关注基金重仓股的补涨机会
联讯证券



周二两市探底回升，两市均出现一定幅度的上涨，中石油、中国联通由于有望成为融券标的均出现大幅上涨，这也是推动指数上涨的主要动力。对于指数，我们认为今天的上涨是对昨日大幅回落的技术性修复，如果未来两三个交易内量能不能维持在今日量能的水平之上，指数还会重新回到箱体的中下轨运行。从盘面看，尽管短线涨幅较大的中小盘股出现冲高回落，但涨幅居前的仍以中小盘股、题材股为主，由此，我们可以看出目前热点短期内出现成功转换的概率较小，因此，建议继续关注我们近期反复提到的高送配概念、世博消费概念及信息网络概念，此外，对一些绝对值涨幅不大且盘整时间较长的中盘的基金重仓股也可重点关注其补涨的机会。

行情的持续性仍有待考验
联讯证券



周二沪深股市走出一波探底回升走势，沪指60日均线起到了很好的支撑作用。从消息面来看，一是新年第一周银行信贷达到6000亿天量，给市场增添了无限的遐想空间，一度困扰市场的流动性问题似乎有所缓解;二是去年12月份外贸数据大幅好转，一直默默无闻的海洋运输类股票纵欲迎来了爆发的契机;三是传闻本月底之前成品油价格每吨上涨150-200元，受此消息影响，午后中国石油受大量买盘资金推动而大涨。从盘面看，科技板块继续活跃，3G和物联网保持强势，连跌数日的汽车和家电板块则超跌反弹，而银行和地产则处于涨幅榜末尾。后市大盘若要持续走好，仍要看金融地产的表现，题材股方面，科技板块，海南，新疆和西藏等区域板块仍可波段操作。预计后市可能延续指数震荡、热点活跃的格局。

大盘收大阳线 忽如一夜春风来
联讯证券


大盘小幅低开之后，震荡攀升，最终收大阳线。盘中创出新高的个股越来越多;而板块排行上，科技类股票继续发威，涨幅第一，在上涨过程中，部分个股出现了较大幅度的回调，逢低吸纳的机会不断出现。


　　消息面上，温总理再次强调了发展新型产业的重要性，这无疑是科技类股票继续攀升的催化剂。金融危机影响在逐步褪去后，中国经济要想继续发展，必须靠科技来带动，科技股有望成为今年行情的线索。

　　对于后市，今天的大阳线在一定程度上弥补了昨天大阴线留下的技术性缺陷，股指有望以3200为落脚点，选择震荡攀升。对于股指何时突破3300点，依旧坚持前期看法，指数新高不重要，在股指震荡的过程中，把握好结构性机会，精选个股才是最重要的。

　　板块方面，在继续看好科技类、高送配股票之外，在出口形式缓慢乐观的情况下，前期滞涨的运输物流股票有望被激活，建议关注。

蓝筹回升推升指数 关注权重股表现
世基投资



今日市场在经过底部反复夯实后迎来大幅反弹，将昨日高开低走的阴霾一扫而空，两市均将周一大阴线实体收复近2/3。早盘两市延续低迷格局，股指开盘后连续弱势下跌，在10点钟左右击穿3200点关口后出现止跌，随即展开宽幅震荡，11点钟左右在联通的带领下开始掀起涨升浪潮，午后开盘，地产、石化相继发力，助推指数不断上攀高点，尾盘市场也走势稳健，维持高位强势整理形态，截止收盘，沪市上涨61点，收报3273点，深市涨220点，收于13381点，个股呈现大面积上涨，只有百余家个股收出绿盘，涨停则达到19只，量能也继续向好，两市全天合计成交超过2900亿，属于较高水平。


