主题：机构收评（12月29日）

尾盘上冲凸显何等战机？
国元证券



　　A股市场周二早市资金小幅流出，证券、银行、保险板块受资金青睐，而地产股抛压较重。在这样的局面中，我们发现2点要在后市值得重视，地产股在反复的下跌后，也没有像样的反弹出现，可见资金是害怕后市依然对于行业出台什么不利的影响，故此，不能像样的得到反弹，也很难出现节前很好的行情机会，另外，就是我们发现金融股中明显的分化的格局，保险股的波度很坚实，业绩也是具有良好的保障，而反弹的力度确实让人很难去接受，而银行股，近期明显被边缘化的概率很大，故此，我们只能把眼光放在券商股中，而在券商股中强势个股的补跌和超跌个股的补涨，更加说明行情的不稳定性，和很出现持续性的涨升态势，故此，短线在近期不会具备很大的行情，也只能是个股的超跌后的差价机会，这点要保持反复的跟踪，看看量能和蓝筹股之间如何演化来支撑大盘。


　　而短期市场扩容仍然保持较快速度。中国北车发布公告，将于本月29日在上海证券交易所挂牌，中国北车本次共发行25亿股，其中网下向询价对象配售8.75亿股，网上向社会公众投资者发行16.25亿股，共募集资金为139亿元。深交所28 日发布公告称，富安娜和新朋股份将于本月30日挂牌上市。北京华力创通、北京合康亿盛、深圳天源迪科、深圳赛为智能、珠海世纪鼎利、星辉车模、内蒙古福瑞中蒙药、湖北台基半导体等8家创业板公司今起招股。

　　目前经济基本面持续向好，上市公司业绩回升明显，资金面成为影响市场短期运行的重要因素。由于新股发行与老基金分红使市场资金面压力短期内难以改善，量能的制约使大盘无法摆脱弱势格局，建议大家要积极的做好短线的差价和良性的个股的波段，在未来的1月份之际，1月4日和1月18日都是很重要的时间窗口，望能积极的参考借鉴。

　　国泰君安1月份策略： “混沌”中寻找突破方向：

　　短期内就行业投资机会层面上，我们认为处于一种“混沌”状态：传统消费类品种(汽车、家电、食饮等)行业已到尾声;对政策、货币敏感型行业(地产、有色、汽车、金融等)在M1 赶顶、政策调控氛围下，压力较大;而强周期行业(钢铁、化工、建材、煤炭等)的量价齐升阶段还要等待。

　　进入新的一年后，市场如何在“混沌”中寻找突破方向?我们认为突破的方向很有可能在两个层面上：

　　(1)经济复苏产业链层面上：强周期的中上游行业在调整中的建仓机会：延续在2009 年4 季度配置策略以来对中国经济本轮回升的阶段分析和行业轮动的逻辑，我们对2010 年开春后强周期的中上游行业：钢铁、化工、建材、机械、煤炭(尤其是焦煤)等量价齐升状态的出现非常有信心。市场持续的调整，带来相关行业的建仓机会。

　　(2)投资主题层面上：泛消费和新兴产业的投资机会：泛消费和新兴产业的一些主题性投资机会可能被部分资金挖掘出来，形成市场的投资热点。3G 用户数在规划中的快速增长，带来资本市场对相关产业需求的强烈预期，使3G 应用相关产业成为当前的投资热点，并具有较强的持续性。

　　中金：明年股市可涨25%-30%

　　中金公司昨天表示，虽然明年市场再融资和新股发行将给市场带来压力，但A股仍存在25%～30%的上涨空间。

　　粗略估算已经公布的再融资计划接近6000亿，而预计2010年新股发行节奏与2009年下半年类似，这将给市场带来一定的压力。但鉴于明年新增货币带来的流动性，市场仍将能够承接再融资与新股发行带来的资金层面的压力。与此同时，明年的信贷会较今年有所减少，预计明年货币流动性不会拉动市场估值大幅扩张。

