主题：机构论市：A股震荡慢牛行情延续 白马股主导后市方向


整体上来看，看长做长的角度仍是以积极为主。具体，短期右侧有望延续上涨，而左侧将会维持震荡整理为主，中长期震荡慢牛行情。板块方面，机构主导多的方向主要仍是白马股为主，医药医疗、商业零售等。



　　[B]广州万隆：A股震荡慢牛行情延续 白马股主导后市方向[/B]

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数低开高走收复跌幅，看长做长资金心态稳定明确。结构性风险偏好维持相对积极大概率延续。建议持股待涨。

　　二、偏差分析

　　仍然认为当前行情风险有限，右侧处于类似于去年9月份阶段，即还有向上小涨机会。而左侧则是类似于10月份之后的宽幅震荡整理阶段。右侧方面，上周批量性妖股，及配置型资金的外资量级放大，从规律上来看资金风险偏好高，往往意味着后期行情仍有延续性。左侧方面，则是配置型资金做多持续性仍受制于基本面因素影响，仍会有反复。

　　我们在近期的观点中一直强调，利空对市场的影响将会是短期的。因为当前行情趋势性表现的核心在于不断有增量资金进场配置带动指数重心上移。因此，昨天美股大跌，而A股小跌后低开高走，进一步验证了我们的猜想。因此，从行为心理分析的角度来看，当市场调整低于预期时，基于该跌不跌一般会上涨的历史规律，我们认为短期有望吸引观望型资金回流做多，短期右侧仍有冲高动力。

　　整体上来看，看长做长的角度仍是以积极为主。具体，短期右侧有望延续上涨，而左侧将会维持震荡整理为主，中长期震荡慢牛行情。板块方面，机构主导多的方向主要仍是白马股为主，医药医疗、商业零售等。而游资则更为关注互联网+相关板块。

　　[B] 和信投顾：两大优质资产成最佳避风港[/B]

　　【盘面观点】

　　今日两市受美股崩盘式杀跌影响下，三大指数集体大幅低开，沪指一度失守2900点整数位，随即多方展开反击跌幅收窄，创业板率先翻红。盘面上，券商带领大消费、钢铁等权重股出手护盘，成稳定全局的中坚力量，医疗器械、汽车产业链、云游戏、传媒、园区开发概念表现强势，农林牧业、半导体、机场航运、电子制造进入调整。技术层面，指数上演了完美的探底回升，早盘被破坏的上行趋势日内便得到修复，2900点下方资金承接力度很强，调整一步到位，也算是有惊无险，量能维持在较低水平仍是一大隐患。

　　近期连续多日提示以美股为首的外盘无视基本面疲态强行拉升，已产生巨大泡沫，郁金香的味道浓重，随时有可能雪崩，这颗炸弹一旦引爆势必将打乱A股的上行节奏，而隔夜如约到来的外盘杀跌虽然造成指数剧烈波动，但多方的抵抗力量显然超过预期，不仅快速收复跳空缺口沪指重回强势区，三大指数更是在盘中发动了一轮反冲锋。放眼全球，欧美的疫情因大规模人员聚集事件面应疫情二次爆发的风险，各国央行放水力度空前，严重透支了货币政策的调整空间，如果资本市场的大水牛被戳破，将对外盘的基本面造成更大冲击，相较之下A股凭借良好的基本面与估值优势，望成为国际游资的避风港。另一方面，国内交易制度的改革加速，带来的红利逐步释放，有效引导产业资本与长期资金积极入世，资金面无忧。再次重申保持对A股趋势性反弹的预判不变。建议投资者战略性布局券商、大消费、周期股等核心标的，短期积极参与传媒、云游戏、园区开发的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、工信部发布2020第一批行业标准制修订计划

　　工业和信息化部发布2020第一批行业标准制修订计划，包括5G及下一代移动通信、人工智能、工业互联网和航空航天装备等行业。2020 年第一批共安排项目计划 415 项。其中制定 287 项，修订 128 项；重点专项标准 177 项、基础公益类标准 39 项、一般标准 199项；产品类标准 396 项，节能与综合利用标准 19 项。

　　2、三峡集团与湖北省政府签署推动长江经济带绿色发展合作协议

　　近日，三峡集团与湖北省政府签署推动长江经济带绿色发展合作协议。三峡集团向湖北省捐赠5亿元长江大保护专项资金，重点支持湖北省、武汉市开展疫情影响水体及区域治理。三峡集团抓住湖北疫后重振的机遇，持续加大投资力度，在湖北省生态环保和能源领域投资建设近百个重要项目，总投资将超过2000亿元。下一步，三峡集团将与地方各级政府做好对接落实，让项目尽快落地。

市场机会
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　　巨丰投顾：低开高走逆袭 A股能否延续反弹趋势？

　　最近，美股是绝对的焦点。从纳斯达克指数历史新高以及突破万点，到昨日隔夜道琼斯指数重挫18000点，似乎美股的过山车又要来临。而不仅仅是美股，早些时候的欧洲股市也全线下跌，再早些时候的亚太指数也是纷纷走低，市场一度迎来“黑色星期四”。

　　受到美股的重挫，A股今日一度低开，但全天低开高走盘中成功翻红，实现逆袭。这对于整体弱势反弹的市场来说，难能可贵。那么，在低开高走躲过外围下跌的影响之后，A股是否还能延续此前的上涨趋势？