　　从热点上看，昨日带领指数大幅高开低走的指标股今日企稳反弹，成为推升股指的关键力量，但这些蓝筹股也表现分化，联通最高涨近5.6%，是多头先锋，中石油则午后接力，推波助澜，收盘涨幅也超过4%，这两只个股形态上看极为强势，放量长阳已经将昨日阴线实体悉数吞噬，而银行、券商、地产、有色、煤炭、钢铁等其他指标品种也则虽有反弹，但力度相对较弱。值得关注的是远洋运输和港口相关板块的全线走强，芜湖港、中海集运涨停，中远航运、中集集团、深赤湾A、招商轮船、中国远洋、上港集团等涨幅都超过5%，从近期走势来看，中集集团、天津港、日照港、中海发展等品种已经连续几个交易日走出独立行情，远洋运输和港口股今年以来涨势落后，近日数据表明中国12月进出口贸易已经实现转正，一举成为全球最大商品出口国，外贸的回暖，以及国内经济持续回升，也刺激了铁矿石、有色金属等资源品的需求，对行业已经构成利好，预计短期该板块仍将保持活跃，建议适当关注部分涨幅偏小品种。

　　自从09年七月份以来，信贷规模的快速回落以及新股密集发行、上市公司融资等造成市场资金面趋紧，也因此，虽然有宏观积极连续回升，外围股市连创新高等利好刺激，但指数仍受压制，自9月份连续维持了长达4个多月的区间整理形态。而今日消息面上，在去年四季度新增贷款逐渐平稳之后，新年伊始，新增信贷又开始了新一轮的井喷，据最新测算，1月份的首周新增信贷可能超过5000亿元，极大的振奋了市场人心，为反弹行情营造了良好的氛围，另一层面，股指期货的日渐明朗还是令场内资金开始流向本身就具有估值优势的蓝筹股。总的来说，指数能在昨日大幅回落后快速走强，其强势超乎意料，短期若金融、资源、地产等其他权重品种能继续接力，则行情走出盘局的时间有望提前。

两大超预期因素催生新机会
广州万隆


提要：受出口超预期恢复和一月份新增信贷可能突破万亿等利多因素的刺激，周二深沪大盘在个股普涨的推动下展开强势回升的行情，两市股指分别上涨1.67%和1.91%，并将上日失地收复大半;其中，上证综指60天均线支撑再次获得确认，进一步提振了市场做多信心。预计在股指期货、融资融券等金融创新以及良好年报业绩预期的双重驱动下，市场选择突破上攻的概率正逐步增加……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　受出口超预期恢复和一月份新增信贷可能突破万亿等利多因素的刺激，周二深沪大盘在个股普涨的推动下展开强势回升的行情，两市股指分别上涨1.67%和1.91%，并将上日失地收复大半;其中，上证综指60天均线支撑再次获得确认，进一步提振了市场做多信心。预计在股指期货、融资融券等金融创新以及良好年报业绩预期的双重驱动下，市场选择突破上攻的概率正逐步增加。

　　值得关注的是，据媒体报道，2010年1月第一周金融机构投放新增贷款约6000亿元，其中五大国有商业银行新增贷款约1800亿元左右。按这样的速度估计，1月新增贷款将突破万亿元。另外，数据显示，今年1季度的到期资金量是仅次于2008年1季度的历史第二高水平，其中本周公开市场合计到期资金2080亿元，下周到期资金量则达到2500亿元。近期到期资金量陡然增加有利于市场资金面保持相对充裕的局面。

　　其次，海关总署日前发布的统计数据显示，2009年12月份我国出口同比增长17.7%，自2008年11月以来首次同比正增长;进口1122.9亿美元，同比增长55.9%，创下月度进口值的历史新高，显示我国外贸形势明显好转。统计数据还显示，12月份我国规模以上港口货物吞吐量完成5.04亿吨，同比上升24.8%，环比上升5.8%。其中外贸货物为1.85%亿吨，同比上升42.7%;内贸货物为3.19亿吨，同比上升16.3%。市场普遍预期，2010年出口复苏将成为经济复苏的主旋律，在出口复苏和内需拉动的共同作用下，相关板块将面临重要机会，其中受益于出口超预期恢复的港口航运景气度将继续回升。