　　对于明年的股指，预计未来12个月A股存在25%～30%的上涨空间。他认为，未来12个月A股仍存在25%～30%的上涨空间，股指上涨的动力主要来自经济趋于正常化阶段企业盈利的正常化增长。房地产与出口的增长将带动经济增长正常化，上市公司盈利增长态势明显，预计在20%以上。其中强周期性的非金融类公司盈利加速，而金融与消费类板块盈利继续保持快速的增长，整体盈利水平将创新高，部分基础设施类的板块盈利增速则相对落后，如电信、港口、公路等。预计随着经济继续较快增长、通胀逐步回升、人民币升值预期转强，煤炭、保险、零售等行业将在第一季度有出色的表现。此外，明年A股市场会迎来全流通时代。

　　总之：

　　从盘面看,申万23个一级行业指数中,仅金融服务和餐饮旅游实现小幅上涨。元旦假期的临近使得餐饮旅游板块也有较好表现。此外,迪士尼、世博会等相关概念股涨幅居前。中国北车今日上市,小幅高开后回落,涨幅仅3.06%,这也对市场造成了一定的不利影响。而统计局昨日公布,前11月规模以上工业利润同比增7.8%,经济继续复苏;11月新增外汇占款2543亿,创年内第二高,表明热钱可能继续流入。经济的复苏、上市公司业绩的好转、以及热钱的流入足以支撑目前的估值水平,也封杀了大盘大幅下挫的空间。不过,3200点上方及20日均线的压制仍不容小视。目前市场成交量依然维持低位,这就造成了大盘向上的难度,预计短线股指仍将以震荡整固为主，个股分化的差价可以积极波段运作。

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蓝筹启动多方勇夺3200点
恒基投资



周二的大盘在经历了周一的大涨之后呈现高位整理的态势。早盘大盘略微跳空高开，随后在获利盘涌出的打压下大盘迅速翻绿，但是随着近几日的大盘指数的反弹走势，市场的人气有所好转逢低买盘积极入场，多方再次组织起3200点冲击站。在两次冲击3200点整数关口均告失利的情况下，空方开始借此发威，大盘开始进入了驻波回落的趋势之中。午后在次新指标股中国重工(601989)的放量启动下，大盘指数开始缓慢回升，尾市大盘以小阳线报收。


　　从盘面上看，涨跌个股家数各占一半。由于元旦春节将至，旅游板块开始热身全线启动涨幅居前，此外随着2010年的到来股指期货和融资融券已经箭在弦上，受益明显的券商和期货板块的个股再次出现活跃迹象;由于预期明年的房价在国家政策的不断打压下将出现回落，地产股板块今天再次受到了主力资金的抛弃幅榜居前。

　　从消息面上看，中央农村工作会议召开, 会议重点研究了加大统筹城乡发展力度、进一步夯实农业农村发展基础的政策措施，对2010年的农业农村工作作出全面部署，三农概念的股票有望再次迎来新的政策支持;2009年12月信贷规模或在2500-3000亿，明年1月或破10000亿，国家保持宽松的货币政策将继续使明年的股市保持充足的流动性。

　　恒基投资认为，2009年的大盘指数涨幅超过70%，1040只个股涨幅超过100%，牛年牛市的说法无可争议，但是数据显示今年多数投资者处于只赚指数不赚钱的情况。对于被套的投资者不用过于着急，目前的大盘指数已经成功的站上了大机构阴阳乾坤中轴之上，大的趋势重新转强，如果量能可以有效的配合，新的上攻有望随时展开。

　　后市展望，近期温总理再次表态政策的过早退出会使成果得而复失，明年刺激经济的新政策出台依然值得期待。如果2010年上市公司业绩增速为30%，2800点对应的是16倍PE，3100点对应20倍PE。此外明年国家的相关政策还将继续打击高房价问题，从楼市上会有越来越多的资金进入我们的股票市场，在国家政策还将继续、场外资金更加充裕、上市公司业绩持续增长的共同作用下，2010年的中国股市必将更加精彩。

沪综指收复3200点 憧憬热钱加速流入中国
全景



周二A股市场振荡收高，上证综指再度收复3200点整数关。因中国央行公布11月金融机构新增外汇占款创年内次高，市场憧憬海外热钱加速流入中国，从而令金融股为首的大盘蓝筹板块重获追捧。