　　巨丰投顾认为，指数总体保持结构性行情，当前下有支撑，上有压力，短期仍需谨防技术性压制以及外围不确定性的影响造成的回调，而中长期仍可逢低进行积极的价值配置。

　　具体看，当前市场仍面临一定的不确定性，这是指数当前位置还有反复的主要因素：一方面，美股的下跌是因为担心疫情的再次爆发，而实际上美股突然的重挫，和此前连续上行下高估值以及弱势的经济有直接的关系。一旦市场情绪走低，指数仍有继续下行的可能；另一方面，连续反弹之后当前市场也面临双重压力。包括此前2957点上方的缺口压力以及近期市场筹码松动以及题材分化的上行压力。而一旦没有增量资金的支撑，指数仍有继续之弱势整理的趋势。

　　回到今日市场，即便指数回升的过程中，仍有多数个股走低，市场题材轮动之后，当前整体弱势下分化也继续拉大，而且在反弹中也没有明显的热点和领头羊标的出现，这也给接下来的走势带来一定的不确定。

　　值得注意的是，此前美联储美联储利率不变国内6月降准或搁浅。在结束为期两天的议息会议后，美联储于当地时间10日宣布，维持现行利率0%-0.25%不变，符合市场预期。对此，市场表示符合预期，但此前市场多数认为美国会实行负利率，而保持利率不变下，国内此前6月降准的预期或也将落空，尤其是央行或将重启逆回购之下，短期降准或将搁浅。这对于此前市场预期还是有一定的影响的。

　　因此，即便当日指数迎来逆袭，但短期回调趋势迹象已经出现，若外围调整延续，国内没有更多利好提振，市场仍有继续走低的趋势。

　　所以，对于短线投资者，如果是近期低吸的，建议逐步减持观望。而若是没有跟进的，这里更不建议追高，而是等待新的机会，尤其是市场阶段性方向确立之后再做新的定夺。当然，对于中长线投资者，此前多次提及，目前仍是阶段性价值配置的好时机，可在指数阶段性调整过程中，逢低进行积极的吸纳。机会上，可继续跟踪和挖掘消费、新型基础设施建设、新能源汽车产业链等相对确定性机会。

　　[B]容维投资：低开是难得机会 市场强劲超跌反弹[/B]

　　受外围市场大跌影响，指数大幅低开后持续反弹，三大指数盘中全部翻红，创业板指一度涨逾1%。早盘市场主要围绕医药、体外诊断、旅游酒店等方向展开，午后次新蓄电助力，做多资金活跃，赚钱效应明显。从板块指数上看，医药医疗、游戏、酒店旅游等板块领涨，农业、半导体芯片、机场航运等跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.04%，报收2919.74点；深成指涨0.07%，报收11251.71点；创业板指涨0.51%，报收2206.76点。

　　免税概念大涨，平潭发展、中国国旅、王府井均均涨停；西藏珠峰、众信旅游、海航基础、凯撒旅业等领涨。

　　旅游酒店概念拉升，其中：全聚德、中国国旅涨停，西藏旅游、首旅酒店、中青旅等表现出色。

　　医用耗材启动，其中：英科医疗、荣丰控股涨停。蓝帆医疗、正海生物、宜安科技等表现出色。

　　受美国市场影响，全球股市都大幅下挫，前段时间美国股市修复最好，纳指还创历史新高，股票市场恢复先于实体经济恢复，可惜实体经济太不争气，股票市场与实体经济出现了严重背离，所以股票市场需要等待实体经济的好转，且本次下跌不同于首次是疫情来势汹汹的影响，而中国率先应对疫情，率先复工复产，经济韧性强，股票市场与实体经济恢复程度相对较低，所以市场产生强劲的超跌反弹。

　　[B]百瑞赢：上证指数逆势走强 向下空间有限[/B]

　　周五，三大指数涨跌不一。上证指数受到外围影响大幅跳空低开，随后震荡上行。板块方面，在线题材领涨，云游戏、融媒体、在线旅游、网络直播等概念涨幅居前；农业服务、转基因、黄金概念等防御性品种，跌幅居前。本周大盘下跌11.06点，跌幅0.38%，成交量仍然维持较低水平。

　　截止收盘，上证指数报收2919.74点，下跌1.16点，跌幅0.04%。成交额2743亿。深证成指报收11251.71点，上涨8.09点，涨幅0.07%，成交额4249亿。两市合计成交额6992亿。创业板指报收2206.76点，上涨11.12点，涨幅0.51%，成交额1554亿。沪深两市，个股上涨1524只，下跌2210只，涨停79只，跌停14只。沪股通净流入8.64元，深股通净流入10.98亿元，北向资金共计流入19.62亿元。

　　消息面：

　　工业和信息化部发布2020第一批行业标准制修订计划，包括5G及下一代移动通信、人工智能、工业互联网和航空航天装备等行业。

　　百瑞赢后市展望：

　　受隔夜美股大跌影响，今天两市纷纷低开，但市场并没有收到外盘打击而出现恐慌式抛售，反而低开高走，逆势走强，截至收盘，上证微跌0.04%；深证微涨0.07%、创业板指涨0.51%。

　　技术面，抄底逃顶指标60分钟级别出现翻红信号，日线级别也已走稳；指数站在18日、89日均线之上，并继续靠近6日均线，市场恐慌氛围大大缓解，向下空间有限。

　　操作上，2900-2920区间可以暂不急于加仓，可以做调仓换股，把高位票换成低位票，保持耐心。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）

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