主题：机构论市：大金融板块砸出黄金坑 下周A股或迎来反弹良机


2020年07月17日 15:46来源： 东方财富研究中心

摘要
今日两市相对平开后多空双方展开激烈交火，沪指冲高回落一度击穿3200点整数关口，保险、券商、银行则大幅跳水严重压制了上行攻势，市场赚钱效应低迷跌停个股数激增，整体分化明显。

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　　和信投顾：大金融板块砸出黄金坑[/B]

　　【盘面观点】


　　今日两市相对平开后多空双方展开激烈交火，沪指冲高回落一度击穿3200点整数关口，三大指数上蹿下跳场面一度险些失控，邻近收盘多方占据主动，两市翻红。盘面上，国防军工、消费零售、老基建代表权重稳住大盘，旅游、环保、医疗器械、农林牧业、电子制造涨幅居前，保险、券商、银行则大幅跳水严重压制了上行攻势，市场赚钱效应低迷跌停个股数激增，整体分化明显。技术层面，沪指退守20日线获得支撑引发场内资金护盘，场外资金观望情绪升温，量能虽破万亿但动能减弱，待指数企稳预计场外资金将再度进场，保持对牛市预期不变，切莫因一时波动改变“信仰”。

　　近期盘中剧烈波动我们已做过提前预警，疯牛病的暴力拉升必然会带来大幅杀跌风险，2015年的几次疯牛调整就是最好的例子，上周狂热入场的资金积累下大量获利筹码，看似来势汹汹的多方主要以散户为主，其羊群效应明显，昨日盘中发生以中芯国际与茅台为代表的新旧白马切换诱发的动荡，直接演变成了恐慌性多杀多的局面，相当程度上放大了利空的影响。而反观A股整体趋势，无论从国际环境、估值水平还是国民经济基本面上都不具备结构性风险的条件，随着国内无风险利率持续下跌，银行理财产品炸雷增多的环境下，储蓄搬家增配权益性资产是不可逆的趋势，坚定看好下半年牛市，至少半年内不动摇。建议投资者战略性布局老基建、券商、保险核心标的，短期积极参与农林牧业、半导体产业链、娱乐传媒板块的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、工信部要求严厉查处“3·15”晚会曝光的信息通信领域违规行为

　　针对16日央视播出“3·15”晚会报道的SDK违规收集用户个人信息的问题，工信部第一时间组织相关单位进行认真核查，依法依规严厉查处涉事企业。下一步，将采取常态化监管措施，加强移动互联网应用程序APP综合治理。集聚产业力量，推动技术手段建设，大幅提升技术检测水平。加强监督检查，加大对各类违规行为的处置和曝光力度，对未经用户同意收集使用用户个人信息等违规行为，依法予以查处，切实维护用户合法权益。

　　2、外汇局：在海南自贸港多尝试先行先试的开放政策

　　外汇局新闻发言人王春英表示，未来还会密切跟踪海南自由贸易港资本项目外汇创新业务的开展情况和政策实施效果，加强事中事后管理和监测分析，及时解决政策实施过程中遇到的问题。也会努力在海南自由贸易港多尝试先行先试的开放政策，进一步研究便利企业跨境融资的措施，可能大家未来会看到一些新举措首先在海南自由贸易港推出。

　　[B]容维证券：市场短期超跌 下周或迎来反弹良机[/B]

　　今日沪深两市高开震荡，盘中环保板块受利好刺激活跃，但金融权重板块走弱拖累大盘，截止收盘三大板指收红，沪指收3214.13点，上涨0.13%；创业板收，2662.4点，下跌0.61%；中小板收8760.51下跌1.21%

　　盘面上航天板块活跃，航发控制、中航沈飞涨停。旅游板块中中国中免、云南旅游涨停。环境保护板块中，雪浪环境、菲达环保、惠城环保等5家涨停。

　　技术上三大板指都跌破10日均线，短期均线向下对指数形成压制，目前回探需要寻求支撑，沪指下方20日均线附近或有支撑。近日金融权重快速调整，诱发了市场恐慌情绪，引起获利盘集中流出，但今日下跌明显缓和，两市量能萎缩，市场分歧减弱。

　　综合判断，市场短期超跌，下周或迎来反弹机会，建议继续关注低估值蓝筹估值修复机会。


　　[B]源达：市场情绪将逐步回归正常水平 主线方向有哪些[/B]

　　三大指数小幅高开，大盘早间冲高回落，两市午后持续弱势震荡，创业板指一度跌逾1%，此前早盘大涨3%，成交额显著萎缩，市场资金表现谨慎，情绪有待恢复。板块方面啤酒、大飞机板块领涨，盘中暂无异动拉升。券商、保险板块领跌。整体来看，个股涨跌互半，氛围一般。

