主题：新能源：政策因素催化 寻找板块性投资机会


气候变化所引导的低碳经济被视为全球化的下一个动力，金融危机的到来也被视为促使全球绿色经济增长的机会。籍由哥本哈根会议契机，各国就具体碳减排目标、全球碳交易机制改革等问题展开谈判。虽然在会议前夕，各国纷纷表态给出了各自的减排承诺，但是本次为其两周的会议最后结果仅达成非法律性的协议却是低于预期。但我们认为各国在低碳经济上的国家战略不会改变，而且本次会议上通过的未来将达成的具备法律约束力协议只会在此次会议上有所提升，而不会倒退。
　　投资要点：
　　低碳经济的行业驱动因素明显，低碳行情在2010年仍将持续。未来各项政策的出台将带动板块性投资机会的出现;调结构的基调下，长期关注有业绩支撑和掌握核心技术的龙头公司;可挖掘市场关注度不高，但具备题材机会和业绩支撑的个股。
　　到2020年，面对全球196亿吨二氧化碳减排缺口，预计新增投资累计￥18.7万亿。交通和建筑领域的投资增速将大大超过电力供应。到2020年全球预计增加投资需求中交通运输累计￥10万亿、建筑行业￥3.4万亿，2030年分别至￥26.7万亿和￥16.5万亿。
　　建筑节能领域：市场潜力大，可实施性强，静待政策暖风。我们认为一旦相关政策落实，整个建筑保温材料市场可以迎来爆发式增长。重点推荐节能玻璃领域的南玻A、海螺型材(000619)、北新建材(000786)和节能建筑材料领域的烟台万华(600309)，红宝丽(002165)、双良股份(600481)。节能照明行业供小于需，市场空间广阔，重点推荐三安光电(600703)。
　　工业节能领域：重点关注受益于CDM项目，有明确盈利的化工企业。工业领域的减排重点企业可通过碳交易带来赢利，重点推荐：三爱富(600636)、神马实业(600810)、柳化股份(600423)、兴化股份(002109)、巨化股份(600160)。
　　交通运输领域：拥有最大的投资空间，长期看好具备电池业务和整车业务的相关上市公司，重点推荐：中国宝安(000009)、杉杉股份(600884)、安凯客车(000868)、上海汽车、福田汽车(600166)、长安汽车(000625)。
　　电力供应领域：看好核电与智能电网相关行业。未来二十年可再生能源仍然是投资的主要趋势，2010年，市场可以更加明确核电业务的业绩贡献;未来十年年智能电网将成为中国电(600795)网发展的主要方向。相关上市公司重点推荐：国电南瑞(600406)、东方电气(600875)、湘电股份(600416)、天威保变(600550)、金风科技(002202)、金晶科技(600586)。(中投证券)


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