主题：银河证券：煤价上涨 维持煤炭行业推荐评级

银河证券分析师发布报告认为，在供需大体平衡及市场价持续上涨背景下，2010年合同动力煤价格上涨5%-10%是大概率事件。目前国内炼焦煤价格比进口炼焦煤价格仍低100多元，未来仍存在上涨空间，维持煤炭行业“推荐”的投资评级，建议重点关注业绩增长较为明确的动力煤公司以及价格反弹带来业绩较大增厚的炼焦煤公司。

近期国内动力煤价格上涨明显。12月21日淮南地区动力煤大涨115元，其他地区动力煤价格也有明显上涨；主要中转地价格上涨20-60元不等；12月21日，秦皇岛港大同优混、山西优混平仓价分别为780元/吨、740元/吨，两周内上涨20元。天津港和广州港也有明显上涨。

国际动力煤价保持平稳。12月21日澳洲BJ动力煤80.65美元/吨，较国内价格低70元左右。炼焦煤坑口价和出厂价均有所上涨。12月21日古交、朔州地区坑口价有10元的小涨；六盘水地区大涨100元，邢台、襄垣等地上涨20-55元。喷吹煤价格暂未变化。无烟煤价格局部有上涨。12月21日永城地区价格上涨30-70元，其他地区价格暂未变化。

海运费继续上涨，秦皇岛港和电厂煤炭库存双降。12月16日，秦皇岛港到广州港运价为108元/吨，较两周前上涨15元；秦皇岛港到上海运价为92元/吨，较两周前上涨18元；天津到上海运价为89元/吨，较两周前上涨24元；黄骅港到上海运价为95元/吨，较两周前上涨20元。截至12月21日，秦皇岛港煤炭库存532.5万吨，较两周前下降22.5%；广州港煤炭库存241.06万吨，较两周前增加5%；截至12月20日，直供电厂煤炭库存为2273.99万吨，可用天数为9天，较两周前下降3.7%。

分析师维持对于煤炭行业“推荐”的投资评级。投资策略方面，建议重点关注业绩增长较为明确的动力煤公司以及价格反弹带来业绩较大增厚的炼焦煤公司。（徐效鸿）


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