大盘权重板块不作为 指数弱势格局难以改变
联讯证券



周四两市大幅下挫，银行、地产的弱势及今日新股集中申购是导致指数下跌的主要因素，这也基本符合我们此前的预期，对于指数，我们继续维持看空的观点，因为除银行、地产外，石化、钢铁及资源板块均加入到杀跌的行列中，既然大盘股不作为，指数就不会有太好表现，短线将继续惯性下探，其下跌的速率取决于权重股能否缓跌，若权重板块出现缓跌，指数出现弱势反弹也没有什么可意外的。从盘面来看，除海南、旅游板块外，其余个股普跌。综合来看，我们认为，目前指数仍会维持在3000到3300点区间弱势运行，短时间内不会打破这个平衡，市场仍会出现局部热点，在融资融券消息没有出台前，市场风格难以转换，建议继续关注高送配、信息网络板块。

谁让大盘跳水了
联讯证券



横盘了一周，大盘终于在8只创业板发行的时候跳水了，伴随量能的温和放大。有色板块早盘在美元指数回调下继续反弹，但午盘后抛压疯狂涌出，消费类、汽车板块都出现了较大幅度的下跌;盘中唯一的亮点就是房地产股走势坚挺，在大盘急速调水的过程中，依然能我行我素，表明了地产股在逐步地驻底。海南板块在昨天的沉寂之后今天再次爆发，个股涨幅较大，预计还将反复活跃。


　　对于今天的大跌主要源于市场对资金流的短线担忧。今天8只创业板发行，明日又有6只新股上市，“抽血”频率过快，资金面短线来看依然存在压力。

　　后市来看，大盘跌破3200之后，技术面走弱，3150点是下一步的支撑位，预计明天股指有望反抽，反抽之后，前期涨幅大的个股依旧逢高减持，回调之后再适当性增持，以滚动操作方式来应对箱体震荡行情。

大盘看调整 个股看业绩
山东神光



　　1、新年开市大盘在高位盘整三个交易日之后，选择了向下突破。汽车、电器等基金重仓股领跌，基金重仓股都在资金流出前列，09年涨幅大的基金重仓股领跌的主要原因来自于基金的赎回压力。6日闭幕的2010年中国人民银行工作会议暨全国外汇管理工作会议再度明确，2010年将保持货币政策的连续性和稳定性，继续实施适度宽松货币政策，着力提高政策的针对性和灵活性，支持经济发展方式转变和经济结构调整。货币政策在考虑多目标的情况下，将适时适度进行调节。长期货币政策依然宽松，但短期市场承受着巨大的资金压力。中国央行今天发行了600亿元人民币三个月期央行票据，中标收益率为1.3684%，较上期央票上升0.0404%，为自去年8月13日以来首次上涨。考虑到央行表态称要“稳定价格水平，有效管理通胀预期”，市场担心中国央行可能将着手收紧流动性;本周两市将有14只新股密集发行，除了周一、周二各有3只新股之外，世纪鼎利(300050)等8只创业板新股将在周四集中申购，周四的资金压力最大。本月前两周两市总共将有21只新股完成IPO，其中包括两家主板公司、11家中小板公司以及8家创业板公司，发行家数创下历年元月的最高水平。扩容压力打压股指开始调整，但年报、一季报数据乐观，权重股估值优势明显，大盘的调整空间有限。


　　2、从技术分析看，上证综指收实体长阴，穿破多条均线，在60日均线处止跌，短期内将继续下探。60分钟以内的短线指标均以显示头部特征，下方目标在3000点附近。短期指数可能选择小幅阴跌，多日调整的态势。未来三天生命线关键点的位置分别是3336、3303、3268点，未来三天生命线关键点位置较高，指数收于其上的可能性较小，预示行情维持弱势。

　　3、板块方面，今日仅智能电网板块维持小幅上涨，其余板块皆呈现不同程度的下跌，其中前期涨幅较大的汽车、3G、通信、电器、物联网等板块跌幅均超过3%，房地产板块在房企融资须过国土部审批以及更严格管理二套房信贷的双重利空影响下，小幅低开但随后展开一波拉升收盘时略有下跌。我们认为，短期可以以万科A的走势作为房地产板块的压力测试(4655.18万股股权激励股份将在20个可交易窗口日内卖出)。

　　4、策略方面，近期我们一直在提示风险，从前日盘中的“加速赶顶”到昨日的“面临上行压力”，并于今日盘中明确提出在现阶段的配置策略上“安全要素”比“成长要素”更为重要，虽然今日房地产板块呈现逆市资金净流入的态势，但是我们并不想以此就来验证我们的观点，如果市场出现连续回调，短期将难有板块可以独善其身。我们只是重申，房地产板块已经跌至底部区域，虽不能排除跟随大盘继续惯性下落的可能，但是相较其他板块而言，目前确实是一个不可多得的兼具业绩确定性和估值安全性的“双保险 ”品种。拨云见日，豁然开朗，如无重大外部因素的改变，我们在春节之前的投资策略都已经可以基本确定下来，即继续看好房地产和券商板块，仓位不超过70%，考虑到风险可控的因素，我们的投资要诀为“今年过节不买股，买股就买地产股”。

