主题：中金公司：地产新政出台 可投资商业地产股

通知》是对“国四条”（2009年12月14日发布）的细化和扩伸，我们主要解读如下：

　　一、突出增加供给：主要通过提高存量周转和新增土地来实现供给的增加，尤其是普通商品房及保障性住房供给的增加，这是解决目前高房价、改善居民居住条件最有效的办法。

　　二、明确二套房信贷：明确二套房有利于执行上的严格，二套房的界定和首付比例重回2007年水平，但利率政策仍弱于2007年，我们认为这一政策的明确相当于市场担心的另一只靴子已经落地，近期将不会再出台新的政策。

　　三、政策中的几个新内容：一是防范热钱，二是规范央企拿地，三是地方政府问责制，这几方面体现了政策的细化和针对性，有利于其执行效果，另外从中也可以看出中央政府对目前市场的问题较为了解，未来行业走势较为明晰。

　　总体来说，《通知》提高了地产行业调控政策的可执行性，对抑制房价会起到积极作用，但我们维持政策不改行业趋势的判断。目前这些政策有利于短期内抑制房价的过快上涨，但供给能否有效增加尚存疑虑；预计未来仍将有加息等政策来抑制房价上涨，政策对地产板块负面影响有限。
而就市场来看，我们认为，随着政策利空出尽，未来地产股走势将随着成交量的波动而波动，我们预计短期成交量和房价均将出现调整，但幅度有限。

　　【投资建议】

　　地产板块近期较弱的走势，已经反映了较差的市场预期。如果此次政策出台带来股价下调，将是地产股较好的买入机会。我们认为，政策调控有利于行业长期稳定发展，有利于周转型的地产公司业绩提升，建议重点关注全国及区域龙头地产公司。

　　同时，由于政策主要集中在住宅方面，所以[B]受益于经济复苏及消费推动的商业物业地产公司[/B]，将是比较好的投资品种。(中金公司)



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天津：环城四区量价齐涨 市内六区均价趋近2万

作者： 来源：中国指数研究院 2010-01-12 15:40:41
　　本周（01.04-01.10）天津住宅市场共成交商品住宅2330套，成交面积23.40万平方米，环比增加18.52%；价格方面，本周商品住宅成交均价8854元/平方米，环比涨幅2.19%。总体看来，本周天津商品住宅成交量价均呈回暖趋势。

　　1、 全市交易情况




　　数据来源：中国指数研究院数据信息中心，中国房地产指数系统

　　监测数据显示，本周（01.04-01.10）全市共成交商品住宅2330套，成交面积23.40万平方米，环比上涨18.52%。本周，由于滨海新区商品住宅成交量的快速攀升，带动全市房地产市场成交再次活跃，成交面积大幅度反弹。



数据来源：中国指数研究院数据信息中心，中国房地产指数系统

　　本周（01.04-01.10）商品住宅成交均价8854元/平方米，环比上涨2.19%。由于环城四区商品房户型种类充足、交通日趋便利，而目前价格仍然相对较低，使其日渐成为成交热点区域。本周，环城四区成交量大幅上涨，进而带动整个区域价格一度攀升，也使整个天津市场的成交均价达到了近两个月内的又一高峰。

　　2、各区域交易情况




　　数据来源：中国指数研究院数据信息中心，中国房地产指数系统

　　本周（01.04-01.10）区域商品住宅成交面积除远郊区县继续下降外，其余区域均有大幅度涨幅。本周成交面积涨幅最大的是滨海新区，成交面积达7.85万平方米，环比上涨了45.46%，所占市场份额一跃居于全市首位，为33.6%。市内六区和环城四区成交面积分别为4.83万平方米、6.70万平方米，分别环比上涨27.81%、25.50%，占市场份额分别为20.7%、28.7%。本周远郊区县的成交量仍呈下降趋势，成交面积为4.01万平方米，环比下降了23.20%，仅占市场份额17.1%。



数据来源：中国指数研究院数据信息中心，中国房地产指数系统

　　本周（01.04-01.10）各区域价格仅环城四区大幅度提升，达到8793元/平方米，环比上周涨幅19.18%，平均每平方米价格上涨1400余元；市内六区和滨海新区成交价格均显著下降，分别为12653元/平方米、8491元/平方米，分别环比跌幅8.86%、10.07%；同期，远郊区县的成交均价也在大环境的驱使下降至5088元/平方米，环比下降了5.71%。

　　3、市内六区交易情况



数据来源：中国指数研究院数据信息中心，中国房地产指数系统

　　本周（01.04-01.10）市内六区商品住宅成交面积河东区成4倍增长，达2.08万平方米，环比上涨了431.89%，占市场份额43.1%，一跃成为全市第一；此外，和平区成交面积也在上周的大幅下跌后本周呈一定程度增加，为0.36万平方米，环比增加13.30%，占市场份额7.5%。其余河西、南开、河北和红桥的成交面积分别为0.63万平方米、0.90万平方米、0.60万平方米和0.26万平方米，分别环比下降16.72%、19.81%、30.22%、22.38%，占市场份额分别为13.1%、18.5%、12.4%和5.4%。其中红桥区是继上周小幅度上涨后的又一次大幅下跌，成交状态极不稳定。



数据来源：中国指数研究院数据信息中心，中国房地产指数系统

　　本周（01.04-01.10）市内六区成交价格和平、河东、河北区均有所上涨，分别为19237元/平方米、10542元/平方米和11661元/平方米，分别环比上涨了2.65%、3.40%和2.03%；而河西、南开和红桥区成交价格再一次形成下降趋势，本周成交均价分别为12431元/平方米、16055元/平方米和11515元/平方米，分别环比下降3.04%、3.76%和10.98%。

　　（注：市内六区包括：和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区；环城四区包括：东丽区、西青区、津南区、北辰区；滨海新区同时包括开发区；远郊五区县包括：武清、宝坻、蓟县、宁河、静海。）

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