主题：央行调控信贷政策 明年首季信贷井喷力度将受控

明年一季度银行信贷投放力度或许不像今年一样超预期井喷。根据研究机构预测,在央行调控信贷节奏政策下,银行明年一季度信贷投放将超过3万亿,但这比今年一季度的4.58万亿元新增贷款将有明显下降。


　　据记者了解,不少银行已经和一些客户进行协商,将信贷额度预定在明年初投放。部分银行甚至将个贷投放流程也进行了放缓,以尽量让贷款延迟至明年时间门槛内投放。北京一家大型国有商业银行研究预测,明年一季重新出现今年月投放过万亿元的情况也并不奇怪。

　　但值得注意的是,监管层也将对一季度信贷投放力度进行调控。这可能会让银行一季度信贷井喷力度有所压抑。日前,央行货币政策委员会四季度例会已于北京召开。根据会议要求,明年把握好货币信贷增长速度,引导金融机构均衡放款,避免过大波动。

　　国信证券最新报告分析认为,预计保持经济稳定增长仍然是经济政策的首要任务,货币信贷宽松度将弱于今年,但仍将保持适度宽松,同时央行将相机行事和灵活地回收流动性。而央行希望明年的信贷投放节奏较为均衡,因此可能会提前使用窗口指导或季度规模调控等手段。

　　如若央行提前使用季度规模调控手段,那银行信贷投放将受到更多监管。深圳一家股份制银行人士向记者分析,季度规模调控有利于规范银行信贷平稳运行,但他预计一季度控制规模的可能性并不太大。他认为,一季度历来是商业银行信贷投放冲规模的时间段,明年也不会例外。

　　更多研究机构持有的普遍性观点是:明年一季度信贷总量仍将很大,但比今年的力度将有明显降低。日前“一行三会”发布的《支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》被视为指明了金融发展方向。

　　海通证券观点认为,适度宽松货币政策和“区别对待、有保有压”的原则依然延续,但信贷投向和节奏的调控力度将会明显加强。其中信贷行业结构和客户结构的调整被放在了重要位置。对于明年信贷,海通证券预计明年新增贷款7-8万亿,一季度新增3-3.5万亿左右的规模。

　　如果预测实现,明年一季度信贷新增规模至少3万亿,则意味着月均额度可以达到1万亿。业内人士认为,总体来看,这仍将是相对较高的历史数据,但与2009年一季信贷相比却有明显下降。但也有机构对银行信贷增幅的持乐观态度。

　　因此监管信贷投放节奏,防止信贷冲破监管心理预期成为明年信贷的重要内容。广发证券预期明年的货币政策将更趋于灵活,尤其是节奏和重点上。实际上,这也是目前的普遍看法。而根据这一观点,银行在明年无疑将面对更多调控信贷节奏的可能措施。

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