　　上证综指收市报3211.76点，涨0.72%；深证成指收市报13503.99点，涨0.30%.今天深沪两市共成交1972亿元，较昨天放大逾半成；A股市场超过半数个股上涨，旅游股和金融股领涨大市，石油化工、钢铁等也有亮丽表现，但房地产板块仍整体走弱。

　　今天A股市场一度受到20日均线的压制，但大盘蓝筹股午后的启动重新为市场注入上升动力。因A股市场即将进入年报披露期，预计大幅增长的年报业绩将提振投资者信心；同时，将于明年一季度重新放大的银行信贷也将对市场流动性构成支持，均有望推动市场风格向大盘蓝筹股切换。

　　对于海外热钱再度加速流入的憧憬成为今天市场做多的主要动力。中国央行昨天公布，11月中国金融机构新增外汇占款2542.94亿元人民币，为年内次高水平，仅低于今年9月份的4067.70亿元。

　　金融股受到提振，中信证券涨3.11%，中信银行、宁波银行、海通证券、招商银行、交通银行等均涨逾2%，中国银行、工商银行等也涨逾1%.

　　旅游股表现强劲，中国国旅劲升逾8%，首旅股份涨近6%，桂林旅游、锦江投资涨逾4%；海南板块也普遍走强，海峡股份、海南高速涨逾5%，海南航空涨3.7%.据《21世纪经济报道》周二引述海南省发改委主要负责人表示，虽然海南国际旅游岛规划还没有具体的批复时间，但肯定就在近期。

　　但地产股表现疲弱，阳光城、旭飞投资、空港股份跌逾3%，保利地产、金地集团、招商地产等龙头股也跌约2%.主要应受到市场对于政策收紧的忧虑打击；而据高华的统计显示，12月21日～27日当周，国内城市房地产交易量和销售均价环比上升。

接吻布林线中轨 突破事在必行
上海金汇



今天大盘继续惯性上涨，但是个股分化已经非常明显，14家公司稳坐涨停板宝座，但两市涨跌的古朴数目接近一比一，说明近期热点没有持续性，很多大涨的股票都是昙花一现，更没有出现连续涨停的个股，回顾盘面，今天大盘震荡也算是比较激烈，盘中最大跌幅曾一度扩大到24点，但午后，热点逐渐显现，旅游，券商，银行类股票开始集体反攻，股指快速上扬，尾盘很多投资者看到大盘有企稳迹象，纷纷入场，导致尾市放量上涨;截至收盘，大盘报收3211.76点，涨幅0.72%。


　　技术面：今天大盘报收小阳线，成交量温和放大，其收盘价刚好吻上布林线中轨，如此量价配合，沪指继续上涨突破中轨事在必行，指标来看，KDJ，MACD指标开始向好，看来元旦前夕，大盘暂无大跌的风险，预计，明天继续震荡上扬。操作上，以操作强势股为宜!

沪综指平量站上3200点
九鼎德盛



周二深沪A股市场双高开后产生震荡，市场一度再失13天线，但下午在大盘权重股如工商银行、中国石化、中国石油等护盘下，市场顽强收红，并站上3200点。从市场轨迹来看，今日的阳线表明市场临近节日抛盘有所收敛，但市场整体上攻基础并不牢固，只是在权重护盘情况下，冷门股的活跃，比如周二涨停的宝光股份、广宇发展、交大博通、申通地铁等，从品种业绩来看，均面临较大的估值风险。当日新股北车股份上市，收盘5。70元，仅上涨0。13元，说明市场打新收益降低。从市场层面来看，笔者认为目前可以采取观望策略为佳，除非市场量能出现明显放大，可参与逢低的品种关注;否则就保持耐心观望。


