主题：金融类蓝筹股后市机会较大

就像久旱的大地遇到雨露，在印花税公布下调后，个股们以涨停的方式集体狂欢。

狂欢之后，如果想将胜利的果实多保留几天，投资者们还得想想下一步该如何办？多数专家认为，管理层在３０００点呵护市场的决心已显现，大盘理性整固后仍有脉冲式反弹行情，但个股必将走向分化。

那么，究竟哪些板块值得重点关注，投资者又应采取什么样的操作策略呢？

金融股最受关注

股市中最大的主力基金无疑最看好蓝筹。他们认为，蓝筹股能够体现国家经济增长的速度和模式，在对中国经济长期看好的前提下，在蓝筹股估值压力已经大幅释放的情况下，一部分蓝筹股已经进入有投资价值的区域。“银行股今年一季报的增长超过了我们的预期。另外，很多券商的业绩也比大家想像的要好。按ＰＥＧ估值，它们都有一定的投资价值。”某公募基金经理说，“我们一直看好金融类的大盘股，在前期下跌中我们没减仓。在本轮行情中，我个人认为，金融类的个股可能涨升空间会最大。”与他的观点相一致，从基金公布的一季报分析，基金确实并未撤离银行类个股。但在地产、钢铁等板块上分歧较大。

资深个人投资者又如何看呢？被称为“民间股神”的崔伟宏认为，大盘蓝筹股如保险、券商等机会较多；另外，个别有业绩支撑的高增长股，如黄金等值得关注。

证券机构的观点又如何呢？中证咨询的徐辉笑说：“好一点的都涨停了，如银行保险地产等。投资者近期最好的操作就是不要动。”

广州万隆则认为，目前Ａ股市场震荡整固的走势对于保险公司有双重意义，一方面能够使投资收益的提升更加稳健和持久，另一方面也将缓解股市火爆对于保费收入的分流。同时，由于通货膨胀的抬升和继续升息的预期，国内中长期债券收益率近期明显上升，这对保险公司的债券投资非常有益。此外，中国的保险公司由于整个金融市场投资工具的缺乏，目前仍有大部分的资金投资于银行存款，以及收益率较低的债券，而公司债券的规模扩张能够为拥有充裕流动性的保险公司提供更多的投资选择，提升投资收益。因此，在人民币升值背景下，保险股近期有望成为金融股中最闪亮的一颗明珠。

当然，超跌股永远有人追捧。银河证券的饶杰就认为，超跌严重而基本面出现质的改善、业绩有望大幅增长的预盈的个股，具有较大吸引力。

并非一片看好

不过，就和昨日仍有个股下跌一样，也有投资者对于后市并不看好。“我并没有追涨，个人认为这波行情和暂停国有股减持时的行情比较像，大盘涨上去只是更利于大小非减持而已。”一位前期就空仓的私募基金经理说，“大盘就此走强找不到公司基本面的支撑。市场的分歧仍然很大，不然哪来那么大的成交量？”

“利好打造不出底部。我们认为，市场快速启动消耗了大量资金，３６００左右可能形成一个高点，大盘将在此附近反复震荡，”瑞银投资的丁洋指出，“小市值股票相对而言机会较多，因为它可激发存量资金的关注，在上涨时又不会过于影响指数。”

渤海投资的秦洪也认为，印花税并没有改变上市公司的业绩，也没有改变当前从紧货币政策。“投资者在实际操作中不可认为大牛转身又跑过来了。”

“后期个股肯定将走向分化。”中证咨询的徐辉说，“今日在大盘强拉的情况下，个股可谓鸡犬升天。但随着时间的推移，像海外成熟市场的股价结构肯定会出现，即好的股票市场给的定价会很高，差的股票给很低的价格，Ａ股市场如果有一天出现毛票一点不奇怪。”

而广州万隆则直接指出，宏观经济的预期是决定市场走势的关键。如果宏观经济基本面高于预期，则市场投资者必然会重新评估个股股价估值。而重新评估的估值体系会刺激大部分投资者回补，从而形成实际上的做多动力。而对于大小非来说，经济增长大环境的乐观氛围也很明显将弱化其抛售意愿，从而对市场供求关系产生直接影响。

半仓操作为宜

对于具体的操作策略，各机构之间的选择也各不相同。“我们的仓位不会大变。此轮下跌已把爆仓的人洗出市场。短线操作者总是跟风而动。对于基金公司而言，在两市平均市盈率２４倍的低位选择做空，风险很大，”一位公募基金经理表示，“经过前期的大幅减仓，基金大幅卖空的动力或已不大。”

“到六七月应将仓位减磅，个人认为目前半仓左右为宜。”徐辉给出了自己的选择。

崔伟宏则提醒，如果大盘涨得太急，则要小心其大幅回调，不过，对此波行情他看高到４２００点左右。“不过，这还要看ＣＰＩ数据、美国次贷危机的缓解情况等。”

虽然策略不同，但对于后市，多数机构都比较有信心。广州万隆的观点较有代表性：一个大国必须有一个强大的资本市场支撑，中国股市目前依然是个新生事物，大幅的波动是正常的，不过如果只是由于市场信心不足而导致市场大跌，相信无论是投资者还是管理层都不想看到。管理层仍将打出稳定股市信心的“组合拳”，其中包括再融资、内幕交易等问题，因此投资者的信心可足一些，胆子可大些。

“割肉都割到骨头了，割不动了。”去年才入市的散户肖举说，“我不会加仓也不会减仓了，只希望能早点解套。”

他的愿望能实现吗？没有人知道。


证券代码 证券简称 综合评级 最新价 涨跌幅

６０００３６ 招商银行 买入－ ３５．６２ ９．８７％

０００００１ 深发展Ａ 增持 ２７．４９ １０．００％

６０００１５ 华夏银行 增持 １３．８７ ９．９９％

６０１１６９ 北京银行 增持 １６．６ ８．００％

６０１３２８ 交通银行 增持 １１．０５ ９．３０％

６０１９８８ 中国银行 增持 ５．２１ ９．００％

６００１０９ 国金证券 增持 ４０．７６ １０．０１％

６０１６０１ 中国太保 增持 ２７．３５ １０．０２％

证券代码 证券简称 综合评级 最新价 涨跌幅

６０１６２８ 中国人寿 增持 ３２．８７ １０．０１％

６０００００ 浦发银行 增持＋ ２９．７２ ９．９９％

６０００１６ 民生银行 增持＋ ８．６５ １０．０５％

６０１１６６ 兴业银行 增持＋ ４１．０１ ９．３３％

６０１３９８ 工商银行 增持＋ ６．８１ ７．９２％

６０１９３９ 建设银行 增持＋ ８．０４ ９．６９％

６０００３０ 中信证券 增持＋ ３２．１３ １０．００％

６０１３１８ 中国平安 增持＋ ６６．７８ １０．００％


金融业部分个股最新综合评级




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