主题：尚福林：适时推出融资融券股指期货 严查老鼠仓

尚福林：适时推出融资融券和股指期货

12月18日上午消息 中国证监会主席尚福林今天在《财经》杂志年会上表示，发展新的证券期货品种，适时推出融资融券和股指期货。

　　尚福林表示，将进一步推进新股发行制度改革，逐步完善新股发行价格形成机制和承销制度，发展新的证券期货品种，适时推出融资融券和股指期货。

尚福林：发行价格机制改革还未完成

　 中国证监会主席尚福林今天在《财经》杂志年会上表示，今年以来新股发行制度改革分步实施，逐步完善，新股发行工作强化了内在约束机制，发行工作平稳推进，总体来看达到了预期效果。

　　但同时也要看到，市场机制还不健全，改革仍未完成，需要不断完善。

　　下一阶段要继续推进创业板建设，处理好规范、发展和服务的关系，择机扩大代办市场规模，推进场外市场发展，健全转板和退市机制，依法严厉查处老鼠仓和利益输送等违法违规案件的力度。

尚福林：证监会将依法严厉查处老鼠仓

　 尚福林在《财经》杂志年会上表示，证监会将依法严厉查处老鼠仓、利益输送等违法违规行为。

　　他还表示，中国资本市场的发展，市场化定价机制的形成，改变了以净资产定价的模式。资本市场发展促进产业要素在全球范围重新调整组合，由于中国资本市场的市场化定价机制逐步形成，促进了以上市公司价格作为指导，改变了以净资产定价的模式，保护了我国企业的资产价值。

尚福林：创业板市场实现良好开局

　　尚福林在论坛演讲中指出，2009年，创业板市场实现了良好的开局。

　　创业板市场实现了良好的开局，推出创业板是多层市场体系建设和制度创新很好的基础，也是我国资本市场举措。今年10月，创业板市场正式通过。

　　公司债券市场发展取得了突破。针对长期以来直接融资偏低，特别是比较融资和债券融资发展不平衡的问题，我们把债券市场发展放在更加突出的位置，充分发挥公司债券在扩大直接融资过程，积极扩大债券融资规模，协调有关各方共同深入上市商业银行在证券交易。

　　期货市场功能日益深化，大力发展期货市场，对于支持管理风险，管理重要的商品定价权，具有重要的意义。

　　行业规范发展基本坚强，今年以来，我们着力加强分类监管，规范证券投资基金业务，加强对基金投资管理人职业行为人的管理。


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尚福林：发行价格机制改革还未完成

　　中国证监会主席尚福林今天在《财经》杂志年会上表示，今年以来新股发行制度改革分步实施，逐步完善，新股发行工作强化了内在约束机制，发行工作平稳推进，总体来看达到了预期效果。 但同时也要看到，市场机制还不健全，改革仍未完成，需要不断完善。

　　下一阶段要继续推进创业板建设，处理好规范、发展和服务的关系，择机扩大代办市场规模，推进场外市场发展，健全转板和退市机制，依法严厉查处老鼠仓和利益输送等违法违规案件的力度。 推荐阅读近期监管层大力查处高淳陶瓷内幕交易的行动大快人心。不过，近...

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　　尚福林称,资本市场在经济中的基本作用没有改变,应继续加强改善市场建设,提升资本市场服务国民的能力,加大打击违法的力度。不断强化资本约束和价格约束,强化对上市公司,金融机构的金融监管和现场检查。提高市场透明度,不断完善符合我国市场需要的法律法规。

　　其次,要强化市场功能。要进一步推动新股发行制度改革,推动上市公司并购重组,促进产业整合和经济结构调整,推进证券创新。适时推出股指期货和融资融券,更好的服务经济社会发展。

　　另外,尚福林强调要完善多层次市场体系,完善市场广度和深度。要积极发展交易所债券市场,扩大直接融资的作用,在这块市场短板上多下功夫。要进一步加大对创业板监管,加大监管与服务的关系,成为平台。推进场外市场建设,建立健全创业板转板与退市机制。

　　最后,尚福林指出,要加强证券市场监管,保护投资者利益。切实增强投资者的风险教育,建立合法权益长效机制。对并购重组中的内幕交易进行查处,并大力打击老鼠仓。

希望证监会打击老鼠仓 别和 中国足协打赌一样，就是装装样子，最后还得靠国家司法机关才能进行有力度的打击。

在创业板成功推出后，股指期货和融资融券的推出将成为市场关注的热点。

　　从交易所系统建设和法规建设上看，我国已经初步具备了推出股指期货的条件。从系统建设上看，我国的仿真股指期货系统已经在各大券商和期货营业部内进行了两年多的模拟操作，交易系统进行对接已经不存在技术障碍。最后一批62家期货公司已于近日顺利上线统一开户系统。

　　至此，全国正常经营的164家期货公司已分五批全部纳入统一开户系统，期货统一开户顺利完成。此外，从证监会网站了解到，目前已有33家证券公司获得了股指期货相关的期货IB(中间介绍)业务资格。从规章建设上看，中国证监会11月24日表示，中国《证券登记结算办法》已修改完成，将于12月21日起开始实施。将现有《办法》中的第十四条第二款第(三)项改为搣证券交易所、中国金融期货交易所依法履行职责要求证券登记结算机构提供相关数据和资料攠，届时，中国金融期货交易所将可以依法查询证券登记结算资料。

　　股指期货如推出，则可以大幅提升期货公司的盈利能力。根据国外的经验，股指期货的交易量占全部期货交易的约40%-50%，这就意味着，在目前期货交易量的基础上增加一倍。此外，具有期货IB业务资格的券商也将增加手续费收入。我们建议相关期货概念股，如中大股份、中国中期(000996)、厦门国贸，以及具备IB业务资格的券商，如中信证券(600030)、海通证券等。

　　不过由于股指期货业务风险相对较大，前期的市场推广和概念普及应需一段时间，如果要启动，可能需要几个月甚至半年时间的预热。因此，在春节乃至明年的两会之前，股指期货应该都不会推出。

　　融资融券业务有可能先于股指期货推出。融资融券业务的风险相对较小，同时融券业务可以为目前的A股市场引入做空机制，提升市场对于风险的认知和控制能力。目前，各大券商都已经做好了融资融券系统、技术和人才各方面准备，且交易所去年、今年都对此进行过验收，只要监管部门放开这项业务，该项业务就可以启动。

　　融资融券的推出，将从两方面提升券商盈利能力。首先由于做空机制和杠杆效应的引进，交易活跃度有望进一步提升，这将对券商经纪业务形成利好。另一方面，融资业务可能达年化10%的收益率，将为券商提供新的收入来源。建议关注资本实力强大券商，中信证券和海通证券。