主题：机构论市：两大主线将成新牛市最强引擎

以科技股为首的新白马与重工业、大消费为首的旧白马轮动是行情上涨的重要引擎。


　　[B]和信投顾：市场不确定性因素增加 两大主线将成新牛市最强引擎[/B]

　　【盘面观点】

　　今日两市受国际外交环境恶化影响，三大指数低开后大幅跳水，恐慌性抛盘集中出逃，午后指数探底回升创业板率先翻红。盘面上，券商板块逆势拉升，代表权重奋起护盘，国防军工、医疗器械、农林牧业、有色金属涨幅居前，园区开发、资源开采、电子制造、保险、银行则陷入调整。技术层面，沪指退守20日线再度获得支撑，这轮行情首批入场资金的成本大多数分布在20日线附近，逼近该位置极易引发场内资金护盘，眼下20日线成为多方的坚定后盾也是短期的牛熊分界线，调整不改整体趋势，保持对下半年结构性牛市预期不变。

　　近期地缘政策摩擦越发频繁，国际贸易与外交环境不确定性因素激增，逆全球化势力抬头严重打击全球供应链体系，依赖国外技术的相关上市公司纷纷中枪，一定程度上压制了市场风险偏好，类似的黑天鹅下半年或更加频繁，其带来的边际效应也将逐步减弱，无需过分解读，相反会对国内高端制造形成倒逼效应，国产替代概念将在很长一段时间成为市场主线。而地缘政治摩擦加剧的背景，来自海上的军事对峙当前或成常态，对军工产业的需求加大，国产003号与004号航母加速建造的消息直接刺激军工板块连续拉升，可以预见未来以科技股为首的新白马与重工业、大消费为首的旧白马轮动是行情上涨的重要引擎。建议投资者战略性布局券商、老基建、周期股、核心标的，短期积极参与国防军工、数字货币、农林牧业、医疗器械的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、国办：深入实施健康中国行动促进中医药振兴发展

　　国办印发深化医药卫生体制改革2020年下半年重点工作任务的通知。文件指出，深入实施健康中国行动，推进修订预包装食品营养标签通则。制定深入开展新时代爱国卫生运动的指导性文件；加大传染病、地方病、职业病等防治力度。继续推进区域医疗中心建设，推动优质医疗资源扩容下沉和均衡布局，建立与区域医疗中心相适应的管理体制和运行机制。促进中医药振兴发展。在综合医院、传染病医院、专科医院等大力推广中西医结合医疗模式。

　　2、中国首次火星探测任务探测器成功发射迈出中国行星探测第一步

　　从国家航天局获悉，7月23日13时25分，我国在海南岛东北海岸中国文昌航天发射场，用长征五号遥四运载火箭成功发射首次火星探测任务天问一号探测器，成功将探测器送入预定轨道，开启火星探测之旅，迈出了我国行星探测第一步。天问一号探测器将在地火转移轨道飞行约7个月后，到达火星附近，通过“刹车”完成火星捕获，进入环火轨道，并择机开展着陆、巡视等任务，进行火星科学探测。

　　容维证券：沪深指数放量震荡 短期将选择方向

　　今日早盘，沪深指数小幅低开后震荡上行翻红，但上涨态势未能持续多久便出现了震荡下行的走势，沪指一度接近20日均线。涉及互联网概念的各板块纷纷出现回落，旅游酒店和军工概念涨幅居前。午后，血液制品、生物安全及券商板块发力，带动指数反弹。截止收盘，沪指下跌0.24%，报3325.11点，深成指上涨0.03%，报13661.50点。

　　盘面上看，中国中免和岭南控股涨停带动旅游酒店板块走强，血液制品概念的海正药业和君正集团涨停，生物安全概念中楚天科技、创元科技、新华制药、泰林生物涨停。

　　技术上看：沪深指数今日上午放量冲击10日均线未果双双回调，沪指一度回落接近20日均线支撑位，沪深指数短期面临的抛压逐步加强，午后深成指经过震荡拉升终于突破压制站上了10日均线，但沪指最终止步于10日均线。沪深指数涨跌互现，表明近期多空双方在均线密集区展开拉锯战的概率加大，考虑到指数在前期反弹过程中形成的跳空缺口仍未回补，如果20日均线一旦被击穿，则按照波浪理论的推测，指数很可能形成A浪回调走势。所以，指数短期震荡可能加剧，要注意回避高位超买个股。

