接打击，不过对地产行业中长期来讲，其实有利于防止行业泡沫，助其健康、稳定的发展，虽然保障性住房的建设对地产商会带来一定压力，不过相对巨大的市场需求，我们认为房地产的长期前景依然值得看好，今年地产行业的经营情况也很不错。因为政策调控和房价的波动，行业短期可能仍有一些起伏。

　　技术上，大盘未能延续昨日态势，K线实体小影线长，反映多空分歧依然较大，成交量再度回落，显示投资者信心未能坚定，当前指数呈现盘整态势，因为成交量的制约，大盘继续震荡的可能较大。

　　三 后市展望

　　因为成交量的回落，市场的风格转换未能成功，大盘再度回归震荡。就短期而言，地量的成交，低迷的信心可能使市场震荡延续，大盘可能走出一段盘整形态，市场短期趋势要真正改变，需要成交量持续放大的支持。随着指数重心的上移，投资者自然会越来越敏感，所以短线操作难度会不断增大，我们继续建议投资者积极定位中线策略，防止在频繁操作中踏空或亏损，在经济复苏，偏暖的政策影响下，上市企业的盈利能力不断提升，这使得市场的中长趋势相对确定，投资者应保持耐心和信心。

　　四 操作建议

　　操作上，我们依然建议投资者以持股为主。我们继续建议投资者关注消费板块和低碳经济，以及业绩有望持续改善的工程机械。其次是关注国家加速淘汰落后产能和控制过剩产能的水泥和钢铁。

空头地产 能量有限

天证投资



　　今日大盘在昨日出现了逆转行情后，今日受地产板块领跌影响，全天呈现出低位窄幅震荡走势。早盘上证指数以3283点低开，盘中在银行、石化等权重品种的拉升下有所反弹，但市场人气依旧难以聚集，3300点整数大关得而复失。截至收盘，上证指数报收于3274点，全天下跌0.86%。我们认为今天大盘出现下跌的主要原因是受到地产板块影响，但其余品种跟随杀跌意愿不强，地产板块引发一轮调整行情出现的概率比较低。


　　首先，盘面表现属于弱中带强的走势。两市股指虽然出现了一定的调整幅度，但个股整体出现了涨多跌少的局面。同时，涨停板品种10只，无一个股跌停，行情仍然在偏强势特征状态下运行。除地产板块中部分个股出现放量调整外，其余个股的调整多以缩量整理为主，未来不具备出现恐慌出逃的条件。

　　其次，地产板块早已提前大盘展开调整，在权重地产品种中近期不存在明显的资金关注的痕迹，多以资金从中离场为主。可见，今天出现的利空早已被市场消化，连续性杀跌的可能性较小。

　　最后，技术上看，深圳成指率先走出年内新高行情，大盘风格有望向蓝筹指标品种中转移，则上证指数很大概率有望继续走高，并走出新高行情。面对3300点的中期压力，上证指数以做好准备，各均线之间距离较近且乖离较小，未来走高的概率很大。

两类股受到增量资金追捧

广州万隆



提要：在权重股休整和房地产板块调整的拖累下，周二深沪大盘未能承接上日单日逆转的强势，而是展开缩量调整的行情。不过观察盘面发现，尽管两市个股走势明显分化，但以大唐电信为代表的电子信息板块和以太极集团为代表的重组类个股仍然受到市场的积极追捧……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　在权重股休整和房地产板块调整的拖累下，周二深沪大盘未能承接上日单日逆转的强势，而是展开缩量调整的行情。不过观察盘面发现，尽管两市个股走势明显分化，但以大唐电信为代表的电子信息板块和以太极集团为代表的重组类个股仍然受到市场的积极追捧。

　　值得关注的是，日前召开的国务院常务会议要求，为保持房地产市场的平稳健康发展，按照稳定完善政策、增加有效供给、加强市场监管、完善相关制度的原则，继续综合运用土地、金融、税收等手段，加强和改善对房地产市场的调控。重点是在保持政策连续性和稳定性的同时，加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头。市场普遍将上述表态理解为房地产新政，即在保持政策连续性和稳定性的同时遏制部分城市房价过快上涨，并预计明年一线城市房价盘整将是主基调，下跌的可能性将大于上涨。受此影响，房地产板块展开大面积调整，成为抑制大盘表现的主要做空力量。

　　不过应该提醒的是，就市场运行趋势而言，短期的政策利空和密集扩容压力冲击的确对大盘上涨节奏造成一定冲击，但在经济持续向好、上市公司盈利改善以及市场资金相对充裕的背景下，市场估值存在进一步提升的空间。在上日的文章中已经提到，综合考虑年底基金排名、部分新基金进入建仓期等因素，预计市场在消化扩容高峰压力之后，年底机会仍然值得期待。根据统计显示，12月份以来募集成立的9只新基金首募金额达到545亿，目前还有12只在发新基金，除易方达亚洲精选（净值，档案，基金吧）外，其余11只均将在12月份内完成募集。将为市场提供800亿左右的增量。

　　从周二的盘面表现来看，以大唐电信为首的物联网、电子信息板块表现较为突出，成为市场的一大亮点。此前国务院总理温家宝提出，要着力突破传感网、物联网关键技术，及早部署后IP时代相关技术研发，使信息网络产业成为推动产业升级、迈向信息社会的“发动机”。就目前而言，尽管物联网在国内尚未形成成熟的商业模式，但从产业长期发展角度而言，产业链上游的基础设施提供商尤其是微电子、电器器件等行业有望率先获益，后市可继续跟踪。

