主题：央企收编地方国企潮涌

　　随着五矿集团走上台前，湖南有色的股权重组最终落下帷幕，而旗下两家上市公司*ST中钨及株冶集团，从此正式投入央企怀抱中，这对两者的命运——尤其是重组屡次失败、陷入退市危机中的*ST中钨来说，意义尤其重大。

　　*ST中钨、株冶集团今日双双发布公告，接实际控制人湖南有色集团通知：湖南省国资委、湖南有色集团、五矿有色控股及五矿集团于12月24日签署了增资协议，增资完成后五矿有色控股取得湖南有色集团49%的股权。此后至28日，上述各方又签署股权划转协议，五矿有色控股将作为划入方接受湖南省国资委无偿划转的其所持湖南有色集团2%股权。本次股权无偿划转完成后，湖南省国资委持有湖南有色集团49%的股权，五矿有色控股持有湖南有色集团51%的股权。

　　颇为有趣的是，央企五矿集团入主湖南有色的传闻一年前就已传得沸沸扬扬。去年9月，五矿与湖南有色集团开展战略合作，以增资扩股等方式增持湖南有色至40%的股权，两者间的“关系”火速升温；然而，随后的一年多内，五矿与湖南有色的合作似仅停留于业务层面。期间，湖南有色董事长何仁春公开对媒体表示五矿与湖南有色仅仅是合作关系，湖南有色不会成为这一轮有色金属重组的被整合对象。五矿集团总裁周中枢则称，对于湖南有色的入股比例和完成时间尚在洽谈之中，没有任何时间表。

　　收编地方国企潮

　　在收购湖南有色的签字仪式上，中国五矿总裁周中枢表示，在未来的3-5年内，新的湖南有色金属集团将实行优势资源的保护性开发，对省内钨、锑、锡、稀土和铅锌等优势资源进行有效整合；打造国际领先的硬质合金产业和铅锌产业集群；五矿将对湖南有色适当进行相关多元化，使之成为世界钨锑工业和铅锌工业的领导者、世界最大的中重稀土资源供应商和领先的稀土产品加工商，并在中国铜铝锡工业方面发挥重要影响。

　　此次操刀重组的五矿有色产品涉及铜、铝、钨、锑、锡、稀土、钽铌等金属。在钨金属业务方面，中国五矿投资江西省钨及钨制品行业，先后控股了修水香炉山钨矿、江钨集团、南昌硬质合金厂，形成了完整的产业链条。如无意外，这部分业务将是五矿与湖南有色对接的最佳切入点。

　　实际上，收编地方国字号企业已经在有色央企中渐成潮流。先是中铝公司以增资扩股的方式取得云铜集团49%的股权，直接投资金额达到115亿元；后有中冶集团从地方国资委手中无偿获得*ST锌业（000751）控股股东葫芦岛有色集团33%的股权。

　　“后续这样的收编可能会逐渐产生示范效应。”一位有色业内人士认为，无论是从资金、政府关系等多个方面，央企的优势都要强于地方国企，尤其是在资源为王的有色金属行业，那些缺乏资源优势的地方国企在今后的发展上势必面临瓶颈，而借助央企的力量突破瓶颈则成为很多地方国企的发展思路。

　　不过，目前为止这种示范效应还并不明显，毕竟无论是云铜还是锌业股份，央企的支持都尚未反映在企业的竞争力上。


央企收编地方国企潮涌

中国证券报 记者 李若馨

　　自株冶集团（600961）和*ST中钨（000657）24日双双停牌之后，中国五矿集团公司28日对外宣布，与湖南有色金属控股集团正式签署战略重组协议。

　　按照协议，五矿有色控股以55.95亿元向湖南有色控股增资扩股，获得其49%的股份。28日，湖南省国资委再将其持有的湖南有色控股2%的股份无偿划转至五矿有色控股。重组完成后，中国五矿合并持有湖南有色控股51%的股权，湖南省国资委持有另49%的股权。

　　从参股到控股

　　早在2008年9月1日，湖南省国资委就与中国五矿签署了《关于中国五矿集团公司与湖南有色金属控股集团有限公司战略合作意向书》，就在有色金属领域进行战略合作的原则和合作方式达成了初步意向。约定五矿集团以增资扩股等形式获得湖南有色40%的股权。

　　从参股到控股，五矿对湖南有色的重组相比一年前的初步意向显然有了更强的控制力。“这实际上也与湖南有色乃至湖南省手中的筹码有关。”一位资深有色行业分析人士指出，湖南有色自成立以来，对于本省的有色金属业务整合实际上效果并不好。而湖南有色（2626.HK）港股上市公司业绩也是乏善可陈。湖南有色的半年报显示，公司2009年上半年未计所得税亏损为人民币2.22亿元，而2008年同期盈利2.79亿元。公司今年上半年营业额由2008年上半年的人民币88.65亿元下降至62.01亿元，降幅超过30%。公司毛利也由2008年上半年的人民币10.78亿元下降64%至今年上半年的3.88亿元，上半年毛利率仅为6.3%，相比2008年上半年下降5.9个百分点。

　　正是因为湖南有色的业绩下滑，更坚定了湖南省出售湖南有色的决心。

　　株冶集团、*ST中钨打开想象空间

　　五矿控股湖南有色，为两家上市公司——株冶集团、*ST中钨打开了巨大的想象空间，尤其是*ST中钨。此前，该公司已经历5次重组但均告失败，如今已徘徊在退市边缘。

　　五矿集团是国内外领先的矿产资源一体化运营商，在铅、锌、钨、锑和稀土等领域的资源控制上有显著实力。集团旗下控股及参股的上市公司已有7家之多，分别为五矿发展、五矿建设、五矿资源、金瑞科技、关铝股份、厦门钨业、特发信息等，横跨沪、深、港三地交易所。而在中钨、株冶两公司的公告中，五矿集团亦承诺，收购完成后将充分整合有色金属资源，贯通产业链的上下游，发挥协同效应，巩固行业地位，实现可持续发展。




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