　　从周二的盘面表现来看，高速公路、铁路运输、航空、港口航运等交通运输板块表现较为活跃，如中远航运、铁龙物流、招商轮船、上港集团、中国远洋、营口港、芜湖港等;其中港口航运板块的良好表现正是受益于出口复苏的积极反应。除了港口航运之外，船舶制造、高速公路、铁路运输等板块也受到市场的积极关注。

　　从对个股对指数上涨的贡献度来看，中国石油、中国石化、中国人寿、工商银行、中国银行、中国联通等权重股的积极表现无疑对周二指数的上涨起到了关键性的推动作用，上述个股对上证综指的贡献度分别达到15.31、3.42、1.72、1.70、1.50、1.43，显然权重股的后市表现对指数能否成功地突破上攻将至关重要。

　　值得提醒的是，在股指期货和融资融券正式推出预期的作用下，随着权重股流动性的提升，市场结构可能逐渐改变。在上日的文章中已经提到，从国外的经验来看，股指期货和融资融券业务的推出有利于扩大市场容量增加市场流动性，其价格发现功能有助于稳定市场并指数减少波动。两项业务一旦正式推出，将对券商及参股券商、期货概念构成直接利好，同时将间接地提升权重蓝筹的溢价。因此，对于未来市场结构的演变投资者应引起足够的重视。

　　[风险提示与策略]

　　据媒体报道，2010年1月第一周金融机构投放新增贷款约6000亿元，其中五大国有商业银行新增贷款约1800亿元左右。分析人士认为，按照这样的速度估计，1月新增贷款将突破万亿元。信贷暴增主要源于强劲的经济增长带来的信贷需求以及调控预期倒逼银行信贷年初放量。不过，2010年初的信贷激增还有一部分是银行对去年底受理的贷款申请给予的集中放款。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 首家披露年报加上国海证券借壳，S*ST集琦(000750)2009年年报分外引人关注。S*ST集琦12日公布的年报显示，2009年公司实现营业收入16008.31万元，同比增长55.86%;实现营业利润-2178.82万元，同比减少亏损3832.78万元;实现归属于上市公司股东净利润约848.24万元，每股收益0.04元。

　　2、 国家发改委11日公布的《促进中部地区崛起规划》，将成为未来5到10年中部地区发展的纲领性文件。专家认为，“十二五”期间中部地区将继续保持高于全国平均水平的较快经济增速。同时，该地区粮食生产基地、能源原材料基地、现代装备制造及高技术产业基地和综合交通运输枢纽(三个基地一个枢纽)的发展建设，也将带动农业、装备制造业、能源工业以及交通运输业等相关行业加快发展。

　　3、 受消费者节前突击购车及汽车购置税费上调等影响，2009年12月，我国汽车产销再创历史新高，分别达到152.47万辆和141.36万辆，同比增长145%和92%。由此，2009年我国汽车产销达到1379.10万辆和1364.48万辆，同比分别增长48%和46%，跃居全球产销量榜首。

　　4、 为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2010年1月12日(周二)央行将发行2010年第三期中央银行票据，期限1年，发行量200亿元。统计数据显示，本周市场到期央票530亿元，到期正回购1550亿元，合计到期资金2080亿元;下周公开市场到期资金量则达到2500亿元。

　　[今日市况]

　　在个股普涨的推动下，周二深沪大盘呈现强势震荡回升的态势，两市股指分别上涨1.67%和1.91%，将上日失地收复大半，双双以带下影线的中阳线报收，两市合计成交约2933.92亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3205.71点略微低开并惯性下探至3180.08点，此后在石油、船舶制造、甲流以及交通运输等热点带动下止跌回升，盘中最高至3275.20点，并以全天次高点3273.97点报收。深成指相应呈现止跌回升的态势。