　　其次，重组题材股继续受到主力资金的积极挖掘，其中太极集团、桐君阁、西南药业联袂涨停受到市场广泛关注。注意到，此前太极集团已经收购了桐君阁和西南药业两家上市公司国有控股权，成为横跨中成药、化学药和医药商业三大领域的制药企业，因而拥有两个上市公司壳资源。而重庆市政府明确提出2012年适宜上市的市属够有重点企业将全部上市，尤其是被誉为资本运作高手的黄奇帆在担任重庆市市长一职之后，重庆国企之间的重组整合将进一步加快。从上述三家公司联袂涨停的现象来看，重庆市医药行业的太极集团整合时机或许正逐渐来临，其中太极集团的两个壳资源很有可能成为重庆市国企资产整合的平台。

　　实际上，临近年底，上市资产重组进展明显加速，市场对重组题材的挖掘炒作明显升温，尤其要关注的是年底一些绩差公司、ST公司“保牌”或“借壳”式的并购重组较为突出。监管部门曾表示，将重点支持资源优化整合型的资产重组，无论从中央企业还是地方国企，在加快并购重组整合的大背景下，未来重组股机会仍值得投资者关注。

　　[风险提示与策略]

　　国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施，全面启动城市和国有工矿棚户区改造工作。为保持房地产市场的平稳健康发展，会议要求，按照稳定完善政策、增加有效供给、加强市场监管、完善相关制度的原则，继续综合运用土地、金融、税收等手段，加强和改善对房地产市场的调控。重点是在保持政策连续性和稳定性的同时，加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、中国证监会14日消息，纽约银行梅隆资产管理国际有限公司(BNY Mellon Asset Management International Limited)、宏利资产管理(香港)有限公司(Manulife Asset Management (Hong Kong) Limited)及野村资产管理株式会社(Nomura Asset Management CO., LTD)11月获得QFII资格。至此，共有91家机构获得QFII资格。今年以来，共有16家QFII获批，除1月、3月、10月没有新批资格外，其余月份均有QFII新成员加入，IPO重启前的5、6月份每月也都有3家新QFII获批。2009年以来QFII投资股票资产逐步回升，对A股市场信心不断增强。截至今年10月末，QFII投资股票资产占其资产总额的75.6%。

　　2、国资委主任李荣融14日在中央企业负责人会议上表示，国资委明年将继续加快步伐，推进中央企业布局结构调整，包括推进国有资产经营公司试点，构建国有资本布局结构调整和中央企业重组的平台。“做强主业增实力”将成为明年央企的中心任务。根据国资委此前计划，明年央企将整合到80—100家。

　　3、保险业将自2010年1月1日起全面执行新的会计准则，备受业界关注的准备金评估利率将在近期明确。业内专家预计，新评估利率大约在4%左右，短期来看有望释放千亿准备金，提升保险业净利润水平。

　　4、国家能源局14日公布的数据显示，11月份全社会用电量同比增长27.63%，增幅比10月份上升11.76个百分点。专家指出，用电量回暖继续反映经济尤其是重工业需求的复苏，短期来看发电量继续大幅回升的空间已经收窄。

　　[今日市况]

　　在房地产板块走弱的拖累下，周二深沪大盘未能承接上日单日逆转的强势，而是呈现缩量调整的格局，深沪股指分别下跌0.82%和0.86%，双双以小阴线报收，成交约2132.25亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3283.60点低开，全天基本围绕开盘点位震荡整理，最终报收3284.46点。深成指相应呈现缩量整理的格局。

　　从盘面情况看，两市个股走势出现明显分化，其中上海市场涨跌家数比例为441：428，深圳市场涨跌家数比例为463：393。涨幅榜方面，星马汽车、太极集团、三峡新材、海通集团、桐君阁、中通客车等只9个股涨停。板块方面，物联网、重组板块个股表现相对活跃。跌幅榜方面，受国务院提出遏制部分城市房价过快上涨势头的消息影响，房地产板块跌幅居前。

　　周二，上证综合指数以3283.60点开盘，最高3303.18点，最低3267.94点，报收3274.46点，下跌28.44点，跌幅为0.86%，成交1289.44亿;深成指以13865.12点开盘，最高13972.65点，最低13782.90点，报收13825.84点，下跌114.60点，跌幅为0.82%，成交约842.81亿。

中小盘股转向大盘股的条件

博众研究



第一、基本面的配合。大盘股估值偏低，有补涨要求。近数月，甲型流感概念、物联网概念、区域性概念等题材股的暴涨，使其已偏离估值轨道。据统计目前，大盘指数市盈率为20多倍，中小盘指数市盈率为50多倍。另外从大盘股的盈利增长的角度看，大盘股也具备上涨动能。


　　第二、量能的配合。推动大盘靠蓝筹，而推动蓝筹靠资金。上周连发九只，而本周要发行10只新股，其中包括8只创业板股票和富安娜和新朋股份两只中小板股票。因创业板高回报的特性，所以新股申购冻结的资金将会很惊人。市场的加速扩容，使资金面较为紧张。从盘面上看，近日成交量持续萎缩，今日才有些放大，我认为这样的成交量不足以推动蓝筹股启动。

　　综上，我们认为只有大盘股在估值、业绩增长和量能都具备的情况下才能完成中小盘股到大盘股的转换。显然，目前只欠东风-量能的配合。