　　操作上，可以寻找筑底成功且有业绩支撑的行业龙头股，逢低关注，波段操作。注意回避累计较高涨幅的个股，控制仓位。

　　[B]源达：中期趋势未变 坚持以下几条主线
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　　三大指数小幅低开，开盘之后大盘迅速拉升翻红，军工、长寿药、疫苗等板块较为活跃，午后大盘震荡走高，创业板指率先翻红，沪指、深成指跌幅收窄，个股总体好转，科创板表现强势，做多情绪回升，炸板率走低。板块疫苗、军工板块领涨，盘中科创板(大地熊)异动拉升。华为鸿蒙板块领跌。整体来看，个股跌多涨少，氛围有所好转。

　　消息面较平淡

　　数据库产业迎来首次大规模采购，国产化率渗透空间有望快速提升。IDC预测，到2024年中国关系型数据库软件市场规模将达到38.2亿美元，未来5年整体市场年复合增长率为23.3%。根据智研咨询调查数据，截止到2017年，国外厂商占据我国数据库市场份额超过80%，随着信创产业发展，预计未来数据库国产化率渗透空间快速提升。另外，从国家广播电视总局了解到，在即将全面建成小康社会之际，我国地面数字电视覆盖网全面建成。到今年底，无线模拟电视将退出历史舞台，我国全面进入数字电视时代。这是广播电视领域决胜全面小康、决战脱贫攻坚的重大成果，标志着我国广播电视基本公共服务标准化、均等化取得重大进展。

　　上证指数在遇阻10日均线后回落，短期来看上方3350-3450点区域存在明显压力，指数存在震荡整固，下方20日均线为短期支撑，市场整体仍处于反复盘整趋势中。

　　中期趋势未变坚持以下几条主线

　　市场经历了短期大幅波动后，指数行情有望告一段落，预计回归结构性行情。市场短期在观望气氛较浓的时候保持一份谨慎，不易频繁操作，尽量避免追涨杀跌，因中期市场趋势并未改变，坚持以下几条主线。关注低估值优质标的，复苏确定性预期的化工、建材、建筑等逆周期投资的行业，目前中国军工行业在供需两端都发生了一些积极变化。如供给层面，由国家研究所体系和军工集团体系慢慢向军民融合转变，并出现了更多科技属性较强的公司，资产质量较高，中长期投资逻辑正逐步建立。关注顺周期政策加大刺激力度的家电、汽车；另外，关注消费、科技、医药、高端制造等行业，投资逻辑在于相关行业赛道中长期业绩确定性高，长期发展空间大。

　　[B]巨丰投顾：洗盘！坐稳了 A股向好趋势未变[/B]

　　在昨日重要的历史性时刻，A股市场能保持相对的平稳过渡，至少说明市场正在逐步的走向成熟。不过，昨日突发事件，也让市场为之一震，出现了连续的跳水走势。这样充分说明，突发事件影响不可避免，而且很容易受到情绪的影响。但另一方面，指数探底回升，则再次表明事情的影响也仅是短期的。

　　回到盘面上，医药、有色、食品饮料等一些防御性品种走强，而多数板块调整，这是对事件的集中反应，同时也是市场整理过程中重要的表现形式。午后我们也看到，证券等板块开始奋力反扑，创业板也随机翻红，这也说明市场基本走出突发事件的影响。只不过，同期市场处于整理之中，反攻以及收复的力度相对弱势。

　　实际上，很多人说突发事件对指数的影响很大。但其实，大家也可以认为这里是主力在借机洗盘。

　　一方面，我们经历过太多的大事，但每一次外部环境恶劣之际，股市并没有糟糕透顶，更何况，此次事件的影响力并不足以改变市场的趋势；另一方面，市场向好的本质没有发生改变。从此前的流动性宽松的提振，到当前逐步向业绩复苏提振的渗透，实际上市场向好的驱动在加码；再者，即便是疯牛行情，连续大幅拉升后也会出现不小的回撤。更何况，当前市场连续拉升的时间并不长。