　　从盘面情况看，两市个股呈现普涨局面，其中深圳市场涨跌家数比例为802：96，上海市场涨跌家数比例为818：82。涨幅榜方面，芜湖港、中海集运、鲁润股份、交大博通、澄星股份、东风科技、三安光电、农产品、伟星股份、深华发A等19只个股涨停。板块方面，家具、船舶制造、石油、医疗器械、甲流以及港口航运板块表现较为突出。

　　周二，上证综合指数以3205.71点开盘，最高3275.20点，最低3180.08点，报收3273.97点，上涨61.22点，涨幅为1.91%，成交1778.44亿;深成指以13187.39点开盘，最高13381.25点，最低12993.23点，报收13381.25点，上涨220.16点，涨幅为1.67%，成交约1165.48亿。

两市探底回升 后市仍有空间
北京首证



周二两市大盘在权重股的带动下于午后快速拉高，沪指最终大涨超60点，一举收复多条均线，深成指也不甘示弱，很快站上60日均线并以光头阳线报收。盘面普涨格局，热点四起，权重股的发力上行带来了较大的人气。截至收盘，汽车、医药、节能环保等板块最终涨幅居前，幅度均在2%以上，仅期货概念股小幅下跌。两市个股涨多跌少，红盘个股超1600家。沪指报收于3273.97点，上涨61.22点，涨幅1.91%，成交1778.44亿，深成指报收于13381.3点，上涨220.16点，涨幅1.67%，成交1165.48亿，两市合计成交2943.92亿，较上一交易日量能有所放大。


　　受国家继续调控房市政策影响，以地产板块为首的内需股昨日继续调整。而出口数据强劲复苏的利好则刺激出口复苏概念股涨幅居前。海关总署日前发布的数据显示，2009年12月份，我国外贸出口总值同比增长17.7%，环比增长15%;进口同比增长55.9%，环比增长18.8%。对此，我们认为，出口复苏之强劲远超预期。从各行业的出口依存度和对美出口依存度来看，出口复苏受益行业主要集中在电子元器件、家具、纺织服装、轮胎、港口航运和机械设备。由于上月出口复苏远超市场预期，建议选择进攻性的出口复苏受益行业如IT硬件与设备、化纤、家具，航运股在1季度也存在交易性的机会。

　　从消息面看：1，新年首周银行放贷6000亿，央行警觉或调准备金。2，政治局谋定治藏新方略。3，房市调控11条出台。4，财政部：今年中央投资预算9927亿元，同比增长9.3%。5，总理：中国要在世界新科技革命浪潮中走在前面。

　　从技术上看：两市探底回升，日线收阳，日线的技术指标KDJ下跌趋势走缓、MACD再度走平，红柱没有缩短，5日均线向上勾头，沪指的20日和60日均线、以及3200点整数关口失而复得，技术上看后市大盘将有继续震荡上扬的可能。

　　从今日两市的走势看，权重股的止跌企稳是大盘尾盘拉升的主要因素，而热点板块的全线启动成为大盘上扬的助推剂，市场在连续的震荡修复后，有望迎来一波小反弹，大盘有望在后市继续向上拓展空间。操作上，投资者不宜追涨杀跌，可以继续持有强势股，适当关注低价、低估值的品种。

大盘近期会有中级行情吗
广州万隆



核心提示：基本面分析方法认为，大盘一季度是走震荡市。但是，主力与资金面分析方法认为，大盘近期将有一波中级上升行情。震荡市意味着只有个股机会，中级行情则意味着大部分股票都有比较好的获利机会。两种预测区别相当大。


　　近期大盘是否有比较好的机会，不同的分析方法，有比较大的分歧。基本面分析方法认为，大盘一季度是走震荡市。但是，主力与资金面分析方法认为，大盘近期将有一波中级上升行情。震荡市意味着只有个股机会，中级行情则意味着大部分股票都有比较好的获利机会。两种预测区别相当大。如果按震荡市进行操作，大盘是中级行情，将错失良机。

　　到底将如何分析、预测后市呢?最重要的是，如果布局应对后市呢?