沪指跌破3200点 海南板块逆势飞扬
芙浪特投资



　　周四沪深两市股指总体呈现冲高遇阻、大幅下挫的格局，显示当前调整的压力依然较大。就板块来看，海南板块今日表现最为出色，受海南国际旅游岛获批影响，今日整个海南板块逆势大涨，海德发展、海南高速、罗顿发展、ST东海等强势涨停，海峡股份、正和股份、罗牛山、海南航空、ST珠江、中海海盛等大涨4%以上，带动了其他个股反弹，海南椰岛、华闻传媒等逆势上涨，板块涨幅居首;西藏板块今日表现也不错，西藏旅游、ST珠峰、西藏发展等逆势大涨，西藏天路、ST雅砻、西藏矿业也逆势飘红。创业板今日继续调整，少数个股红盘，整体跌幅较大，显示投资者对高成长股票热情继续降温。总的来说，今日绝大多数板块出现了明显的大幅调整迹象，环保、家电、机械、生物制药、汽车制造等等排在跌幅榜前列，石油、钢铁、煤炭、电力、金融、地产等权重板块是今日大盘做空的主要动力，两市股指大幅杀跌，短期大盘向下调整的空间有限，关注量能变化。

两市震荡下跌 短期仍将延续
北京首证



周四两市大盘震荡下探，尾盘更是加速跳水，多方节节败退，毫无还手之力，沪指下跌超60点，再次跌破3200点关口，而深成指日线四连阴，弱势更为明显。盘面上热点较为散乱，前期反复活跃的电器板块反而成为今日杀跌主力。截至收盘，两市大盘双双收中阴线，无一板块逆市翻红，电器、钢铁、汽车等板块最终涨幅居前，幅度均在2%以上。个股也是普跌状态，翻红个股仅200余家。沪指报收于3192.78点，下跌61.44点，跌幅1.89%，成交1605.34亿，深成指报收于13235.5点，下跌269.70点，跌幅2.00%，成交1060.10亿，两市合计成交2665.44亿，较上一交易日量能小幅增加。


　　沪深大盘冲高回落，尾盘出现跳水走势，但截至收盘采掘行业指数仍然小幅上涨。从基本面来看，2009年12月中旬以来，强冷空气不断侵袭中国北方大部，电煤消耗量一路攀升，煤炭运输吃紧，各地电煤储量接连告急。秦皇岛动力煤价格连续四个月上涨，近期呈现加速上涨的态势。东莞证券认为，煤炭价格上涨主要是受四方面因素影响：一是宏观经济稳步回升，煤炭下游需求出现大幅增长，火电、有色金属、钢铁等产品产量快速上升;二是山西、河南等煤炭大省煤企整合重组导致短期煤炭供给跟不上下游需求的增长;三是2009年下半年南方降水偏少，水电发电量大幅下降，火电需求大增;四是冬季冰雪大雾天气明显影响煤炭运输，加剧了煤炭供求矛盾。从估值的角度来看，通胀预期将继续推升煤炭合理估值。预计2010年中国将出现温和通胀，年底CPI增速升至3%左右，对应煤炭股最大合理估值为40倍，估值中轴为35倍。因此，2010年煤炭股估值还有40%左右的上涨空间。

　　从消息面看，今天利好稍多。比较重要的有：1、央行会议定调：保持信贷适度增长，稳定股市运行。2、2010年新增信贷目标7.5万亿元左右。3、8只创业板新股今申购。4、股指期货正逢其时，融资融券近日可能公布时间表。5、中国银行(601988)回应A%2BH配股传闻：暂无披露计划。6、银监会批准筹建首批消费金融公司。7、中国化学(601117)今上市。

　　从技术上看：两市大盘目前已经失守多条均线，不过大盘技术指标暂时未遭严重破坏。具体说，沪深股指MACD指标中DIF线已由下上穿DEA线，红柱开始变长，但要密切注意深市大盘KDJ指标已经出现死叉，这也意味着大盘如再不能突破上方压制，极有可能向下调整。

　　整体来看，目前沪指连续多日徘徊于3300点下方，蓝筹股未能合力走强，而是交替领涨，不利于市场做多人气的聚集，加速了短线获利盘和套牢盘出逃，从而压制了市场反弹，同时八只创业板集体申购，市场资金面再度受到考验。短期而言，两市延续震荡的可能性较大。操作上，建议投资者要密切关注权重股的表现及量能的变化，仍需控制仓位，对于获利个股可适当逢高了结，切忌盲目追高。

量能未缩 持续下跌动力有限
倍新咨询



今日大盘出现大跌走势，很显然本栏昨天的判断有些乐观。沪市成交仍保持在1600亿以上的水平，这是本栏唯一感到比较安心的地方，原因是说明有抵抗性的力量，这与12月9日、10日、11日的走势是不一样的。今日对大盘构成打击的恰恰是大蓝筹板块，中国化学上市以及八家新股发行，加上明日六只新股上市，所以资金面确实受到影响。技术上看，可能变盘的时间点已经推移至下周二，下周一公布数据后机构的看法很重要，预计巩固60日均线的支撑后，可能又会重新向上。