　　消息面较平淡

　　国家电影局发布关于在疫情防控常态化条件下有序推进电影院恢复开放的通知。低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业。机构认为，院线行业整体已经消化了疫情带来的现金流冲击，复工后随着观影需求的回升，免征电影事业发展专项资金以及其他财税优惠政策有望推出，院线行业将迎来业绩复苏。另外，商务部等7部门联合印发《关于开展小店经济推进行动的通知》。《通知》明确，通过开展小店经济推进行动，培育一批试点城市，推动社区、批发市场、商圈、特色街等小店集聚区转型升级，推进电商平台、物流企业、商贸企业、中央厨房等“以大带小”、赋能小店。

　　上证指数在经过昨日急跌后早盘小幅震荡后回升，市场成交量能进一步萎缩，短期看20日均线逐渐接近指数，中期看具有明显支撑作用，同时日线技术指标中KDJ的J值已处于超卖态势，显示指数连续回落后，短期有望逐渐回稳。

　　市场情绪将逐步回归正常水平 主线方向有哪些

　　就短期市场来看，市场经过快速下跌后、有望在20日均线附近逐步获得支撑。急跌之后成交量和市场情绪将逐步回归正常水平，未来可适当关注错杀的有基本面支撑的低估值优质标的。长期来看，有宏观经济基本面支撑，整体向上趋势不变。目前A股在全球角度对比依然是估值偏低的市场，近日一旦北上资金开始回流将是市场企稳信号之一。配置方面，可重点关注以下几条主线：医药股半年报预喜率高；科技股景气上行，具备长线投资机会；另外国企改革提速，有望成为热点；近期半年报预喜率较高板块及低价股的投资机会。

　　[B]钱坤投资：缩量十字星 下周有望进入反弹[/B]

　　早盘三大股指均高开，快速下挫后又展开快拉升。期间创业板指一度拉升超过3%，旅游、环保工程等表现较好。十点半左右见反弹高点，股指冲高回落，临近午盘股指出现快速杀跌，三大股指均泛绿。午后，股指维持弱势震荡，创业板指一度下跌超1%。一点四十左右再度企稳展开反弹，市场情绪较为谨慎，赚钱效应较差。截至收盘，三大股指均上涨收星，量能大幅萎缩，涨跌互现。

　　经过昨日的大幅杀跌，今日三大股指均收出了十字星，量能大幅萎缩。沪指今日在上周一缺口和20日均线位置止跌，6号的缺口位置比较重要。如果市场够强，这个缺口不能回补。今日三大股指都收出了缩量十字星，大概率属于短期止跌点，下周预计会进入反弹。继续持股为主，等反弹后再来根据量能和速度的情况来考虑后面的操作。

　　旅游、环保、军工板块表现较好。消息面上， 国家发展改革委等九部门17日印发《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，通知要求，扎实推进塑料污染治理工作，8月底前，各地要启动商场超市、集贸市场、餐饮行业等重点领域禁限塑推进情况专项执法检查，环保板块受益。军工板块近期持续活跃，考虑到地缘政治因素后期仍旧值得关注。

　　[B]百瑞赢：指数上蹿下跳 轮动行情有望回归[/B]

　　周五，三大指数集体翻红。上证指数高开震荡走高，10点半之后下挫，午后震荡小幅反抽，收盘翻红。板块方面，涨跌各半。旅游、军工、环保等涨幅居前，保险、券商、银行等跌幅居前。本周大盘下跌169.19点，跌幅5%，成交额较上周减少4000亿。

　　截止收盘，上证指数报收3214.13点，上涨4.03点，涨幅0.13%。成交额4865亿。深证成指报收13114.94点，上涨118.60点，涨幅0.91%，成交额6296亿。两市合计成交额11161亿。创业板指报收2662.40点，上涨16.14点，涨幅0.61%，成交额2133亿。沪深两市，个股上涨1931只，下跌1909只，涨停77只，跌停60只。沪股通净流入14.78亿元，深股通净流入18.23亿元，北向资金共计流入33.01亿元。

　　消息面上：

　　对于外资推动7月股市上涨的说法，今天，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，股市规模有8万多亿，外资占比仅有2%-4%，“非常非常低”，起不到推动的作用，可能是带动效应。

　　后市展望：

　　今天指数上蹿下跳，急跌又急涨，好在收盘守住了3200整数关口。但成交量有所收缩，回到万亿附近。A股从史上最赚钱的一周，到史上最亏钱的一周，上山下山无缝过渡，就走出了一个完美对称的A字型。其实市场本身没什么问题，主要是政策性干预造成了情绪踩踏。

　　盘面上，疫情复苏线是市场炒作的热点，旅游、酒店、环保等板块表现出色，消费股回暖，科技股分化，金融股补跌。市场又开始了轮动的节奏，行情似乎回到了五、六月时的宽幅震荡行情中。

