尽管个股普涨 但板块效应不太明显
联讯证券



周一两市受周末利好消息提振均出现一定幅度上涨，对于指数，我们认为目前的缩量上涨仍看作是弱势反弹，主要因为目前的风格并没有出现明显转换，且银行、地产两大板块仍相对偏弱，在以上条件没有改变前，反弹的持续性有限，短期而言，由于本周新股发行较少，资金面上有所缓解，若外盘不出现太大波动，节前指数在3150点附近运行的概率较大。从盘面看，尽管个股普涨，但板块效应不太明显，特别是权重板块联动性不强，这点只能说明大的机构观望的气氛较为浓厚。综合来看，我们认为，在量能没有放大前，3250点的压力相对较大，建议继续关注估值偏低的消费股及高送配预期的中小盘股。

融资松绑业绩刺激 可做多
博众研究



A股今日强势上攻，兵临3200点，走势比较稳健。从盘面来看，行业指数悉数飘红，券商，电器表现活跃，钢铁，有色，煤炭石油等权重板块也涨势良好。两市上涨个股达到1600家，普涨明显。


　　截止收盘，沪指报3188.78点，涨1.51%,成交量1127.8亿;深成指报13463.98，涨1.31%，成交量725.8亿。

　　一 热点点评

　　券商、期货表现活跃。因为新股密集发行，今年券商自身也积极上市，光大证券，招商证券相继IPO成功，华泰证券的首发申请获批，国信证券也预期强烈，日前证监会主席尚福林在《财经》年会上表示将适时推出融资融券和股指期货，这些因素刺激券商和期货概念股最近反复活跃。从披露的数据来看，券商整体依然处于好转态势，09年前三季度，A股券商实现整体营收和净利润分别为359.81亿和162.25亿，同比增长25.34%和34.06%，经纪业务和自营业务是主要推动因素，营收分别增长49.19%和23.08%。从今年来看，因为市场行情回暖和流动性的充裕，券商的经纪业务和自营业务为今年券商的业绩带来了一定保障，考虑到去年行业业绩基数较低，全年应该实现一定正增长。不过我们并不给予行业明年太高的业绩预期，因为行业竞争比较激烈，佣金率可能继续保持较低水平，制约券商创收，另外，我们认为未来新增贷款的下滑也将给成交量水平带来负面影响。所以建议投资者将其作为主题性投资板块，作为短线品种适当逢低参与。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，统计显示，截至12月27日共有605家公司发布全年业绩预告，根据上市公司发布全年业绩预告数据粗略统计，预计2009年这些公司的利润盈利约998.37亿元，较去年同期的676.42亿元增长47.59%，超过六成的上市公司全年业绩向好。

　　点评：经济大环境的向好也使上市企业的盈利能力明显改善，今年以来上市企业业绩环比增长非常明显，考虑到去年四季度业绩基数较低，预计四季度也态势良好，全年业绩也会有明显改善。所以我们认为业绩的披露有利于刺激市场信心，也会给市场带来热点，高增长，高送配的个股值得投资者关注。

　　技术上，大盘形态继续修复，并攻克10日均线，实体长，影线短的K线形态显示市场分歧较小，多方占据优势，我们认为指数整体会维持上行态势，不过因为成交量依然未能有效放大，反弹力度可能会减弱。

　　三 后市展望

　　今日大盘逼近3200点，走势比较稳健。消息面上，温家宝总理表示“刺激政策过早退出可能导致前功尽弃”，该消息继续表明刺激政策将延续，对市场具有一定积极影响。本周市场的资金压力较上周有大幅下降，本周只有两只小盘股发行，而且本周限售股解禁量较上周大幅下降62%，这无疑是对短期指数的松绑。经济数据和上市企业业绩也将逐步披露，当前605家公司发布年报预告，逾六成业绩增长超预期，因为去年四季度业绩基数较低，我们认为四季度业绩改善可能更为明显，全年业绩也将维持良好，而整体较好的业绩潮有望刺激市场信心回暖，并制造市场热点。我们认为市场短期将维持整体反弹的态势，可以继续做多，不过当前成交量仍未明显放大，后市反弹力度可能会减弱。

　　四 操作建议

　　操作上，我们依然建议投资者持股为主，并继续建议投资者关注消费，低碳经济相关、景气度较好的行业，以及电力，工程机械等。经济数据和上市企业业绩即将披露，市场有望迎来业绩抄作热潮，具有业绩高增长和高送配潜力的企业有望受追捧，建议投资者积极配置。