　　从今日基本面来看,主要集中在: 截至目前，2009年中国企业债券共发行165只，发行规模历史性地突破了4000亿元，达到4214.33亿元。2008年全年发行企业债61支，发行规模为2366.9亿元。以上数字表明，2009年我国企业债券核准工作力度和发行节奏明显加快，债券发行期数和规模均创历史新高。同时，相关权威部门表示，今年企业债券兑付情况良好。今年4000多亿元的企业债募集资金，绝大部分投向了政府鼓励项目和符合国家产业政策的领域。如重点支持了能源、交通、铁路、城市轨道等重大基础设施项目建设;支持船舶、石化、纺织、轻工、装备制造、电子信息等国家重点产业调整振兴规划涉及的重大项目建设。其中，铁道部发行了1000亿元铁路建设债券;国家电网公司发行了400亿元企业债券。受益2009年A股市场的快速复苏，券商传统业务首当其冲。作为驱动券商业绩增长的主要因素之一，今年以来日均交易额突破2200亿元几无悬念。在沪综指年内超七成的涨幅前提下，券商全年的自营收入也值得期待。国泰君安证券行业据聚源统计，截至12月24日，A股首发募资1939.4亿元、增发和配股再融资2804.6亿元、可转债融资76.6亿元。中原证券行业分析师邓淑斌认为，今年的权益类融资总规模处于近10年来的较高水平。分析师梁静、董乐测算指出，2009年证券全行业净利润可望达到900亿元，同比增长近90%。中国化学回拨机制实施后，网下最终配售比例为2.43568065%;网上最终中签率为1.68367891%. 基金业龙头华夏基金再现大手笔自购偏股基金。据该基金公司日前公告，其已于12月25日通过代销机构申购华夏优势增长股票、华夏沪深300指数各5000万元。而该公司在8月份也宣布过自购，购入华夏成长混合、华夏优势增长股票、华夏行业股票(LOF)，总共动用资产达到1.5亿。除华夏基金外，华安基金、华商基金也在12月份宣布自购，分别动用了2000万元和2800万元。国家审计署审计长刘家义28日在全国审计工作会议上透露,1月至11月,全国完成了对2万多名领导干部的经济责任审计,审计后,全国查出由于领导干部直接责任造成的违规问题金额106.9亿元,67名被审计的领导干部和164名其他人员的问题被移送司法、纪检监察机关处理。最新统计数据显示，截至12月28日，港股市场在2009年全年已有69只新股上市，总集资额高达2424亿港元，港股因此勇夺牛年新股集资额冠军的宝座。国务院发展研究中心的一份调研报告显示,在一些地方,土地直接税收及城市扩张带来的间接税收占地方预算内收入的40%,而土地出让金净收入占政府预算外收入的60%以上。杭州的一项调研则表明,在房价上涨8倍的同一个时期,地价上涨了20多倍。 国家国防科技工业局局长陈求发28日在国防科技工业工作会议上表示，2010年将力保武器装备年度任务按质量要求和时间节点完成，力保军工核心能力建设水平持续提升，力保嫦娥二号等国家重大科技专项年度任务圆满成功，力保军工经济增长继续保持15%以上。

　　总体来看，沪综指平量站上3200点关口，更大层面是权重股护盘的结果，而市场能否继续反弹则取决于成交量的配合情况，在操作上密切关注量能指标变化，稳健投资者可继续观望，短线投资者视量能变化而决定进出，但如果量能不佳，也应控制仓位。

尾盘形成抢盘效应 短线走势预期积极
金百灵投资



　早盘A股市场受外围市场持续活跃的影响以及沪深两市红色星期一的走势影响而出现了小幅高开的格局，其中上证指数以3190.17点开盘，小幅高开1.39点。但可惜的是，一方面由于地产股的回落，另一方面则由于权重股的不振，如此就使得大盘出现冲高受阻回落的态势，最低探至3166.76点。不过，随着区域板块的崛起以及权重股，尤其是银行股的活跃，上证指数企稳回升，尾盘更是形成一定的抢盘效应，最高摸至3212.52点，尾盘以3211.76点收盘，上涨22.98点或0.72%，成交量为1188.8亿元。