　　一、对后市预测的两种不同看法。

　　目前对后市预测有两种不同的看法：

　　其一、基本面分析方法。其基本的观点是：

　　一方面，由于继续实行适度宽松的货币政策，以及经济复苏趋势明显。支持了股市。

　　另一方面，央行不断回笼货币，新股发行不断加快，解禁股不断抛出。以及积极货币政策退出的预期。对大盘形成了压力。

　　使指数在一季度将走震荡市的格局。

　　市场总体机会不大，主要的机会来自重组股。

　　其二、主力与资金分析方法认为：

　　第一、在经历11、12月的ABC浪调整，以及去年底的筑底性反弹，和这几天的二次探底后。大盘已经具备了走主升段的条件。

　　第二、昨天大利好走出大幅跳空高开后，大幅回落。其实是大盘将走出中级上升行情的前奏。

　　所以，认为大盘近日将走出持续性相当好，有明显热点带动的，中级上升行情。

　　两种预测有相当的差别。

　　二、不同的操作策略。

　　由于两种预测差别比较大，操作策略、选股原则都有明显的不同：预测震荡市，操作策略是：由于市场机会不大，所以仓位一般在五成左右，或者略多一些。

　　选股重点在重组。

　　总体策略应该偏保守，并且注意短线操作。

　　预测中级行情，操作策略是：由于市场有比较好的机会，所以仓位上应该考虑比较大的仓位，甚至满仓操作。

　　可以考虑阶段性持股。

　　选股应该注意捕捉市场的主热点。昨天一度大幅上升、有实质性利好的券商板块，有可能是市场热点之一。

　　操作原则上，应该采取比较积极、主动的态度。

　　三、两种预测的本质区别。

　　其实，两种预测的区别在于：

　　预测震荡市，是认为近期市场没有明显的获利机会。所以在操作上应该采取偏保守的方法。

　　预测有中级行情，是认为近期市场有比较好的机会。所以，在操作上应该采取积极主动的方法。

　　从今天大盘先下探，后大幅上升看，中级行情的可能性在明显增加。并且，有可能几天内发动。

　　如果，大盘在走中级行情，却预测为震荡市，在布局上按照震荡市进行，将明显过于保守。很可能错失获利的良机。

　　这里并不是基本面分析方法有问题，而是运用者可能对中国经济复苏明显，这一关键性问题把握，有不到位的地方。

一根大阳揭开主力阴谋
广州万隆



核心提示：今日消息面属于中性。由于公开市场将进入资金到期高峰期，央行加大央票发行力度以对冲，原本今日公布的经济数据被推迟到22日。大盘开盘延续昨日下跌趋势继续下探，然而在短暂的回落之后开始止跌回升，午后陆续有资金流入，尾盘放量拉升，最终沪指全天收涨61.22点。今天一根大阳收回昨日大阴棒2/3之多，且伴随这大量资金的流入，主力阴谋似乎开始暴露，也应证了昨日本栏文章的判断。那么后市主力又将如何博弈?具体且看下文分析!


　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 从本周起的三周时间内，公开市场将进入资金到期释放高峰，平均解冻资金量达到2000亿元。其中，本周到期量为2090亿元;

　　2、 美联储重申低利率，美元跌至三周低点;

　　信息解读：市场传闻今年首周银行信贷资金多达5000~6000亿，再加上公开市场即将到期的大量资金释放，市场具备充裕流动性。为了对冲流动性央行只能通过加大发行央票量，而不会采用上调准备金率的措施收紧，因为目前经济复苏暂不稳固，如果过早采取收紧措施恐怕造成经济二次探底，这是管理层不愿意看到的。另外美联储也重申低利率，目的亦是继续维持宽松政策以确保复苏，股指期货及融资融券的推出和管理层的这些态度将很有可能加大各主力资金的做多力度。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标50，主攻板块：消费、电子、金融

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈;

　　中长期行为：以防御为主。

　　根据基金研究机构的测算数据，截至1月7日的当周各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位较前周小幅回落。股票型基金平均仓位为85.5%，与前周相比微降0.13%.