　　对于本月的走势判断我们需要观察到下周二，因为一月份往往是最具活力的一个月，我们还不能因为一天的长阴就改变看法。最重要的是，我们看创新高的逻辑就是市场对股指期货的预期很高，但事实上对大盘打击最大的就是银行、金融、中石油和中石化，这确实是很费解的是，市场的复杂程度远超过我们的预期，我们需要做的是观察，而不是妄下定论。至少我们通过技术面看，持续下跌的动力是不足的。今天机构是净流出的，如果是调仓换股，那么就没那么可怕。

　　当前的策略是抓两头弃中间，随时波动的品种机会是不大的，强者有资金的关照，弱者有超跌后的抵抗，这两者可能都会有点机会。我们看好的板块是重组，昨天捕捉短线股专栏中的金瑞科技就是重组超跌品种，今日表现明显超越大盘。对于重组股的炒作，分三个阶段，一是炒消息阶段，二是预期资产注入、经营改善阶段，三是资产注入、经营转型后的两极发展阶段。这三个阶段的股价表现都是不一样的，大家认清楚走势规律后，还是可以抓到机会的。

　　我们的选择阶段是第二个阶段，这个阶段相对确定些，而且波段的机会比较丰富。诸如：万泽股份、兴化股份都是这类品种。万泽股份的重组已经获得通过，万泽集团业绩承诺使得万泽股份11年的业绩达到一块钱左右，现在的动态市盈率才七倍多，加上股价超跌，至少短线机会是明显的。兴化股份是中国第四大石油集团延长石油集团入主后所带来的想象空间，和五矿入主金瑞科技一样都是背靠大树好乘凉，股价超跌后则带来波段性机会。

如政策稳定 流动性仍将充裕
倍新咨询



媒体报道今日下跌源自一则消息：央行今天发行了600亿元人民币三个月期央行票据，中标收益率为1.3684%，较上期央票上升0.0404%，为自去年8月13日以来首次上涨。考虑到央行昨天表态称要“稳定价格水平，有效管理通胀预期”，市场担心中国央行可能将着手收紧流动性。再结合技术走势，成交金额虽然没放大，但“量”有放大趋势，说明大盘股成交活跃，机构资金有流出迹象。回首8月调整，也是由于流动性问题，这次的量能水平更差，政策面的导向必须重视。前一段有统计称第一季度由于此前的公开市场业务到期而释放的流动性高达1.8万亿，央行回收流动性在意料之中，关键看市场如何看待。


　　主动下跌的板块一是家电二是汽车，这都是机构重仓品种，也是年报高增长确定的板块，此刻的下跌当然不是散户所为，倒未必是因为基本面又变化或者机构不看好而整体减仓，比较可能是累计涨幅较大兑现部分获利，结合年初又有多只新基金发行，原有基金腾出的资金没理由闲置，除非政策导向确实发生较大转变。

　　还有一个比较突然爆发出来的问题是美国房地产市场，如今存在支付困难的已经扩散至中产阶级，大有次贷危机第二波的感觉，结合我国超预期打压房地产市场的情况，谨慎是有必要的。

　　这段时间一直看好的新兴产业由于短期涨幅较大也受到了影响，大环境是关键。对指标股的分析基本不变，股指期货和融资融券对它们未必有大幅拉升效应，但至少能构成一定支撑，房地产行业的利空消化得一步一步来，下跌也是一个台阶一个台阶，而很难一蹴而就跌到位，所以短期先看反弹，技术上明日量能和央行进一步的动作十分关键。

央行变脸 行情是否变脸
天证投资


　　今日大盘受到央行突然调高央票利率的影响，两市股指午后出现了跳水的局面。早盘上证指数以3253点轻微高开后，呈现出止步不前的局面。午后展开杀跌局面，截至收盘，上证3200点整数大关告破，上证报收于3192点，全天下跌-1.89%。对于后市行情我们认为更多还是要关注政策面的变化，市场暂时缺少明确做多主力。


　　盘面上呈现出一个普跌的局面，涨跌之比显示今日下跌品种明显增多。但在普跌背后市场仍然表现出一些微妙的特征。第一，年报行情悄然而至。一些年报增长靓丽的品种在近日已经表现出一定资金介入的特征。第二，主力资金调仓的动作较为明显。前期大幅上涨的家电、汽车等强势板块，成为市场主要调整的对象。第三，市场恐慌程度相对有限，几次大的调整均未出现大面积跌停，预示行情仍在调整结构之中。

　　技术上看，主要从上证周线角度观察行情可以发现，目前行情仍处于中线发展强势整理区域，并未出现变脸的信号。行情最终的走势还是要更多的关注政策变化，故建议投资者对于目前行情保持观望。