持有和投资那些具备雄心壮志的好企业
世基投资



12月以来市场扩容节奏明显加快，权重股、创业板、中小板新股的密集发行以及央行连续十周净回笼资金，给短期股市 的资金面造成较大考验。市场资金面的压力也导致了中小盘和大盘股之间转而不换的格局。


　　从经济基本面来看，宏观经济同比持续复苏的态势没有改变，明年一季度经济数据全面攀升的预期没有变，调结构的政 策方向也不会变。后市将在对明年一季度行情的预期下反复博弈，寻找合理的蓄势点位。

　　当前中国正在进入主动城市化阶段，人口结构、产业结构、收入结构和消费结构的变化将带给中国社会发生大变化，与 此相关的成长型公司尽管当前估值较贵，但发展空间很大。相比于10年前，现在不论产业发展和资本市场环境都要健康 得多。而即便在亚洲金融危机刚刚结束的1998年，现在回过头来看，依然有一批优秀的企业成长了起来，这些企业在过 去的10年间为投资者带来了丰厚回报。

　　从美国70年的历史投资经验来看，系统性风险对于股票投资收益率影响占比不到20%，而对于收益率更多的决定性因素 仍然取决于上市公司自身的经营管理能力，如果过多得纠结于20%，就会在80%的决定性因素上患得患失。当然在目前中 国的市场环境中，宏观经济等系统性风险对于股价的影响力不止20%，但相信随着市场的不断成熟，未来投机的气氛会 越来越弱，对于宏观经济的依赖度也会逐步降低。

　　所以，对于明年的投资策略，建议投资者抱着投资心态，越过流动性和估值的短视陷阱，看透那些具备雄心壮志的好企 业进行持有和投资。市场的好或坏我们其实并不太多在意，市场不好的时候，我们可以觅到很多便宜的好公司，而当市 场好的时候，我们依然可以坐享好公司带来的超额收益。

利多频出刺激股指大涨
联讯证券



　　股指小幅高开后，单边上扬，午盘后出现一定的回调，量能依然温和。今天利多消息频出：第一，温总理明确明年投资力度不减;第二，605家企业发布全年业绩预告，超过六成企业业绩超预期;两条消息足以支撑今天股市的大涨。


　　技术上，股指连续三天站上牛熊分界线，但由于今年只剩下三个交易日，市场多空双方表现谨慎，预计后市大盘将维持小幅震荡上行的态势，连续大涨的概率较小。

　　操作上，保持谨慎态度，依旧以涨幅大就减持部分，涨幅小就继续持有的方式来应对大盘的波动，建议逢低吸纳金融、券商板块以及高预期送转个股，可以关注南岭民爆(002096)。

年底冲刺有待量能配合
广州万隆



提要：在金融、石油石化等权重人气板块活跃的推动下，周一深沪大盘延续上周探底反弹的态势，分别上涨1.31%和1.51%，其中上证综指盘中一度越过3200点整数关口。经过近日的上涨之后，大盘技术形态已经明显改善，当前相对宽松市场环境显然有利于股指进一步拓展反弹空间……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　在金融、石油石化等权重人气板块活跃的推动下，周一深沪大盘延续上周探底反弹的态势，分别上涨1.31%和1.51%，其中上证综指盘中一度越过3200点整数关口。不过观察盘面发现，两市成交量并未明显放大，显示市场做多信心仍有待进一步恢复。

　　从技术角度看，大盘经过近几个交易日的探底回升之后，目前股指再度逼近20天和30天均线。就短期来看，作为研判大盘中期趋势的重要参考指标，20天均线能否成功收复无疑对后市大盘运行产生关键影响。注意到，经过近日的上涨之后，大盘技术形态已经明显改善，当前相对宽松市场环境显然有利于股指进一步拓展反弹空间。

　　首先，温家宝总理就当前经济形势和明年经济工作接受新华社独家专访时候表示，保持经济平稳较快发展依然是我们当前经济工作的首要任务;调整结构、转变经济发展方式是我们经济工作的重点;而管理好通胀预期是为经济发展创造一个良好的外部环境，同时也是保护人民的利益。明年的投资力度不减，但其内涵要发生变化，就是要更加重视发展社会事业，更加重视技术创新，更加重视节能减排。温家宝总理的上述表态再次明确了明年的发展方向和政策重点，对提振市场信心起到积极作用。

　　其次，年底基金净值和规模排名已进入最后阶段，市场普遍预期基金重仓板块和个股会有所表现，从周一权重人气板块的活跃中得到了初步的印证。由于权重板块在本轮行情中表现相对滞后，同时估值相对安全，后市存在补涨动力。值得一提的是，目前市场普遍预期明年股指期货、融资融券等制度创新有望进一步明朗，相关的权重人气板块包括石油石化、金融等由于制度性溢价而受到市场的追捧，从而进一步促进基金年底做净值行情的深入。