　　新年开盘的第一周大盘基本处于震荡下跌，在下跌过程中基金仓位微幅下降，而从实际盘面来看，上周在大盘跌过程中领跌板块主要是基金重仓的家电、汽车、银行为主，尤其是这些板块的基金重仓股，由此看来在短暂的拉升之后基金在选择减持获利颇丰的重仓板块，但在如此大规模减持的情况下基金的总体仓位仅仅微幅下降，说明他们在减持这些获利品种的同时也正在增持其他品种，也就是说他们正在调仓。从龙虎榜数据以及"TMT"概念整个板块的走强，似乎可以判断"TMT"概念是他们调仓方向之一，这个板块一有业绩增长预期，二有政策支撑;另外一个就是股指期货和融资融券即将推出受益的大盘蓝筹股，09年以来整个市场分化严重，题材股涨幅巨大估值普遍偏高，而大盘蓝筹大多基本还趴在底部，整体估值偏低，具有很高安全边际，而股指期货的推出可以说是促使基金偏向大盘蓝筹的催化剂。

　　2、QFII、热钱：共振情绪指标50，主攻板块：金融、低碳、机械

　　短期行为：波段操作;

　　中长期行为：谨慎看多。

　　美国上周五公布的一些经济数据显示美国经济复苏仍不稳定，为此美联储重申在一定时期内仍保持低利率，使得美元指数在相对高位横盘震荡十几个交易日之后，应声回落。而近期随着美元指数的震荡，热钱流向也是极不稳定。

　　然而自迪拜危机过去一个多月之后，监测数据显示热钱近期乎进乎出，及不稳定。美国专业基金研究机构EPFR Global的资金流向监测数据显示，截至12月23日当周，投资"金砖四国"的股票基金吸金4.51亿美元，其中投资中国市场的股票基金吸金1.53亿美元。然而麦格理资金流向报告显示，中国基金截至12月30日录得"走资"3.4亿美元。另外，亚洲(日本除外)基金现金水平跌至1.5%，创2007年5月以来新低。这似乎暗示着近期热钱更热衷短线操作，热钱的这种行为很有可能将加大市场的震荡幅度。

　　上周股指期货和融资融券原则获批，这两大业务的推出对热钱来说是一个极大利好，有了做空机制，他们的优势将凸显出来，所以这两大业务的推出可能促使热钱更多的投入A股市场。另外，人民币升值预期，再加上美元贬值是美联储以发展本国经济的长期策略，还有美元传统市场经济活力始终不及新兴市场，热钱经过短暂的流出之后再次流入境内依然是大势所趋。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面属于中性。由于公开市场将进入资金到期高峰期，央行加大央票发行力度以对冲，原本今日公布的经济数据被推迟到22日。大盘开盘延续昨日下跌趋势继续下探，然而在短暂的回落之后开始止跌回升，午后陆续有资金流入，尾盘放量拉升，最终沪指全天收涨61.22点。今天一根大阳收回昨日大阴棒2/3之多，且伴随这大量资金的流入，主力阴谋似乎开始暴露，也应证了昨日本栏文章的判断。昨日大阴棒目的在于制造恐慌情绪以便主力资金收集更多廉价蓝筹，今日领涨的依然是"TMT"概念，另外部分大盘蓝筹也开始活跃起来，比如中海集运、中国远洋、大秦铁路、中国石油等，非常明显有大量资金涌入这些蓝筹股和"TMT"概念股。沪深300指数作为股指期货的标的，股指期货的推出必将使得沪深300蓝筹股获得溢价，而截至09年三季度主力资金在这些大蓝筹里面的配置比例几乎处于历史低位，即使四季度有部分进入也未达到应有的比例，因此在未来一段时间这些蓝筹股必将是各主力资金争抢的目标，进而带动大盘走入推动式上涨。