　　今日A股市场虽然出现了震荡的格局，但却难得可贵，一是因为红色星期一的走势所积累的获利盘，在午市后就被市场的震荡格局所消化，说明市场的承接力度有所增强。二是市场在缩量过程中迎来了新的投资品种，那就是区域概念股，包括新疆板块的北新路桥、八一钢铁，海南板块的海峡股份、海南航空、海南高速等品种。而且也使得旅游股受其积极影响，这就意味着市场的做多能量明显复苏，有利于A股市场的活跃，所以，当前A股市场虽然量能不予以配合，但毕竟昭示着多头的做多激情有所复苏，A股市场短线或面临着一定的积极走势预期，可跟踪强势股。

金融石化护盘 沪指午后再度翻红
联讯证券



周二上午沪深股市冲高回落，沪指两次冲击3200点未果而出现一波回调，午后沪指在石化双雄和金融股的拉动下站上3200点并翻红，但量能却不能明显的放大，为后市走势留下一丝悬疑。


　　截至收盘，上证综指报3211.76点，上涨0.72%，沪市成交1187.8亿元;深圳成指报13503.99点，上涨0.30%，深市成交783.6亿元。

　　从盘面来看，个股活跃度出现分化，权重股中金融、石化板块表现较强，而地产、黄金、汽车等板块则表现疲软;题材股方面，受“世博”和“亚运”利好预期，午后旅游酒店板块资金流入明显，中国国旅、北京旅游等个股纷纷快速上涨。

　　总体来看，近期资金面供求关系的失衡直接导致权重股缺乏持续上涨的动力，所以量能的持续放大是后期行情稳健发展的保障;从全局来看，09年股市的上涨已经基本兑现了目前甚至2010年一季度的经济基本面预期，而后期的政策预期又不明朗，未来政策在保增长和防通胀之间摇摆将导致市场预期发生紊乱;另外，明日是新华富时A50交割日，境外对冲基金会否再次卖空沪深权重股套利值得警惕。总之，我们依旧对年末行情保持谨慎态度，预计后期股指仍将保持震荡盘升行情，但空间有限，建议投资者逢高继续减仓，轻仓操作，以防范风险为主。板块方面，看好农业板块个股。

走势平稳 关注补涨品种
倍新咨询



震荡是有了，幅度一般，量却未放，考虑到未深入到强阻力区域，这个量可以接受，量价关系配合良好，题材股与指标股的关系也配合良好，短期嗅不到太大的系统性风险。这给数浪者带来麻烦，上证指数上周调整深入到9月高点之内，已很难算作4浪，而更可能是C浪中的第1浪，接下来应该是1-2和1-3，也就是说技术提示随时可能进入主跌阶段，下面两个交易日极为重要，因为在指数冲关期间才能考验行情的成色，它能为我们回答以下问题：没有量，动力是否充足，能不能放量维持冲关态势?如果答案是肯定的，那么我们正在经历一个不规范的5浪，有望创出新高，否则，必须警惕1-3浪主跌。


　　再看题材股表现情况，两市非ST股14家涨停，刚上市的次新股突出，不是一只两只按基本面来，而是只要上周上市的就都能炒两个板，可以看出投机因素主导，无主线，比较杂乱。上海本地股借世博概念表现居前，而海南概念亦集体发力，但前者明年5月才开，后者批复日未定，都有些勉强的成分，主力趁股价还没炒高来赌一把，题材兑现拉高出货，不兑现则高抛低吸。中央农村经济工作会议已与27、28日召开，有5项重点工作，除了城镇化户籍制度改革外与往年大同小异，农业股几乎毫无表现，市场人气并算不太高涨。

　　蓝筹方面银行、石化走得好，地产有堪堪破位之虞，究竟是银行把地产拉起来还是地产把银行拖下去?可能还到不了一决生死的程度，从基本面上蓝筹的看起伏被暂时圈定在一个范围，大家香案无事，继续在台下看题材股表演。什么时候看到它们又粉墨登场自己唱了，无论唱的是红脸还是白脸都得小心。

　　年关已近，只要不出新的利空，平稳度过的希望很大。头疼的是很难找到合适的投资品种，问题就是股价都高了，恐怕主力资金也在像我们一样，找各板块中补涨的品种吧。