　　实际上，本周只有两只中小板个股发行，加上中国化学申购资金将在30日解冻，短期资金压力明显缓解，也有利于年底收官行情的继续回暖。

　　需要提醒的是，从历史经验来看，在存量资金主导行情的背景下，权重人气板块的活跃往往对高估值板块和题材板块构成短期压力，从而形成明显的“跷跷板”效应，反过来进一步压制指数上行的空间。同时，元旦假期来临也可能使得市场观望情绪上升抑制追涨热情，因此，在策略上，投资者仍然需要注意盘面热点和成交量的变化。

　　[风险提示与策略]

　　保监会网站25日就《保险资金运用管理暂行办法(草案)》公开征求意见。草案首次明确，保险集团(控股)公司、保险公司、保险资产管理机构从事保险资金运用，不得买入创业板股票。业内分析，这旨在防范保险资金运用风险。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、中央政治局常委、国务院总理温家宝27日下午在中南海紫光阁，就当前经济形势、明年我国经济工作等问题接受了新华社独家专访。温家宝表示，针对农民工问题，最近中央做出了两个决定。一个是稳妥地推进户籍制度改革，这是我们国家加快工业化、城镇化步伐的需要。另一个是出台了农民工基本养老保险关系跨省转移接续办法，这是一项重大的制度建设。温家宝表示，保持经济平稳较快发展依然是我们当前经济工作的首要任务;调整结构、转变经济发展方式是我们经济工作的重点;而管理好通胀预期是为经济发展创造一个良好的外部环境，同时也是保护人民的利益。明年的投资力度不减，但其内涵要发生变化，就是要更加重视发展社会事业，更加重视技术创新，更加重视节能减排。

　　2、十一届全国人大常委会第十二次会议26日表决通过关于修改可再生能源法的决定。修改后的可再生能源法规定，国家实行可再生能源发电全额保障性收购制度。修改后的可再生能源法规定，国家财政设立可再生能源发展基金。基金的资金来源包括国家财政年度安排的专项资金和依法征收的可再生能源电价附加收入等。

　　3、根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为83.72%，比前周82.18%上升1.55个百分点。其中股票型基金平均仓位为88.47%，比前周上升1.72个百分点;混合型基金平均仓位为77.72%，比前周上升1.32个百分点。

　　4、广发证券借壳上市事宜在历经波折之后终于迎来了曙光。停牌三年的S延边路(000776)今日发布了与以往不同的股权分置改革进展公告，公司将与广发证券就股改和重组的有关事项进一步沟通，这表明S延边路重组工作将有实质性进展。与此同时，持有广发证券股权的辽宁成大、吉林敖东、中山公用、华茂股份、闽福发、星湖科技等6家上市公司也同时发布重大事项临时停牌公告。

　　[今日市况]

　　在石油石化、金融等权重板块推动下，周一深沪大盘呈现震荡上攻的态势，深沪股指分别上涨1.31%和1.51%，双双以阳线报收，成交约1853.57亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3148.86点开盘后在石油石化、金融等权重板块及股指期货题材股活跃的推动下震荡上攻，盘中最高冲高至3202.09点，午盘总体维持冲高整理的走势，最终报收3188.78点。深成指相应呈现冲高整理的态势。

　　从盘面情况看，两市个股呈现普涨局面，其中深圳市场涨跌家数比例为815：53，上海市场涨跌家数比例为819：44。涨幅榜方面，新赛股份、中国卫星、深圳燃气、大商股份、大恒科技、广宇发展、中银绒业等18只个股涨停。板块方面，股指期货概念、数字家电、券商、金融以及石油行业个股走势相对活跃。

　　周一，上证综合指数以3148.86点开盘，最高3202.09点，最低3148.86点，报收3188.78点，上涨47.43点，涨幅为1.51%，成交1127.76亿;深成指以13311.02点开盘，最高13502.36点，最低13311.02点，报收13463.98点，上涨174.04点，涨幅为1.31%，成交约725.81亿。

等待放量震荡
倍新咨询



上周末对本周行情持乐观态度，周一中阳线竟能不放量，下跌个股极少，充分说明筹码稳定，继续倾向于乐观。但多空双方谁都没有压倒性优势，还是得走一步看一步，缺口已补，下一步来到20均线附近，补量震荡势在必行，上行压力加大。温总理说明年继续维持较高的投资水平，又是一颗定心丸，2010年大部分机构都持乐观态度，认为会在平稳中上涨，如果政策不变，这种可能的确很大。


