主题：电企09年年数据喜人 10年仍面临考验

　6日，国家能源局披露了2009年全社会用电量等电力工业运行指标，同时中国电力企业联合会（以下简称中电联）业披露了2009年全国电力工业统计快报。分析人士认为，综合此次公布的最新信息看，2009年电企状况整体情况向好，不过面对今年涨势已定的煤炭价格，电企仍面临着考验。

　　去年行业数据喜人

　　国家能源局和中电联披露的数据显示，随着我国经济形势的回暖，电力行业数据明显向好。2009年，全国6000千瓦及以上电厂发电量达到了35964亿千瓦时，同比增长6.66%。其中，水电5127亿千瓦时，同比增长4.32%；火电29867亿千瓦时，同比增长6.75%，而核电与风电同比增幅分别为1.13%和105.86%。分地区看，发电量同比增长排在前三位的依次为四川（22.7%）、安徽（18.9%）和青海（18.3%）。

　　除发、用电量情况向好外，电企赢利能力的另一项重要指标——设备利用小时降幅也在不断收窄中。中电联称，2009年上半年受国际金融危机影响，用电需求减少，全国电力供需呈现供大于求的态势。下半年，全国经济开始企稳回暖，用电需求开始逐月增加，到年底呈现电力消费需求明显加快的趋势，电力供需基本持平，全年全口径发电设备利用小时回落幅度较上年同期大幅收窄，火电已接近上年同期水平。此外，去年电力行业在节能减排、电源优化和电网建设等方面，也取得了重大的进展。

　　成本压力显现

　　虽2009年电企业绩明显上行，但2008年的“煤老虎”似乎又蠢蠢欲动了。在此情况下，不少研究员都比较担忧，认为在2010年煤炭价格涨势已定的背景下，火电企业又将面临经营危机。

　　相关资料显示，去年11月以来国内动力煤市场加速上涨，秦皇岛平仓价累计上涨23％~25%，大同坑口累计上涨8.2%。同时电企人士表示，今年已签订的合同煤价普遍上涨40元~50元。此外根据安信证券测算，2010年虽发电企业的利用小时将有所上升，但煤价的上涨将远远抵消利用小时的上升，盈利能力大幅下滑不可避免。

　　安信证券分析师张龙表示，在目前的情况下，整个行业已不存在投资性机会。不过投资者可选择性的关注水电公司或水电比重较大的公司，如长江电力、国电电力等，以及煤价涨幅低、盈利能力下降少、兼具资产注入预期的内蒙华电。



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