　　策略上，若周末消息面无明显恶化，则下周市场有望止跌企稳，但整体仍将维持弱反弹，指数短期内很难有较大的表现，盘面也将以轮动的形式出现，市场将回到重个股、轻指数的阶段，注意把握个股波段性的机会。

　　[B]广州万隆：结构多杀多 指数震荡整理期[/B]

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡整理，个股层面仍是高风险偏好资金关注的题材处于多杀多状态。右侧已经转向确认。预计在看长做长资金没有明确跟风的情况下，行情维持震荡整理为主。

　　二、偏差分析

　　热点个股仍处于多杀多阶段，但另一方面大盘指数整体维持震荡整理运行节奏。当前多杀多仍是结构性的，主要是高风险偏好资金获利丰厚带来的结构性风险。而另一方面，以沪深股通为代表的配置型资金，以及公募为代表的机构资金，则并没有明显的持续出逃信号。即，资金没有合力出逃的情况下，大盘指数震荡偏弱的形式完成结构性风险释放的概率较大。

　　由于高风险偏好资金处于降温阶段，并且外资为代表的配置型资金从历史规律的角度来看并没有追高建仓的意愿，因此在配置型资金、新基金建仓并没有紧迫性的情况下，预计行震荡休整行情大概率是中线级别。因此，对于稳健类资金风格可以重新转向看长做长随时可以买入的配置类板块方向。而博弈类资金则需要关注新热点右侧带来的机会。

　　整体上来看，我们的观点认为，高风险偏好资金降温意味着阶段性风险偏好下降。而配置型资金、机构建仓有延续性的情况下，对冲多杀多风险。因此，对于大盘指数的中短期运行节奏，我们认为将会转向震荡整理。战略性仓位方面建议逢低关注机构、外资主导的看长做长方向。战术性仓位仍需要等待热点资金撤出后重新介入的方向(新的题材妖股确认)。

　　[B]巨丰投顾：逆势增持 聪明资金归来释放何种信号？[/B]

　　上午，沪指冲高后跳水，但外资并没有停止流入的步伐。甚至在午后一开始，还加大了增持的力度，这种逆势举动，再次引发市场的关注。而就在前两日，市场调整之际，也是外资持续流出的时候。

　　那么，连续出逃之后，“聪明的资金”又回来了，这是不是意味着市场的调整要结束了呢？

　　实际上，北向资金确实是比较敏感的，而且对市场短期的方向也有提前的这种参考性，但是也不能完全参考，毕竟资金的持续性参考意义更大一些。当然，北向资金的重新回流，至少在情绪上短期给市场有所提振。

　　实际上不仅仅是北向资金的回流给市场企稳的支撑，两市当日成交突然萎缩，这也是市场调整接近尾声的主要标志。此前连续成交突破1.5万亿，而今日骤然萎缩至万亿出头，在整体成交依旧强势下，短期的出现的较大的量差也表明，市场连续调整之后惜售较为明显。

　　此外，技术面上，经历连续的走低之后，沪指5分钟分时也出现了首次的底背弛，而15分钟背驰也已经呈现，正在逐步形成共振，虽然还不能完全判断就此调整结束，但这种背驰现象的出现，至少表明调整在收敛。

　　回到盘面上，压制指数反弹的还是权重股，尤其是此前市场的“总舵主”券商股，今日盘中较大幅度走低，对市场的影响还是比较大。而相反，此前持续走强的中小创表现良好。至此，市场从前两日的普跌到今日的分化，短期多头也在重新回头。

　　所以，经历了连续的调整之后，市场总体下行势头萎缩，这里已经接近调整的尾声，两市成交依旧坚挺下，指数随时都有再次启动的大概率。而此前的调整，依旧可视为洗盘，只不过这里的洗盘，更加的凶狠猛烈。

　　总体上，建议投资者不要错过这里杀跌之下的低吸机会，操作上：

　　一方面，连续大涨的标的短期要适当注意。连续大涨的标的，行情并未结束，股价也还没走完，但接下来可能高位震荡。相反，一些相对滞涨的标的，接下来可能迎来连续的上涨，力度要远大于第一波上下杭的个股。所以，如果不想折腾，那么继续持股观望，如果想要继续挖掘潜力品种，那么可考虑高低切换，适当调仓换股；

　　另一方面，具体的标的上可关注性价比比较高的蓝筹权重股。强势行情当中，无论是否牛市，券商都是最大的受益者，滞涨的标的还可重点跟踪。而房地产、煤炭、钢铁等，本身也没有被大幅炒作，大量资金涌入下，仍有上涨的潜力和空间。而且当前估值较低，涨幅或许不会是最好的，但是性价比确实最合适的。

　　2020全球面临前所未有之变局，资本市场波动加剧，巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理，稳健图存求明利。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

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