　　股指期货明年上半年可能成行的传闻和广发证券借壳延边公路案重大进展的消息令早盘成为金融股天下，中央农村工作会议昨天召开，晚间和明天一定有相关消息，部分农业股涨势不俗，新赛和农产品涨停;家电下乡上限价大幅提高，高位家电股冲高回落，低位者如TCL集团封涨停;物联网概念中东信和平、大唐电信等休息，华工科技拉起。无论何种板块，均可发现内部分化明显，以股价所处位置作为区分，关注的是其中补涨品种和回落幅度较大者。这样的分化发展下去会影响板块整体性，从而产生负面效果。然而题材为主线的炒作必然如此，强者恒强只在一个阶段有意义，

　　上述板块仍将作为近阶段炒作的核心，年报好的汽车、机械、医药等强势震荡，冲高欲望却一般，主力不动作，等消息面出来市场自己拉抬，是慢牛格局。海南板块今日有少许异动，地区振兴规划能出的都出了，似乎只剩下一个海南，预计将反复炒作，直到消息公布，回调便是买点。

缩量上涨 看高一线
倍新咨询



今日大盘高开后震荡上行，上证指数一度冲上3200点，由于今日成交量不大，上海方面成交金额为1128亿，离我们提出的警戒量相去甚远，因此大盘运行还是比较理想的，后市可继续看高一线，预计09年的收盘价将在3200点上方。个股方面以普涨为主，两市下跌家数不足一百家，说明年底临近，不论是公募还是私募机构，拉高市值的动力还是比较充足的。在本周扩容压力相对较小的背景下，09年最后三个交易日应该可以看好。


　　周末利好消息比较多，最引人关注的还是股指期货融资融券完成制度设计，上报国务院的消息，该消息对整个蓝筹板块的确构成利好，但我们注意到大蓝筹板块并没有太突出的表现，整体走势基本与大盘同步。券商板块、期货公司概念股走势相对更为抢眼，因此对于二八转换的难度以及2010年的热点方向的把握，我们更趋向于主题投资。融资融券、股指期货虽然是蓝筹板块的催化剂，但很明显，机构普遍预计推出进程应该不会很快。

　　首先，法律准备并不充分，期货法、证券法的修改还没有着落，股指期货的推出并没有基础，这是最大的问题。其次，目前市场全流通进程刚刚过半，明年底将会达到90%，很显然现在还不是好的推出时机，明年以后可能会更好。全流通之前推出很显然会对市场造成更大的波动。再者，我们现在的投资者队伍并不成熟，不论机构还是中小投资者，大多数是06、07年大牛市中成长起来的，这样的队伍参与股指期货的交易恐怕并不现实。

　　通过上述分析我们依然认为股指期货的推出很难在明年底前实现，大蓝筹在目前的预期中很难有催化剂，因此布局明年的热点方向依然是主题投资。本期建议大家关注关注3G板块的机会。09年是3G的元年，今年一月工信部发了三张牌照，预计未来几年3G的用户数将呈现爆炸式增长，3G板块在2010年面临很大的炒作机会。网络通信终端系统设备提供商：新海宜，电信技术服务商：国脉科技，国内综合性电信服务商：鹏博士，3G手机HDI电路板制造商：天津普林，这些3G潜力品种，大家可以结合技术面予以中线关注。

短线利好促反弹 券商期货板块领涨
联讯证券



周一沪深股市继续走强，股指期货的推出预期再次点燃了权重蓝筹行情。早盘上证指数在权重蓝筹股的拉动下持续上涨，午后指数攀爬至3200点附近开始横盘震荡整理，市场各板块呈普涨格局。


　　截至收盘，上证综指报3188.78点，上涨1.51%，沪市成交1127.8亿元;深圳成指报13463.98点，上涨1.31%，深市成交725.8亿元。

　　从盘面看，券商、期货、钢铁等权重板块处于涨幅榜前列，其中券商板块早盘高开高走，美尔雅，中国中期等期货概念个股盘中快速上涨，酿酒食品、地产等板块涨幅相对落后。

　　今日权重股的上涨主要受到股指期货推出消息的刺激，另外温总理关于不会过早退出刺激计划的讲话也稳定了市场的信心。但是，股指期货推出的具体时间一直难以判断，因此这种行情的可持续性仍值得怀疑，另外，温总理讲话内容也仅仅是对中央政策的再次阐述，并无新意，短期股市会受到利好继续震荡盘升，但是空间有限，建议逢高继续减仓，切莫追高。板块方面，可关注电子通信板块个股。