　　所以，7月份上半场的拉升之后，我们更愿意认为这里的整理，整体还是一个洗盘的过程。而这个过程，伴随着半年报集中公布后逐步结束。当然，其中突发事件也会拉长指数洗盘的周期，但不改变指数向好的本质。

　　再次回到市场中，两市连续保持万亿之上的成交，这本身就是强势行情的标志之一。而历史行情走势过程中，也多次表明，只要成交持续在万亿之上，指数出现大跌的概率比较低，整体将保持向好趋势。而即便是最强行情中，也会出现阶段性的调整，而调整结束的标志就是成交量骤减后随即迎来新的巨量释放过程。而当前看，这种历史规律依旧存在，而且惊人的相似。

　　本周，高层座谈会的定调，基本打消了对于流动性收缩的担忧，使得市场相对宽松的趋势预期延续；而经历了科创板巨额解禁之后，市场悬着的石头也得以落地。此外，上证指数改编下市场平稳过渡，现场长线投资者的制度也有望出台等，都给市场奠定了良好的基础。

　　所以，尽管下半年经济回升仍有压力，但至少阶段性的上行是有支撑和推动力的。尤其是资金持续高涨、经济持续复苏的双提振下，市场随时再次上行的概率依旧很大。那么，这个时候的调整，而且是已经出现了一周的连续调整之后，洗盘的性质就比较大。对于中线投资者，可以不必过多的理会，在趋势没有发生改变之前，不轻易下车。而短线以及波段投资者，适当保持仓位，等待市方向相对确定后，再做进一步的定夺。

　　2020全球面临前所未有之变局，资本市场波动加剧，巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理，稳健图存求明利。

　　[B]天信投顾：翘板效应！继续对密集套牢区消化！[/B]

　　今日市场点评：

　　周四市场受到博弈因素的打压，早盘沪深各股指出现大幅度的低开，不过开盘后出现震荡的攀升，并顺势翻红，不过翻红之后出现二次下跌，且跌幅加大；午后各股指再一次止跌回升，沪指跌幅收窄，创业板大涨。整体来看，周四市场虽然受到一些利空的打压，股指也呈现剧烈的波动，但是最终的走势还是超出心理预期；且一些强势个股反包，市场的结构性机会比较好。旅游、军工、疫苗等板块领涨；知识产权、网游、胎压监测等板块走弱。

　　明日市场观察：

　　周三的收市预期中继续提醒各位投资者，市场在周四市场依旧会是一种震荡的运行状态；本身周四就是要震荡，再结合周三下午出现的一些不利因素，最终造成周四市场的波动非常巨大，好在市场最终没有出现大跌，市场的运行格局并未改变，预计周五主板收红概率大。

　　短期行情分析：

　　目前从技术形态的角度来看，无论是沪指还是创业板股指等，暂时已经出现趋缓的格局，随着形态的逐步改变，市场的走势将重新回到正常的运行轨道上；因此后期市场的走势依旧乐观。短期上，主要是密集套牢盘的影响，主要是股指3350至3450点区间积累的套牢盘比较多，这个维持还是有着比较强烈的消化走势，因此短线上主板股指还是要蓄势消化一下在该区域的套牢筹码。

　　现在是全球资本性泛滥的时代，有资金的泛滥，资本市场的表现就不会差；只不过这种泛滥太好的好处并不会雨露均沾，还是要选择那些有业绩、有趋势空间的个股参与。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，各数探底回升，创业板指盘中一度跌逾2%，午后市场情绪回暖。市场热点主要围绕在军工、稀土、医药医疗、大消费等一些防御板块，不过前期连板强势股反包带动市场人气，短线人气逐步活跃。操作上，把握主力调仓换股的大方向，逐步把仓位换至还没有特别表现的其他核心品种上。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

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